Ditulis oleh: Haotian
Sebagai YU stablecoin asli Bitcoin, @yalaorg tadi malam mengumumkan putaran pendanaan awal senilai $8 juta yang dipimpin oleh @polychaincap dan @etherealvc, secara resmi mengumumkan visi besarnya untuk memanfaatkan pasar pendapatan likuiditas BTCFi melalui stablecoin Yala melakukannya? Agak mirip dengan “momen DAI” Ethereum, Yala bermaksud menghadirkan “momen YU” ke ekosistem BTCFi. Selanjutnya, izinkan saya berbicara secara singkat tentang pemahaman saya:
1) Jika saya ingat dengan benar, terakhir kali kedua perusahaan ini memimpin putaran investasi pada saat yang sama adalah putaran benih Eigenlayer. Investor Yala kali ini juga termasuk Galaxy, Anagram, Amber Group, dll. Ini dianggap sebagai pembiayaan yang relatif serius - sebagian besar dana yang diterima berasal dari institusi tingkat pertama di Amerika Serikat.
2) Gelombang narasi BTCFi sedang melonjak. Yala mencoba menggunakan "stablecoin" dengan likuiditas dan stabilitas tinggi sebagai titik awal untuk masuk, sehingga pengguna dapat memperoleh sebagian likuiditas untuk berpartisipasi dalam ekosistem DeFi tanpa menjual BTC asli. . kemungkinan.
Penempatannya mudah dipahami, terutama seperti MakerDAO sebelumnya yang memicu percikan Ethereum DeFi dengan membangun "DAI", stablecoin YU Yala sangat mirip dengan DAI dalam konsep desain.
Yala menggunakan BTC asli sebagai jaminan, menghasilkan mata uang YU yang stabil dan dapat diperdagangkan melalui agunan berlebih, dan mengontrol pasokan YU melalui penyesuaian tingkat janji dinamis dan ruang arbitrase di sekitar mekanisme likuidasi, yang pada akhirnya menstabilkan harganya di $1 kiri dan kanan, dan kemudian menjadi target likuiditas terpadu di seluruh rantai BTC, rantai EVM, dan lingkungan multi-rantai lainnya;
3) Bagaimana cara melakukannya secara spesifik? Berdasarkan white paper tersebut, logika umum yang saya rangkum adalah sebagai berikut:
1. Yala mengadopsi mekanisme pengindeksan data berdasarkan jaringan utama Bitcoin. Saat pengguna mengirim transaksi di jaringan utama Bitcoin, mereka dapat langsung memasukkan rantai target dan informasi alamat penerima di OP_RETURN;
2. Pengguna secara langsung menyetorkan aset BTC asli ke alamat tertentu. Sistem Bridge Yala memantau transaksi ini dan secara langsung mencetak yBTC yang sesuai (1:1) pada rantai target. Untuk menghindari kerusakan data, ada waktu tunggu 6 blok secara default;
3. YBTC yang dihasilkan dapat digadaikan ke protokol Yala, dan kelebihan hipotek akan menghasilkan mata uang YU yang stabil. Tingkat jaminan akan disesuaikan secara dinamis seperti DAI;
4. Jika pengguna ingin Menarik BTC, dia hanya perlu membuat transaksi Pembakaran pada rantai yang sesuai. Penghancuran yBTC yang dipicu oleh kontrak pintar akan ditanggapi di perpustakaan janji mainnet Bitcoin. Untuk alasan keamanan, mainnet menunggu untuk 12 blok pada akhirnya akan dikembalikan ke alamat Bitcoin yang ditentukan oleh pengguna.
Tidak sulit untuk melihat bahwa Yala menggunakan data Bitcoin yang terdesentralisasi dan tidak dapat diubah sebagai basis, dan menggunakannya sebagai dasar jembatan lintas rantai untuk mengelola perilaku token Mint dari kontrak pintar pada rantai target lainnya MetaMint. Metode ini memanfaatkan karakteristik asli jaringan utama Bitcoin. Berbeda dengan Ordinal yang menerbitkan aset secara langsung di jaringan utama Bitcoin, metode ini menggunakan indeks data yang dihasilkan oleh Bitcoin untuk menjadwalkan pengoperasian rantai terintegrasi lainnya.
4) Karena keterbatasan alami bahasa skrip Bitcoin, perilaku Mint aset stablecoin BTC asli ini akan mencadangkan waktu konfirmasi blok keamanan yang diperlukan untuk memastikan keamanan maksimum. Dalam menghadapi risiko likuidasi dalam kondisi pasar yang sangat bergejolak, YU juga menimbulkan tantangan besar terhadap persyaratan implementasi sistem untuk likuidasi dalam hal tingkat jaminan dinamis, dan terhadap kebutuhan pengguna untuk pengisian dan penyesuaian tepat waktu.
Menanggapi hal ini, selain jaminan berlebihan sebagai penyangga fluktuasi pasar, Yala juga menstabilkan harga melalui penyesuaian suku bunga yang stabil, sistem likuidasi, dan serangkaian operasi yang memberi insentif pada pasar.
Misalnya: pengguna harus membayar biaya stabilitas untuk menghasilkan YU. Ketika harga YU kurang dari 1 dolar AS, kenaikan biaya stabilitas yang sesuai dapat menghambat pembentukan YU, dan sebaliknya; serangkaian insentif seputar pembuatan pasar, arbitrase, lelang, dll. Operasi, gunakan energi pasar itu sendiri untuk menyelesaikan ketidakpastian yang disebabkan oleh fluktuasi. Kita bisa mengetahui lebih detailnya saat testnet Yala online minggu depan.
Secara umum, jalur BTCFi menceritakan kisah "penciptaan minat", mulai dari keluaran konsensus aman @babylonlabs_io, hingga konstruksi kerangka protokol universal ZK @GOATRollup, hingga lapisan abstraksi terpadu likuiditas utama @SolvProtocol, termasuk upaya Yala untuk menstabilkan Logika yang mendasarinya kemakmuran mata uang Infrastruktur DeFi, seluruh pasar BTCFi menjadi semakin berkembang, dan ada baiknya menantikan lebih banyak lagi untuk pasar berikutnya.
