Washington D.C., 10 Oktober 2024 – Securities and Exchange Commission (SEC) telah mengajukan tuntutan terhadap Cumberland DRW LLC, sebuah firma perdagangan kripto terkemuka yang berbasis di Chicago, karena beroperasi sebagai dealer yang tidak terdaftar di pasar aset kripto. Menurut SEC, Cumberland telah terlibat dalam perdagangan aset kripto senilai lebih dari $2 miliar yang ditawarkan dan dijual sebagai sekuritas, yang melanggar undang-undang sekuritas federal. SEC mengklaim bahwa kegagalan Cumberland untuk mendaftar telah menghilangkan perlindungan hukum penting bagi investor.

Tuduhan

Pengaduan SEC mengungkap bahwa Cumberland telah beroperasi sebagai dealer tak terdaftar setidaknya sejak Maret 2018, terlibat dalam pembelian dan penjualan aset kripto yang seharusnya diperlakukan sebagai sekuritas menurut hukum federal. Cumberland diduga melakukan aktivitas ini sebagai bagian dari bisnis rutinnya tanpa mendaftar ke SEC, yang melanggar persyaratan Undang-Undang Bursa Efek tahun 1934.

Perusahaan yang mengklaim sebagai "salah satu penyedia likuiditas terkemuka di dunia" di pasar kripto ini telah menawarkan likuiditas dalam berbagai aset digital dengan cara membeli dan menjualnya untuk akunnya sendiri. Menurut SEC, operasi Cumberland yang menghadap publik mencakup perdagangan 24/7 dengan rekanan melalui cara tradisional, seperti telepon, dan melalui platform daringnya, Marea.

SEC berpendapat bahwa aset kripto ini ditawarkan dan dijual sebagai kontrak investasi di bursa kripto pihak ketiga, yang selanjutnya mengharuskan pendaftaran berdasarkan hukum sekuritas federal. Dengan tidak mendaftar, Cumberland dituduh mengabaikan persyaratan yang dirancang untuk melindungi investor dari risiko yang tidak semestinya dan memastikan transparansi di pasar.

Persyaratan Hukum Sekuritas Federal

Kepala Unit Aset Kripto dan Siber (CACU) SEC, Jorge G. Tenreiro, menekankan pentingnya kepatuhan terhadap peraturan pendaftaran di pasar aset kripto yang berkembang pesat.

Ia menyatakan, "Undang-undang sekuritas federal mengharuskan semua pedagang sekuritas untuk mendaftar ke Komisi, dan mereka yang beroperasi di pasar aset kripto tidak terkecuali." Tenreiro menambahkan bahwa, meskipun industri sering memprotes bahwa aset kripto lebih mirip komoditas daripada sekuritas, pengaduan SEC memperjelas bahwa penawaran dan penjualan aset ini kepada investor berada di bawah peraturan sekuritas. Ia juga mencatat bahwa Cumberland mendapat untung dari aktivitasnya tanpa mendaftar sebagai pedagang, sehingga investor tidak memperoleh perlindungan yang diberikan oleh pendaftaran.

Konsekuensi Hukum dan Keuangan

Gugatan SEC, yang diajukan di Pengadilan Distrik AS untuk Distrik Utara Illinois, mendakwa Cumberland dengan pelanggaran Pasal 15(a) Undang-Undang Bursa Efek tahun 1934. Komisi tersebut tengah mencari beberapa solusi, termasuk:

• Perintah penghentian permanen untuk mencegah Cumberland meneruskan aktivitasnya yang tidak terdaftar.

• Mengembalikan semua keuntungan yang diperoleh secara tidak sah, termasuk bunga pra-putusan.

• Sanksi perdata untuk memberikan efek jera terhadap pelanggaran di masa mendatang.

Investigasi SEC dilakukan oleh Market Abuse Unit, dengan kontribusi signifikan dari Andrew McFall dan Kathleen Hitchins, yang diawasi oleh Amy Flaherty Hartman, Paul Kim, dan Jorge Tenreiro dari CACU. Litigasi akan dipimpin oleh Christopher Martin dan Timothy Stockwell, dengan pengawasan dari Jack Kaufman dan Tenreiro.

Implikasi Industri

Kasus ini menggarisbawahi tindakan keras SEC yang sedang berlangsung terhadap dealer yang tidak terdaftar di pasar kripto. Dalam beberapa tahun terakhir, Komisi telah mengambil sikap yang semakin aktif dalam mengatur aset kripto, yang dalam banyak hal dianggap sebagai sekuritas. Hal ini telah meningkatkan pengawasan terhadap perusahaan yang memperdagangkan aset digital, karena mereka diharuskan untuk mematuhi peraturan yang sama seperti dealer sekuritas tradisional.

Meskipun industri kripto telah lama berpendapat bahwa banyak aset digital adalah komoditas, SEC telah menyatakan bahwa kontrak investasi yang melibatkan aset digital berada di bawah lingkupnya. Tindakan regulator, seperti kasus terhadap Cumberland, menandakan upaya berkelanjutan untuk membawa pasar kripto agar mematuhi undang-undang sekuritas federal yang berlaku.

Apa yang selanjutnya untuk Cumberland DRW?

Litigasi ini menandai momen kritis bagi Cumberland DRW, salah satu penyedia likuiditas utama di pasar kripto global. Perusahaan tersebut menghadapi hukuman berat dan dapat diminta untuk menghentikan aktivitas perdagangannya hingga mematuhi persyaratan pendaftaran SEC.

Bagi firma lain yang beroperasi di pasar kripto, kasus ini berfungsi sebagai pengingat kuat bahwa SEC waspada dalam menegakkan aturan seputar aset kripto, dan bahwa kegagalan mendaftar sebagai pedagang sekuritas dapat mengakibatkan konsekuensi hukum dan keuangan yang signifikan.

Kesimpulan

Dakwaan SEC terhadap Cumberland DRW LLC menyoroti upaya regulasi yang sedang berlangsung untuk memastikan bahwa pasar aset kripto beroperasi dalam kerangka hukum sekuritas federal. Dengan mengambil tindakan terhadap dealer yang tidak terdaftar, SEC bertujuan untuk melindungi investor dari risiko yang tidak semestinya dan memastikan transparansi dan akuntabilitas di pasar yang berkembang pesat ini. Kasus ini menjadi peringatan yang jelas bagi perusahaan kripto lainnya bahwa beroperasi tanpa registrasi yang tepat dapat mengakibatkan hukuman hukum dan finansial yang signifikan. Seiring dengan terus berkembangnya industri kripto, kepatuhan terhadap peraturan sekuritas akan menjadi sangat penting untuk memastikan stabilitas dan legitimasi jangka panjangnya dalam ekosistem keuangan yang lebih luas.

Cumberland mencuitkan balasan atas tuduhan SEC terhadap X. Perusahaan tersebut mengatakan bahwa “kami siap untuk membela diri lagi”.