Pada tanggal 13 Juli 2023, Yang Terhormat Analisa Torres, hakim distrik di Pengadilan Distrik Amerika Serikat untuk Distrik Selatan New York, menyampaikan keputusan yang berbeda dalam perselisihan hukum yang berkepanjangan antara Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Ripple Labs Inc. Gugatan tersebut, yang dimulai pada Desember 2020, menuduh Ripple dan eksekutif seniornya, Bradley Garlinghouse dan Christian A. Larsen, menawarkan dan menjual sekuritas secara tidak sah. Hal ini diduga melanggar Bagian 5 Undang-Undang Sekuritas tahun 1933. SEC lebih lanjut mengklaim bahwa para eksekutif terlibat dalam dugaan pelanggaran Ripple.
Kedua belah pihak telah mengajukan mosi putusan ringkasan mereka untuk dipertimbangkan oleh pengadilan. Pengadilan mengeluarkan putusan campuran, yang sebagian menyetujui dan sebagian menolak mosi dari SEC dan Ripple beserta para eksekutifnya. Secara khusus, pengadilan menyetujui mosi putusan ringkasan SEC terkait Penjualan Institusional, tetapi menolaknya untuk aspek-aspek lainnya. Di sisi lain, mosi Ripple terkait Penjualan Terprogram, Distribusi Lainnya, dan penjualan oleh Larsen dan Garlinghouse disetujui, kecuali untuk bagian Penjualan Institusional. Mosi SEC yang menuduh Larsen dan Garlinghouse membantu dan bersekongkol juga ditolak.
Hakim Torres memberikan wawasan spesifik mengenai penjualan XRP oleh Larsen dan Garlinghouse. Ia menyatakan bahwa penjualan ini dilakukan melalui transaksi bid/ask buta di berbagai bursa aset digital. Kedua belah pihak tidak mengetahui identitas masing-masing pihak, sehingga mustahil memenuhi kriteria ketiga Uji Howey, yang digunakan untuk menentukan apakah suatu transaksi melibatkan kontrak investasi. Ia juga mengklarifikasi bahwa XRP, sebagai token digital, secara inheren tidak memenuhi persyaratan Uji Howey sebagai kontrak investasi.
Terkait penjualan XRP di pasar sekunder, hakim mencatat bahwa SEC belum secara meyakinkan menyatakan bahwa penjualan tersebut merupakan kontrak investasi. Ia menekankan bahwa dana dari penjualan ini tidak pernah ditelusuri kembali ke Ripple, sehingga mencegah pengadilan untuk membuat keputusan tersebut.
Setelah putusan tersebut, beberapa peristiwa penting terjadi:
Tanggal persidangan untuk klaim SEC terhadap Garlinghouse dan Larsen dijadwalkan pada April 2024.
SEC berupaya mengajukan permohonan banding interlocutory, dengan tujuan meningkatkan kasus tersebut ke Pengadilan Banding Amerika Serikat untuk Sirkuit Kedua tanpa menunggu akhir persidangan.
Hakim Torres menolak usulan SEC untuk banding sela.
SEC mencabut klaim bantuan dan persekongkolan terhadap Garlinghouse dan Larsen, yang menyebabkan pembatalan persidangan yang ditetapkan tahun depan.
Kemarin, Jeremy Hogan, seorang pengacara Amerika yang telah mengikuti gugatan tersebut dengan saksama, membagikan serangkaian wawasan di X (sebelumnya dikenal sebagai Twitter). Menurut Hogan, implikasi praktis dari kasus ini sebagian besar telah terselesaikan, meskipun beberapa proses hukum mungkin masih akan berlangsung. Ia menekankan bahwa menurutnya, waktu untuk publik mengkhawatirkan kasus ini pada dasarnya telah berakhir.
Hogan menekankan bahwa SEC telah mencabut sisa tuntutan, sehingga tidak perlu lagi diadakan persidangan tahun depan. Ia menyatakan bahwa fakta-fakta kasus ini kini telah ditetapkan dan tidak ada pengungkapan baru yang diharapkan.
Ia juga membahas kemungkinan penyelesaian sebelum Putusan Akhir dikeluarkan. Hogan menyebutkan bahwa kedua belah pihak dapat mengajukan banding, dan mencatat bahwa SEC telah menyatakan niatnya untuk mengajukan banding.
Berdasarkan data statistik, Hogan memperkirakan SEC hanya memiliki peluang 14,2% untuk menang dalam banding. Ia menambahkan bahwa sifat rinci dan berbasis fakta dari pendapat hakim tidak meningkatkan peluang tersebut bagi SEC.
Hogan lebih lanjut menjelaskan bahwa jika SEC memenangkan banding pada tahun 2025, Pengadilan Banding harus mengembalikan kasus tersebut kepada hakim pengadilan untuk mendapatkan temuan dan penetapan hukum tambahan. Hal ini disebabkan oleh cara hakim menyusun perintahnya.
Mengenai "distribusi lain" XRP, Hogan menunjukkan bahwa hakim tidak membuat temuan pada poin kedua dan ketiga dari Uji Howey. Ia menyarankan bahwa ada kemungkinan hakim dapat memutuskan mendukung Ripple dalam hal-hal ini.
Ia juga menyebutkan bahwa jika Pengadilan Banding setuju dengan SEC, masalah tersebut masih perlu dikembalikan ke pengadilan tingkat pertama untuk penentuan lebih lanjut. Hogan menunjukkan bahwa hakim tampaknya memberikan bobot pada Pembelaan Pemberitahuan Wajar Ripple.
Hogan menyimpulkan dengan menguraikan jalan panjang dan rumit yang harus ditempuh SEC untuk memenangkan banding. Ini termasuk tidak menyelesaikan perkara, memenangkan banding awal, menjalani sidang tambahan, dan kemudian memenangkan banding berikutnya.
Terakhir, Hogan menghitung peluang SEC untuk menang hanya 2,367%, menyamakannya dengan peluang tim NFT New York Jets untuk memenangkan Super Bowl. Ia menyatakan bahwa kasus ini sudah selesai secara praktis dan kemungkinan besar tidak akan berakhir dengan gemilang, melainkan dengan rintihan.
"Untuk semua maksud dan tujuan", kasus Ripple v. SEC telah berakhir. Ya, sidang penting akan diadakan dalam beberapa bulan mendatang (memutuskan putusan hingga $770 juta tentu saja penting). Tapi, waktu ANDA untuk meratapi kasus ini sudah berakhir. Menurut saya.๐ฉณ๐งต
โ Jeremy Hogan (@attorneyjeremy1) 21 Oktober 2023
Gambar Unggulan melalui Pixabay