🧙‍♂️ 【Merlin Space】Tadi malam di Merlin Space yang dipandu oleh saudara saya @lilyanna_btc, bos Jeff (@BitmapTech) berbagi pandangannya tentang kondisi pasar dari pasar bullish ini, bagaimana pasar bullish mengamati jejak startup dan saran untuk pengembang .

1. Mengapa pasar bullish (bullish market) begitu sulit dalam siklus ini?

Saya pikir alasan mengapa semua orang masih merasa tidak puas melihat kembali siklus terakhir adalah karena itu sangat gila. Saya pikir kegilaan dari siklus terakhir, jika Anda menguraikannya, adalah masuknya uang baru yang tak terhitung jumlahnya ke dalam industri, dan juga banyak pengguna baru yang memasuki industri ini.

Pertama-tama, kita harus berbicara tentang masalah uang. Ketika uang masuk, harga akan naik, jadi tentu saja pengguna akan masuk. Saat ini, selama pasar melonjak, pengguna baru akan tertarik dan masuk. Lalu mengapa begitu banyak uang masuk pada siklus terakhir?

Alasan pertama pastinya karena suku bunga dipotong menjadi 0 pada siklus terakhir. Jika orang tidak perlu lagi membayar bunga atas uang pinjaman, mereka akan bersedia melakukan beberapa investasi berisiko tinggi. Ini adalah faktor objektif. Yang kedua adalah faktor subjektif dari keseluruhan jalur kripto, yaitu bahwa kripto menceritakan kisah yang sangat indah kepada semua orang. Tentu saja cerita ini telah hancur hari ini, tetapi apa cerita ini? Cerita yang dipercayai semua orang, semua lembaga, dan semua uang besar selama siklus itu adalah bahwa kripto dapat menarik lebih dari 1 miliar pengguna selama siklus tersebut, yang memungkinkan lebih dari 1 miliar pengguna bergabung dalam revolusi mata uang kripto. Pada saat itu, ketika berbagai narasi seperti DeFi, NFT, dan GameFi mulai bermunculan, banyak orang yang tertarik ketika narasi ini dipromosikan. Jadi ada banyak uang panas pada waktu itu, entah itu dana likuiditas, VC, atau berbagai uang arus utama. Faktanya, karena tidak ada tempat untuk mengejar keuntungan yang lebih tinggi, saya tertarik dengan cerita ini dan memasuki industri ini.

Kalau kita lihat dari sisi lain saat ini, kita dapati sebenarnya tidak sampai 1 milyar orang yang masuk ke dalam industri mata uang kripto, bahkan mungkin tidak sampai 100 juta orang, mungkin hanya beberapa puluh juta saja yang masih aktif di industri kripto saat ini, jadi cerita ini sudah hancur.

Dan hari ini semua orang menyadari bahwa tidak ada cara untuk menceritakan kisah yang lebih seksi daripada ini. Kisah apa yang dapat Anda ceritakan dalam siklus ini yang lebih seksi dari ini? Anda telah melukis kue untuk pihak lain, lalu kue itu hancur. Maka akan jauh lebih sulit bagimu untuk melukis pai yang lain untuk mereka.

Alasan kedua, pengawasan pada saat itu masih belum sempurna, sehingga banyak pihak yang tidak mengetahuinya sekarang, seperti Three Arrows Capital, SBF, Do Kwon, dan lain sebagainya. Sebab, orang-orang tersebut telah memberikan pengaruh yang sangat besar terhadap industri ini tanpa adanya pengawasan. Mereka menggunakan uang mereka sendiri, uang proyek, dan bahkan menggelapkan uang pengguna untuk mendongkrak industri. Jadi dalam situasi itu, semua orang akan merasa sangat bersenang-senang. Alasan mengapa orang-orang bersenang-senang adalah karena ada beberapa orang yang secara tidak bermoral menggunakan uang untuk menciptakan gelembung di pasar ini. Lalu setelah gelembung akhirnya keluar, semua orang ini masuk.

Sekarang membandingkan siklus ini, pertama, pemotongan suku bunga baru saja terjadi, dan suku bunga saat ini masih sangat tinggi. Kedua, Anda tidak bisa menceritakan kisah yang lebih seksi daripada siklus terakhir. Yang ketiga, karena pengawasan semakin ketat, semua orang mengatakan bahwa selama mereka tidak melakukan kesalahan, mereka akan melakukannya. Anda dapat melihat bahwa pertukaran dalam siklus ini sebenarnya memiliki mentalitas ini, yaitu, saya lebih suka tidak membuat kesalahan daripada melakukan apa pun yang mungkin membuat saya ketahuan, bukan? Saya seperti ini. Saya lebih suka memperoleh uang lebih sedikit dan hidup secara legal daripada masuk penjara.

Jadi dalam situasi ini, semua orang akan menemukan bahwa semakin sedikit uang yang masuk ke industri ini. Apakah Anda memiliki inovasi pada produk atau permainan Anda? Oleh karena itu, jumlah pengguna tambahan yang memasuki industri ini secara alami menurun. Jadi saya pikir ini adalah masalah yang saya lihat secara pribadi muncul dalam siklus ini.

2. Faktor pengamatan untuk peluncuran pasar bull berikutnya

Jika pasar saham mulai menguat, di manakah hal itu akan dimulai? Saya menawarkan beberapa perspektif yang mungkin berbeda. Daripada mencari jejaknya, saya kira lebih baik mencari pola terjadinya insiden tersebut.

Misalnya, menurut saya, apa yang disebut semua orang sebagai pasar bullish pasti berarti harga telah naik ke level yang tidak seharusnya. Ini adalah pemahaman saya terhadap persepsi setiap orang dalam lingkaran mata uang mengenai pasar bullish. Maksudnya, sesuatu mungkin hanya bernilai satu dolar, dan tiba-tiba naik menjadi sepuluh dolar. Saya pikir semua orang mengira pasar saham telah tiba. Jika naik dari satu dolar menjadi dua dolar, semua orang menganggapnya terlalu bearish. Pertama-tama, ini adalah penghakiman pertama saya. Kapankah harganya akan naik ke tingkat yang tidak lagi seharusnya? Seringkali ada dua situasi. Dari apa yang saya amati, apakah itu Web2 atau Web3.

Situasi pertama adalah bahwa setelah sesuatu itu muncul, orang tidak punya cara untuk mendefinisikannya, jadi mereka menambahkan kemungkinan yang tak terbatas padanya, dan berpikir bahwa benda ini punya potensi untuk mengubah dunia, jadi mereka memberinya harga yang tidak sepadan dengan benda itu sendiri. Misalnya, ketika ekonomi berbagi muncul, jika Anda menambahkan kata "berbagi" di akhir sesuatu, semua orang akan merasa FOMO. Mengenai dunia mata uang kripto, misalnya, ketika Sandbox menjual tanah, istilah Metaverse baru ada selama setengah tahun, dan orang-orang bahkan belum memahami istilah tersebut dengan jelas. Ada berbagai macam tanah, termasuk tanah virtual. Selama Anda menjual tanah, tanah tersebut dijual dengan harga yang sangat tinggi. Merupakan hal yang umum untuk menjual sebidang tanah seharga ratusan ribu dolar AS, dan kadang-kadang bahkan jutaan dolar AS. Misalnya, ketika STEPN muncul, mereka mengira akan mempromosikan konsep bahwa setiap orang dapat berolahraga, dsb. Namun, ketika banyak hal muncul, orang-orang tidak memiliki cara untuk menjelaskannya dan tidak memiliki cara untuk memahaminya, sehingga mereka menaruh harapan yang sangat tinggi. Dalam kasus ini, produk semacam ini akan membuat semua orang merasa bahwa ini adalah jalur di mana pasar bullish akan berjalan pertama kali.

Yang kedua adalah bahwa hal itu tidak pernah dipahami oleh pasar, atau pasar mengira ia memahaminya dengan sangat baik, dan kemudian tiba-tiba suatu hari semua orang menemukan bahwa harganya tidak sesuai. Misalnya, benda ini seharusnya bernilai 50 sen, tetapi semua orang selalu berpikir bahwa benda ini hanya bernilai 10 sen. Namun setelah periode perubahan, semua orang tiba-tiba menyadari bahwa nilainya jauh lebih dari sepuluh sen, jadi semua orang mungkin memberikannya ketidaksesuaian nilai, yang merupakan FOMO yang gila, bukan? Biarkan menjadi 5 dolar atau 10 dolar. Jadi ini adalah kategori lainnya, yaitu apa yang disebut emosi FOMO setelah nilai pasar ditemukan. Misalnya, di Web3 misalnya, Pinduoduo sebenarnya adalah kasus seperti itu. Semua orang mengira bahwa e-dagang tidak mempunyai peluang. Jika Anda membuat produk palsu dan jelek dan menargetkan kelompok berpendapatan sangat rendah atau bernilai rendah sebagai pengguna inti, produk Anda tidak ada nilainya. Tiba-tiba suatu hari semua orang menyadari bahwa benda yang mereka andalkan tampaknya berbeda dari apa yang mereka pikirkan.

Termasuk Web3, perasaan pribadi saya pada siklus terakhir adalah bahwa BNB berada dalam situasi yang sama. Ketika BNB memulai IEO-nya pada tahun 2019, semua orang mengira itu bukan apa-apa, hanya bursa yang memulai IEO, dan harga BNB sendiri tetap sama. Lalu tiba-tiba semua orang menemukan bahwa suatu hari, BNB sendiri adalah sebuah token. Peningkatan nilai token yang Anda miliki ditambah token baru yang Anda beli meningkatkan nilai banyak token BNB. Pada saat itu, nilai token baru meningkat berkali-kali lipat. Orang-orang telah menemukan bahwa Anda tidak hanya dapat menghasilkan uang dengan menyimpannya, tetapi aset baru yang Anda beli juga dapat meningkat berkali-kali lipat. Lalu tiba-tiba, mungkin dalam bulan itu juga, BNB mulai naik, kan? Jauh, berkali-kali lipatnya, jauh melampaui persepsi pasar terhadap suatu bursa, suatu rantai, dan koin ini pada saat itu.

Jadi secara pribadi saya menemukan dari model ini bahwa jika pasar bullish benar-benar terjadi dan semua orang menyadari bahwa pasar bullish telah terjadi, yang paling mungkin menonjol, atau yang tumbuh melampaui kognisi Anda sejak awal, adalah apa yang disebut proyek. Saya pribadi berpikir bahwa proyek-proyek tersebut tidak dapat dijelaskan kepada Anda, dan tidak seorang pun tahu apa proyek itu. Atau mungkin semua orang mengira mereka memahaminya, lalu tiba-tiba menyadari bahwa nilainya diremehkan, lalu mereka menjadi gila. Ini pendapat pribadi saya. Ya, tapi menurutku sekarang, entahlah, aku masih cukup pesimis.

3. Pandangan terhadap isu dan inovasi dalam industri

Saya pikir inovasi, sebenarnya, saya pikir kita harus melihatnya dari perspektif struktur abstrak ini, dan kemudian melihat kasus aktual.

Misalnya, Anda akan menemukan bahwa industri keuangan sebenarnya, menurut pemahaman pribadi saya, merupakan optimalisasi efisiensi pada sisi penawaran dan sisi konsumsi. Misalnya, di sisi penawaran, pada siklus terakhir, karena tekanan regulasi tidak begitu besar, setiap bursa dapat melonggarkan dan terus mencatatkan berbagai aset. Dan karena munculnya DeFi di rantai saat itu, penerbitan aset di rantai juga sangat populer. Namun dalam siklus ini, Anda akan menemukan bahwa jika Anda membeli koin di bursa, kemungkinan besar Anda akan kehilangan uang selama periode ini, tidak peduli koin apa yang Anda beli. Sebaliknya, sisi pasokan rantai telah ditingkatkan.

Misalnya, lihatlah Pump ini, ia membuat efisiensi penerbitan aset menjadi lebih cepat dan permainan menjadi lebih sederhana. Misalnya seperti Teman

teknologi mengacu pada KOL di masa lalu, karena pada kenyataannya ada juga yang disebut mata uang sosial KOL pada siklus sebelumnya. Namun, hal itu membuat proses KOL mengembangkan aset menjadi lebih kabur dan halus. Anda masuk, dan orang yang Anda ikuti membeli tiketnya, dan Anda merasa menjadi penggemarnya. Namun pada kenyataannya, selama Anda bergabung dalam kelompok penggemarnya, Anda terlibat dalam perilaku pembelian, dan Anda secara tidak kasat mata ikut berpartisipasi dalam membeli saat harga rendah dan menjual saat harga tinggi. Kemudian, termasuk KOL sebelumnya yang memposting konten mereka sendiri, saya ingat ada produk yang namanya saya lupa, tetapi itu juga sangat populer pada saat itu. Pada tahun 2021 dan 2020, Anda akan membiarkan KOL menerbitkan koin mereka sendiri, dan ambang psikologis untuk ini sangat tinggi. Namun melalui metode ini, orang-orang di sisi pasokan dapat melepaskan diri dari tekanan. Misalnya, saya punya akun Twitter. Saya dapat mendaftarkan akun saya sendiri dan Anda dapat datang jika ingin mengobrol dengan saya. Beli tiket saya dan bicara dengan saya, atau Anda dapat memilih untuk tidak membelinya.

Ada contoh lain, ini memang bukan iklan, tetapi saat itu kami mengira ini adalah asal muasal protokol BRC-420. Karena pada waktu itu kami merasa bahwa ketika orang bermain dengan berbagai 20 protokol, sejujurnya, misalnya, apa namanya, orang mungkin hanya melihat namanya saja. Tetapi Anda harus melihat ekosistem EVM, misalnya, seperti NEIRO, bukan? Setiap orang juga membedakan antara huruf besar dan huruf kecil. Jika Anda melihat namanya, saya pikir itu adalah hal yang sangat, sangat rendah nilainya. Karena terutama ketika semua orang memiliki nama yang sama, mengapa? Ini karena Anda membuat persaingan di antara semua pihak yang menerbitkan aset di sisi pasokan menjadi sangat sengit.

Apa itu ganas? Artinya, kalau Anda menerbitkan aset, lalu ada pihak lain yang mau berspekulasi, Anda pasti benar, kan? Mereka mengatakan bahwa saya melakukan perdagangan orang dalam dan menciptakan banyak posisi short, lalu membiarkan koin tersebut naik tinggi nantinya, sehingga orang-orang akan memperhatikan kontrak token saya dan berspekulasi pada koin ini. Namun logika desain produk 420 adalah bahwa aset Anda sendiri memiliki presentasi visual dan presentasi interaktif, dan ada berbagai macam gambar 3D, musik, dan hal-hal lain yang diproduksi pada saat itu. Jadi begitu Anda menyajikan konten, pilihan setiap orang akan didasarkan pada apa yang disebut estetika tertentu, atau daya tarik aset itu sendiri. Saya ingat saat itu, ada banyak orang di Twitter yang mungkin hanya memiliki 100 atau 200 pengikut, dan bukan KOL sama sekali. Mereka mengunggah sesuatu yang menarik, sebuah paket kecil, dan langsung di-retweet. Sebaliknya, mereka yang sudah ngumpulin banyak duit, atau tim yang bikin iklan, beli KOL macem-macem, terus posting ini itu, terus nggak pernah selesai. Saya pikir pengguna lama yang hadir di sini hari ini seharusnya memiliki kenangan seperti itu. Jadi ini telah mengubah permainan yang dulunya hanya tentang penamaan menjadi cara mengembangkan aset di sisi pasokan dengan lebih banyak opsi. Faktanya, BRC20 memiliki inovasi hebat saat itu. Hari ini, setelah Anda memainkannya dan mengenalinya, Anda akan mengetahui mengapa saya mengatakan bahwa ia telah banyak berubah. Karena waktu itu di BRC20 kalian hanya bisa memilih empat karakter dan tidak boleh memiliki nama yang sama, jadi nama yang kalian pilih itu sangat penting bukan? Kalau Anda berada di ekosistem EVM dan nama Anda bisa sama dengan yang lain, maka tidak ada yang perlu dibandingkan. Ini hanya masalah siapa yang bisa menang. Jadi ini contoh yang baru saja saya berikan. Sebenarnya, ini semua tentang optimalisasi di sisi pasokan, belum lagi optimalisasi di sisi lalu lintas. Sekarang, apakah Anda sebagai pengguna periferal di TG, atau Anda tengah memikirkan cara untuk menemukan apa yang disebut adopsi besar-besaran untuk menurunkan ambang batas bagi pengguna di negara ini, dan sebagainya, pada kenyataannya, gelombang LRT ini juga membantu untuk menurunkan ambang batas finansial bagi pengguna sehingga mereka dapat berpartisipasi dalam proyek tersebut. Ini berbeda dengan cara bermain dengan Layer2. Jadi siapa pun yang bisa berinovasi di dua aspek ini, yaitu suplai dan konsumsi,

Yang ketiga adalah inovasi dalam model ekonominya, yaitu bagaimana memastikan bahwa produk Anda dapat stabil dan meningkat bagi semua peserta, dan dapat tumbuh dengan cepat dalam waktu singkat. Maka pihak mana pun dalam perjanjian dapat memperoleh pendapatan lebih banyak, memperoleh keuntungan lebih banyak, dan membeli lebih banyak pengguna. Setiap pengguna yang berpartisipasi memiliki insentif yang cukup besar untuk mempromosikan hal ini pada tahap awal, atau desain model ekonomi ini berubah.

Kalau kita amati ketiga hal tersebut dari sudut pandang berlawanan, kita akan menemukan bahwa, pada kenyataannya, jika dibandingkan dengan siklus sebelumnya, memang terdapat lebih sedikit inovasi pada siklus ini, atau orang-orang tidak lagi memperhatikan hal-hal mendasar tersebut. Orang-orang mungkin melihat berita dan mengejar beberapa konsep dalam berita. Namun jika Anda sungguh-sungguh memperhatikan dasar-dasar ini, Anda sebenarnya bisa mendapatkan umpan balik positif jangka pendek dengan membuat beberapa inovasi kecil di mana saja. Sebenarnya kalau kita lihat BRC420, jujur ​​saja, tidak ada yang salah dengan itu. Tidak banyak inovasi yang dimilikinya. Tapi waktu itu memang banyak sekali pengusaha-pengusaha yang datang ke sini untuk ikut terlibat dalam urusan ini.

4. Saran untuk pengembang

Saya pikir jika Anda dapat meluangkan sepuluh menit setiap hari untuk membayangkan diri Anda sebagai pengguna, Anda akan menemukan bahwa ada masalah dengan apa yang Anda lakukan. Sebagai pengguna, Anda akan sangat bingung dan tertekan, dan Anda tidak akan mengerti mengapa produk ini, proyek ini, dan perjanjian ini dibuat dengan cara ini. Jika Anda dapat melihat masalah ini secara benar-benar objektif dari sudut pandang pengguna, Anda pasti akan menemukan banyak masalah. Misalnya, sebagai pengguna sendiri, saya akan meragukan, misalnya, berapa nilai token Merlin $MERL, bukan? Jika dia tidak dapat memberikan nilai kepada semua orang, maka pengguna di komunitas Anda pada akhirnya akan menjadi pihak yang kepentingannya dirugikan. Misalnya, jika saya membayangkan diri saya sebagai pengguna seperti itu, maka saya akan berpikir tentang bagaimana masalah tersebut seharusnya dipecahkan, dan seterusnya.

Jadi, menurut saya, jika para pengembang dapat menghadapi diri mereka sendiri dengan jujur, dan memperlakukan diri mereka sendiri sebagai pengguna dan investor ritel Anda, Anda mungkin dapat keluar dari pola pikir yang menipu diri sendiri dan mulai memecahkan beberapa masalah yang benar-benar penting.

Catatan di atas hanya untuk berbagi dan bukan merupakan nasihat investasi. Jika ada kesalahan, harap perbaiki.