#9 🟡
Apa itu DeFi Summer dan apa yang menyebabkan ledakannya? ⬇️
DeFi Summer adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan periode ketika harga aset keuangan terdesentralisasi (DeFi) meroket, diikuti dengan penurunan tajam. Hal ini terjadi terutama pada tahun 2020 dan mencakup token berbasis Ethereum, namun siklus hype kedua terjadi dari Desember 2020 hingga awal Mei 2021 dan melibatkan token DeFi pada blockchain lapisan satu alternatif.
DeFi mengacu pada produk keuangan terdesentralisasi yang dibangun di atas blockchain menggunakan mata uang kripto. Istilah ini pertama kali digunakan pada Agustus 2020, namun proyek pembuatan produk DeFi sudah ada sejak tahun 2017. Proyek awal di DeFi meliputi 0x, MakerDAO, Bancor, EthLend (sekarang disebut 'Aave'), Set Protocol, Augur, Uniswap, Compound, dll. Proyek-proyek ini terus berkembang sepanjang pasar bearish pada tahun 2018-19, dan beberapa di antaranya sudah memiliki token yang jatuh sebesar 99% selama pasar bearish.
Menurut kami musim panas DeFi terjadi karena beberapa faktor:
Penumpukan selama pasar bearish
Latar belakang makro
Reaktifitas terhadap narasi
Peningkatan pasar beruang ⬆️
Pada tahun 2017, siklus hype ICO menyebabkan banyak proyek memberikan janji yang berlebihan dan kurang terlaksana, sehingga mengakibatkan kurangnya inovasi dalam bidang Proof-of-Work dan koin privasi. Akibatnya, banyak investor dan pengembang meninggalkan tempat tersebut, dan aset-aset utama anjlok sebesar 80%, sementara penipuan ringan anjlok lebih dari 99%. Terlepas dari sifat dApps yang bermasalah pada tahun 2017-18, banyak dari mereka yang menerapkan model p2p yang mencerminkan proses terpusat pada blockchain. Namun, inovasi baru terjadi di berbagai bidang seperti AMM, pool, stablecoin terdesentralisasi, dan oracle untuk mendukung produk tersebut.
Selama pasar bearish berikutnya, banyak dari proyek ini yang membangun, menguji, dan memperbaiki bug, sehingga menghasilkan diskon besar bagi investor uang pintar. Pada akhir tahun 2018 hingga awal tahun 2019, beberapa VC, dana tematik, dana lindung nilai, dan investor cerdas lainnya mulai berinvestasi di proyek awal DeFi. Berbeda dengan praktik saat ini, pendiri proyek terlibat dengan komunitas dan menjawab sendiri pertanyaan mereka di Discord dan Telegram.
Inovasi juga terjadi di area lain dalam ruang kripto, termasuk lapisan alternatif, penyimpanan, infrastruktur, game, dan NFT, namun area ini belum siap digunakan atau belum menemukan produk yang sesuai dengan pasar hingga Q4 tahun 2020. Akibatnya, sebagian besar wilayah tersebut baru mulai mengalami pertumbuhan yang signifikan mulai bulan Desember 2020 dan seterusnya hingga tahun 2021.
Latar belakang makro ⬇️
Pertumbuhan DeFi yang eksplosif selama musim panas tahun 2020 sebagian dipicu oleh membanjirnya likuiditas risk-on yang mencari keuntungan lebih tinggi setelah krisis global akibat Covid. Bank-bank sentral merespons krisis likuiditas dengan melakukan pelonggaran dan pencetakan uang dalam tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, sehingga menjadikan utang lebih murah dan melepaskan kelebihan likuiditas ke pasar dunia. Akibatnya, aset-aset berisiko menjadi lebih menarik bagi investor yang mencari imbal hasil, termasuk kripto. Bahkan dengan total kapitalisasi pasar kurang dari 200 miliar USD pada saat krisis Covid terjadi, kripto dipandang sebagai pilihan yang menarik bagi mereka yang mencari keuntungan lebih tinggi. Dalam dunia kripto, DeFi sangat menarik karena mewakili ruang baru dan inovatif yang dapat menarik perhatian investor dan belum melalui banyak siklus sensasi.
Bitcoin mengalami pemulihan yang stabil dari level terendah akibat Covid di bawah 4 ribu USD pada Maret 2020 menjadi 12 ribu USD pada September 2020. Selama masa ini, Ethereum mulai melampaui Bitcoin dalam hal persentase kenaikan, dan token DeFi mulai melonjak lebih tinggi lagi. Di pasar kripto, terdapat hierarki risiko yang jelas, dengan Bitcoin lebih kecil risikonya dibandingkan Ethereum, dan Ethereum lebih kecil risikonya dibandingkan token DeFi. Namun, perlu dicatat bahwa selama fase pemulihan Bitcoin hingga tahun 2020, tidak ada aliran uang baru yang signifikan ke dalam ruang kripto. Sebaliknya, sebagian besar uang yang dikesampingkan kembali ke pasar, dengan hanya sejumlah uang baru yang masuk. Arus masuk besar ke Bitcoin terjadi setelah artikel berita tentang Michael Saylor dan Paul Tudor Jones mulai beredar.
Narasi #️⃣
Inovasi dan likuiditas telah menjadi pendorong utama pasar kripto, dan sifat pasar kripto yang tidak diatur telah menyebabkan siklus hype yang dipicu oleh berbagai narasi. Periode sebelum tahun 2018 menyaksikan siklus hype seputar koin Proof of Work dan booming ICO, dengan proyek-proyek yang baru dibangun mendapatkan daya tarik, diikuti oleh proyek-proyek peniru dan perampasan uang tunai yang mudah dilakukan. Tren ini terulang kembali dengan DeFi Summer, mania memecoin yang dipimpin oleh Dogecoin, mania game dan metaverse yang dipimpin oleh AXS, dan ruang move-to-earn.
Meskipun staking on-chain, stablecoin terdesentralisasi, dan airdrop sudah ada sebelumnya, mereka mendapatkan lebih banyak perhatian melalui keberhasilan proyek seperti Compound, Yearn, Ampleforth, dan Uniswap. Yam, sebuah peternakan hasil yang memberikan hadiah dalam bentuk token Yam, memicu mania foodcoin selama DeFi Musim Panas 2020. Yam diikuti oleh gelombang token makanan, dan kualitas proyek serta pengembaliannya menurun seiring waktu hingga jatuh pada bulan September 2020.
Namun, proyek sah yang berinovasi dan membangun produk yang bermanfaat masih mendapatkan daya tarik, dengan token seperti SNX, Link, dan Aave menghasilkan keuntungan bagi mereka yang memilikinya. Musim alternatif yang dimulai pada bulan Desember 2020 mendatangkan uang baru, dengan narasi emas digital BTC yang menarik institusi untuk berinvestasi di Bitcoin dan DeFi menarik perhatian dana lindung nilai dan VC. Proyek seperti Project Serum dan Pancakeswap diluncurkan selama beberapa minggu terakhir DeFi Summer 2020, membuka jalan bagi DeFi pada rantai lapisan satu alternatif.
Para maksimalis Ethereum memainkan peran besar dalam mempromosikan dan membicarakan proyek DeFi selama pasar bearish, memasang tutorial video, podcast, dan buletin untuk menarik lebih banyak orang untuk mengembangkan Ethereum. Secara keseluruhan, inovasi, likuiditas, dan narasi terus membentuk pasar kripto, dengan siklus hype dan gelombang proyek baru yang muncul dan berkembang seiring waktu.
Kesimpulan ✳️
Pada akhirnya, kombinasi latar belakang makro (mencari hasil yang lebih besar dari pasar tradisional) serta potensi membalikkan investasi Anda dengan memegang token yang mendasarinya telah menyebabkan pertumbuhan DeFi pada tahun 2020.
