Pedagang opsi suku bunga sekarang bertaruh pada Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin bulan ini. Hal ini dilakukan di tengah meningkatnya spekulasi bahwa para pengambil kebijakan akan mengambil tindakan untuk mencegah perekonomian agar tidak terjerumus ke dalam masalah.

Jika Anda melihat opsi yang terkait dengan Tingkat Pembiayaan Semalam Terjamin (SOFR), jumlah kontrak terbuka untuk kontrak panggilan yang berakhir pada 13 September telah melonjak pesat. 13 September adalah lima hari sebelum FOMC mengeluarkan pernyataan suku bunga. Jika laporan non-farm payrolls pada hari Jumat dan data Indeks Harga Konsumen (CPI) minggu depan menunjukkan bahwa pasar kerja dan inflasi melemah, maka The Fed akan mempunyai alasan untuk melonggarkan kebijakannya lebih cepat, para pedagang ini juga bertaruh .

Kontrak swap sekarang menunjukkan bahwa ada sekitar sepertiga kemungkinan bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin bulan ini. Priya Misra, manajer portofolio di J.P. Morgan Asset Management, mengatakan: "Pasar tenaga kerja telah melambat, dan The Fed kini mengawasinya. Jika Anda memikirkannya, suku bunga dana sekarang berada di antara 5,25-5,5%, dan perekonomian melambat. turun lagi. Efek jeda antara kebijakan moneter dan perekonomian bersifat jangka panjang dan bervariasi, jadi menurut saya sangat masuk akal untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada awalnya.”

Pasar obligasi juga telah meningkat tajam baru-baru ini, dengan imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun kembali ke level terendah pada bulan lalu. Pada saat itu, pertumbuhan lapangan kerja secara tak terduga lemah, dan semua orang khawatir bahwa Amerika Serikat sedang menuju resesi. Survei J.P. Morgan juga menemukan bahwa klien telah meningkatkan taruhan bullish mereka pada Treasury AS dan mengurangi posisi short.

Para ekonom memperkirakan bahwa data yang dirilis pada hari Jumat akan menunjukkan bahwa laju penciptaan lapangan kerja non-pertanian sedikit meningkat menjadi sekitar 165.000 pada bulan Agustus dan tingkat pengangguran akan turun, namun momentum pertumbuhan masih belum sebaik awal tahun ini. The Fed telah memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin atau lebih selama pandemi COVID-19, selama krisis kredit, dan setelah pecahnya gelembung dot-com dan jatuhnya pasar saham. Namun perlunya tindakan tergesa-gesa saat ini nampaknya tidak terlalu jelas, karena perekonomian AS masih bertumbuh dan saham-saham AS tidak jauh dari puncak tahun ini setelah mengalami kerugian baru-baru ini. Namun perdagangan opsi terhadap langkah tersebut dipercepat setelah Ketua Fed Jerome Powell berbicara di Jackson Hole, yang menurut sebagian orang membuka pintu bagi pendekatan semacam itu.

Trader baru-baru ini menderita kerugian karena bertaruh pada jalur The Fed, sehingga banyak yang khawatir terhadap risiko tersebut. Sama seperti pada akhir tahun 2023, pasar memperkirakan Federal Reserve akan mulai menurunkan suku bunga pada awal tahun ini. Pasar mengalami rebound yang kuat, namun ketika perekonomian menunjukkan kekuatan yang luar biasa, keuntungan pasar pun menguap.

Jonathan Cohen, kepala strategi departemen suku bunga AS di Nomura Securities International, mengatakan: "Pasar sekarang terbagi pada apakah penurunan suku bunga pertama pada bulan September akan menjadi 25 basis poin atau 50 basis poin. Hal ini hampir seluruhnya bergantung pada hasil laporan ketenagakerjaan. Jika tingkat pengangguran dan PHK mencapai ambang batas tertentu, maka penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pasti dapat dipertimbangkan.”

Neil Dutta dari Renaissance Macro Research juga mengatakan: "Pasar sekarang tampaknya menganggap penurunan suku bunga di bulan September seperti lemparan koin antara 25 dan 50 basis poin. Saya pikir risiko penurunan suku bunga 25 basis poin dan melewatkan bulan Juli Risiko pertemuan tersebut Jika poin data berikutnya membuat investor ragu-ragu terhadap keputusan The Fed, hal ini akan semakin memperkuat dugaan bahwa The Fed berada di belakang kurva. Jadi, turunkan suku bunga sebesar 50 selagi bisa, daripada menunggu sampai Anda harus melakukannya dia."