Investor pasar tradisional yang mencari petunjuk potensi perubahan tren bearish-ke-bullish pada saham AS harus terus mewaspadai bitcoin.

Cryptocurrency terkemuka berdasarkan nilai pasar cenderung memimpin posisi terbawah pasar saham utama setidaknya enam minggu, analisis data masa lalu oleh Delphi Digital menunjukkan.

“Sejarah menunjukkan bahwa, rata-rata, BTC telah mencapai puncak ~48 hari dan mencapai titik terendah ~10 hari sebelum SPX [S&P 500],” ahli strategi Delphi, yang dipimpin oleh Kevin Kelly, menulis dalam pratinjau tahun 2023 yang dikirim ke klien pada hari Rabu. “Selama lima tahun terakhir, semua pembalikan harga utama di BTC telah mendahului pembalikan harga di indeks ekuitas utama.”

Hal ini menunjukkan bitcoin dan mata uang kripto, secara umum, dipandang oleh investor sebagai aset yang lebih berisiko dibandingkan saham. Seperti yang dicatat oleh Eswar Prasad dari Brookings Institutions tahun lalu, bitcoin telah menjadi investasi spekulatif.

Meskipun fundamental perusahaan dan faktor makroekonomi berdampak langsung pada saham, pasar kripto belum mengembangkan hubungan yang kuat dengan ekonomi global. Aset digital, hingga saat ini, terbukti didorong oleh narasi, dengan penilaian hampir seluruhnya bergantung pada laju ekspansi pasokan mata uang fiat, terutama dolar AS dan faktor-faktor seperti tingkat inflasi yang mempengaruhi kebijakan Federal Reserve.

“Pasar kripto adalah salah satu taruhan paling murni terhadap ekspansi likuiditas global dan penurunan nilai mata uang. Tidak hanya dipengaruhi oleh faktor makro, namun ketika kondisi pasar berubah, sering kali pasarlah yang pertama bereaksi,” kata ahli strategi Delphi.

Bitcoin mencapai puncaknya pada $69.000 pada 11 November 2021, atau 55 hari sebelum S&P 500 mencapai angka 4.818 pada 4 Januari. Puncak awal tahun 2018 indeks ini terjadi 42 hari setelah kenaikan BTC kehabisan tenaga mendekati $20.000.

Mata uang kripto ini mencapai titik terendahnya 11 hari dan delapan hari sebelum S&P 500 masing-masing mencapai titik terendahnya pada tanggal 23 Maret 2020 dan 24 Desember 2018.