Status Bitcoin sebagai emas mata uang kripto secara bertahap menguat. Salah satu mekanisme yang dapat menjamin kelangkaan dan nilai Bitcoin adalah halving Bitcoin, yang pada dasarnya terjadi setiap empat tahun sekali. Pada pandangan pertama, Anda mungkin berpikir bahwa halving Bitcoin akan berdampak negatif pada harga mata uang.
Tapi itu tidak sepenuhnya benar. Halving Bitcoin juga merupakan pedang bermata dua bagi orang-orang dari latar belakang berbeda. Artikel ini memperkenalkan apa yang dimaksud dengan halving Bitcoin dari awal, dan menjawab pertanyaan-pertanyaan yang paling dikhawatirkan oleh investor kripto saat ini.
Apa itu Halving Bitcoin?
Total pasokan Bitcoin adalah 21 juta. Kode yang mendasarinya menyatakan bahwa hanya 21 juta Bitcoin yang akan ada. Pasokan Bitcoin yang terbatas memastikan perekonomian Bitcoin Pasokan Bitcoin yang terbatas adalah pernyataan ekonomi yang kuat dan menopang sistem nilainya.
Bitcoin diperoleh melalui penambangan. Diperkirakan 21 juta Bitcoin yang ada akan ditambang sebelum tahun 2140. Dengan kata lain, Bitcoin baru terakhir yang dihasilkan diperkirakan akan diproduksi pada tahun 2140, dan Bitcoin yang belum ditambang akan berada sebelum waktu ini. Saat ini, penambang telah menambang hampir 90% dari total pasokan Bitcoin, dengan sekitar 900 Bitcoin ditambang setiap hari.
Untuk mempertahankan laju penerbitan dan meningkatkan kelangkaan, jumlah Bitcoin yang diterbitkan dalam setiap blok akan berkurang secara berkala. Proses pengurangan penerbitan Bitcoin ini disebut pengurangan Bitcoin.
Setelah ketinggian blok yang ditentukan (digunakan untuk menunjukkan nomor blok tertentu), jumlah Bitcoin yang diterbitkan dalam setiap blok akan berkurang menjadi setengah dari jumlah sebelumnya. Pengurangan baru akan terjadi setiap 4 tahun atau setiap 210.000 blok.
Pengurangan terbaru (2020) mengurangi jumlah Bitcoin yang diterbitkan dalam setiap blok dari 12,5 menjadi 6,25. Ini berarti bahwa setelah menambang satu blok, penambang akan mendapatkan hadiah 6,25 Bitcoin, bukan 12,5 Bitcoin sebelumnya.
Mengapa pengurangan Bitcoin itu penting?
Pengurangan Bitcoin memiliki arti penting dalam aspek ekonomi dan keberlanjutan.
Dari sudut pandang ekonomi, pengurangan menciptakan kelangkaan untuk Bitcoin, dan barang langka memiliki nilai yang lebih tinggi. Di tengah fluktuasi permintaan, pengurangan Bitcoin mengurangi laju pasokan Bitcoin. Selama bertahun-tahun, permintaan terhadap Bitcoin terus meningkat, sementara laju pasokan terus menurun.
Singkatnya, ini menguatkan posisi Bitcoin sebagai penyimpan nilai. Penurunan laju pasokan yang dipadukan dengan peningkatan permintaan memastikan nilai Bitcoin, yang tumbuh seiring waktu. Mengingat sentimen pasar dan hasrat terhadap barang langka, pengurangan memiliki dampak yang melampaui ekonomi penawaran dan permintaan terhadap nilai Bitcoin.
Diperkirakan bahwa saat ini 3 juta Bitcoin telah hilang selamanya karena informasi dompet yang terlupakan, kehilangan hard disk, atau kematian pemilik, sebagian besar Bitcoin tidak dapat ditemukan. Mengingat kecepatan Bitcoin yang hilang selamanya, Bitcoin adalah mata uang deflasi, dan pengurangan lebih lanjut meningkatkan kelangkaan ini.
Dari perspektif keberlanjutan, penambangan Bitcoin mendorong penambang untuk memverifikasi blok dan melindungi jaringan Bitcoin. Penambang memastikan blockchain tidak terpapar serangan jahat. Selama penerbitan Bitcoin masih berlanjut, penambang akan tertarik untuk berpartisipasi dalam penambangan, sehingga menjaga keamanan blockchain Bitcoin.
Pengurangan mempertahankan pasokan, sehingga menjaga penambangan. Pengurangan menciptakan kelangkaan, mendorong nilai naik, dan memperlambat laju penerbitan Bitcoin, menarik lebih banyak penambang untuk melindungi blockchain lebih lama.
Grafik pengurangan Bitcoin
Grafik di bawah ini menunjukkan perubahan ekonomi token dan hadiah penambang yang disebabkan oleh pengurangan Bitcoin. Grafik menunjukkan bahwa dengan setiap pengurangan, hadiah blok terus berkurang seiring dengan perlambatan pasokan dengan setiap pengurangan.
Pengurangan Bitcoin berikutnya diperkirakan akan terjadi pada 4 Mei 2024, pada ketinggian blok 840.000. Saat itu, hadiah blok Bitcoin akan berkurang menjadi 3,125 Bitcoin.
Pengurangan terakhir Bitcoin terjadi pada 11 Mei 2020, pada ketinggian blok 630.000. Hadiah blok Bitcoin berkurang dari 12,5 menjadi 6,25 Bitcoin.
Tanggal pengurangan Bitcoin
Algoritma pengurangan Bitcoin dikonfirmasi dan dikembangkan dalam versi awal Bitcoin. Buku putih Bitcoin menjelaskan alasan di balik penurunan jumlah Bitcoin yang diterbitkan dan jadwal peristiwa pengurangan.
Setelah empat tahun sejak 'blok genesis' Bitcoin dihasilkan dan lebih dari 10 juta Bitcoin serta 210.000 blok ditambang, pengurangan pertama terjadi pada 28 November 2012. Pengurangan pertama mengurangi hadiah penambangan Bitcoin dari 50 Bitcoin per blok menjadi 25 Bitcoin per blok.
Pengurangan terbaru terjadi pada 11 Mei 2020, pada ketinggian blok 630.000, mengurangi hadiah blok Bitcoin dari 12,5 menjadi 6,25 Bitcoin.
Pengurangan Bitcoin berikutnya diperkirakan akan terjadi pada 4 Mei 2024, pada ketinggian blok 840.000. Saat itu, hadiah blok Bitcoin akan berkurang menjadi 3,125 Bitcoin.
Pengurangan terakhir Bitcoin terjadi pada 11 Mei 2020, pada ketinggian blok 630.000. Hadiah blok Bitcoin berkurang dari 12,5 menjadi 6,25 Bitcoin.
Berikut adalah tabel tanggal pengurangan Bitcoin:
Apa dampak peristiwa pengurangan Bitcoin terhadap harga Bitcoin?
Bagi orang berbeda, pengurangan memiliki pro dan kontra, seperti pedang bermata dua.
Bagi investor, pengurangan berarti frekuensi Bitcoin baru yang dihasilkan berkurang, dan kecenderungan penambang untuk menjual Bitcoin juga berkurang. Data historis menunjukkan bahwa kelangkaan yang diharapkan memiliki dampak positif pada psikologi investor. Investor yang mengharapkan nilai Bitcoin meningkat kemungkinan akan muncul lebih banyak pembelian.
Peristiwa pengurangan di masa lalu telah menghasilkan efek positif, namun dampak peristiwa pengurangan terhadap harga Bitcoin mudah dipengaruhi oleh perubahan kondisi pasar.
Sebelum pengurangan tahun 2020, karena perilaku investor dan spekulasi yang menyusul, harga Bitcoin naik sekitar 40%. Setelah pengurangan, nilai Bitcoin melonjak tiga kali lipat dari titik tertinggi sejarah sebelumnya, mencapai level baru 67.000 dolar.
Bagi penambang, pengurangan pada akhirnya berarti pengurangan hadiah. Membangun dan memelihara fasilitas penambangan Bitcoin adalah usaha yang mahal, dan penambang berharap hadiah blok setidaknya dapat menutupi biaya ini.
Ketika hadiah berkurang, pendapatan penambang berkurang setengahnya. Mengingat nilai saat ini dan biaya menjalankan tambang Bitcoin, jika tidak dapat mempertahankan fasilitas dengan pendapatan pasca-penggalian yang dihitung, banyak penambang mungkin akan menutup pengaturan penambangan mereka.
Dengan penambang berhenti beroperasi, hashrate diharapkan akan menurun. Penurunan hashrate dapat memperlambat kecepatan jaringan Bitcoin dan menyebabkan waktu eksekusi transaksi di blockchain lebih lama dibanding sebelumnya. Jika harga Bitcoin terus naik dan penambang merasa bahwa menjalankan tambang masih menguntungkan, hashrate mungkin akan kembali ke level sebelumnya.
Menurut laporan penelitian yang dirilis oleh JPMorgan pada pertengahan Juli, dengan peristiwa pengurangan berikutnya yang diperkirakan terjadi pada kuartal kedua tahun 2024, hashrate Bitcoin (BTC) terus memecahkan rekor tertinggi, dan kompetisi di antara penambang semakin meningkat.
Pengurangan akan mengurangi hadiah penerbitan Bitcoin dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC, laporan menunjukkan: 'Ini berarti pendapatan penambang akan berkurang, sementara biaya produksi Bitcoin akan secara efektif meningkat.'
Tim analis yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou dalam laporan tersebut menulis: 'Meskipun pengurangan Bitcoin dianggap memiliki dampak positif pada harga Bitcoin, karena sejarahnya biaya produksi berfungsi sebagai garis dasar, ini adalah tantangan bagi penambang Bitcoin.'
Hashrate merujuk pada total daya komputasi yang digunakan dalam penambangan dan memproses transaksi di blockchain berbasis bukti kerja seperti Bitcoin.
Prediksi pasar keuangan untuk pengurangan Bitcoin berikutnya
JPMorgan dalam laporan menyatakan bahwa peristiwa pengurangan Bitcoin berikutnya adalah tes tekanan bagi penambang. Karena dalam pengurangan berikutnya, pendapatan penambang akan berkurang, sementara biaya produksi Bitcoin juga akan meningkat.
JPMorgan menyatakan bahwa penambang dengan biaya listrik rendah akan lebih mudah bertahan, sementara penambang dengan biaya listrik tinggi mungkin menghadapi kesulitan setelah pengurangan.
Diperkirakan bahwa setiap perubahan biaya listrik per kilowatt jam (kWh) sebesar 1 sen dapat menyebabkan biaya produksi Bitcoin meningkat sebesar 4.300 dolar. Namun setelah pengurangan baru, dengan perubahan biaya listrik 1 sen, biaya produksi akan meningkat menjadi 8.600 dolar, sensitivitasnya lebih tinggi, penambang dengan biaya tinggi lebih rentan.
Selain itu, laporan menunjukkan bahwa lonjakan tajam dalam hashrate berarti kompetisi antara penambang Bitcoin semakin ketat, dan semakin banyak perangkat penambangan akan dikerahkan.
Namun laporan tersebut menambahkan bahwa setelah peristiwa pengurangan, 'untuk menjaga agar hashrate terus meningkat pada kecepatan yang sama, harga Bitcoin perlu terus naik di atas biaya produksinya, atau biaya transaksi meningkat secara signifikan untuk mengimbangi pengurangan hadiah penerbitan, yang tidak mungkin terjadi.'
Secara umum, pasar tetap optimis terhadap pasar penambangan Bitcoin yang besar. Menurut laporan penelitian Bernstein, saham penambangan Bitcoin (BTC) yang terdaftar di AS mengalami kerugian besar selama gejolak cryptocurrency tahun 2022, tetapi telah meningkat lebih dari dua kali lipat tahun ini.
Pemulihan ini didorong oleh dua faktor utama. Pertama, karena Blackrock, Fidelity, dan institusi lain mengajukan pengajuan ETF (Exchange-Traded Fund), yang memperbaiki sentimen pasar, menyebabkan harga Bitcoin melonjak. Kedua, beberapa penambang Bitcoin memanfaatkan peluang di bidang komputasi berkinerja tinggi dan AI sebagai 'strategi diversifikasi pendapatan.'
Laporan tersebut menyebutkan: 'Ini adalah pertempuran bertahan hidup yang unik, hanya penambang kelas atas dengan biaya rendah dan kondisi utang konservatif yang dapat bertahan ketika harga Bitcoin melebihi biaya produksinya, mengintegrasikan kapasitas dan pangsa pasar untuk mendapatkan keuntungan luar biasa.' Penambang yang memiliki utang tinggi tidak dapat bertahan dan 'tutup selama musim dingin cryptocurrency,' mengacu pada kasus kebangkrutan terbaru Core Scientific (CORZQ).
Saat ini, putaran pertama integrasi telah selesai, dan penambang yang bertahan kini sedang meningkatkan kapasitas untuk menghadapi pengurangan Bitcoin berikutnya yang diperkirakan terjadi pada 2024.
Apa yang akan terjadi ketika semua Bitcoin telah ditambang?
Anda pasti penasaran, setelah pasokan Bitcoin sepenuhnya ditambang pada tahun 2140, bagaimana penambang di jaringan Bitcoin akan mendapatkan kompensasi untuk melindungi blockchain Bitcoin. Ketika semua Bitcoin telah ditambang, insentif penambang akan dipertahankan melalui biaya transaksi blockchain Bitcoin yang dibayar oleh pengguna.