Hari ini kami terus membicarakan proyek yang lebih menarik, yang juga di bidang penambangan likuiditas defi dan leverage. Namun, proyek ini telah membuat beberapa inovasi berdasarkan AAVE, yaitu Stella, yang awalnya bernama Alpha Venture DAO nol biaya pinjaman. Nilai pasar saat ini adalah 60 juta dolar AS, peringkat 300+, lalu mari kita lihat inovasinya.

Perkenalan

Token ALPHA adalah token fungsional asli dalam platform. Alpha Finance Lab adalah platform keuangan terdesentralisasi lintas rantai yang bertujuan untuk membangun ekosistem produk di Binance Smart Chain dan Ethereum yang memberikan manfaat terbaik bagi pengguna. Produk pertama yang diluncurkan oleh Alpha adalah Alpha Lending, yang merupakan platform pinjaman terdesentralisasi berdasarkan penyesuaian algoritmik suku bunga. Alpha Lending diterbitkan di testnet Binance Smart Chain (BSC) dan akan menjadi bagian penting dari aplikasi DeFi di BSC. Pada tanggal 31 Maret 2022, Alpha Finance Lab mengumumkan akan berganti nama menjadi "Alpha Venture DAO". Pada tanggal 9 Juni 2023, Alpha Venture DAO berganti nama menjadi Stella. Ini telah diterapkan pada rantai ARB pada Juni 2023.

Misi Stella adalah untuk mendefinisikan kembali cara kerja "leveraged DeFi". DeFi memerlukan sistem leverage yang baik untuk mendorong penggunaan DEX dan pasar mata uang, yang merupakan komponen fundamental DeFi. Seiring dengan meningkatnya penggunaan fundamental ini, kemungkinan besar akan muncul lebih banyak protokol dan inovasi baru, memanfaatkan likuiditas yang dalam dan fundamental yang kuat. Biaya pinjaman 0% Stella dan model "pinjam sesuka Anda" (PAYE) menyatukan mekanisme insentif antara peminjam (atau "leverage") dan pemberi pinjaman untuk pertama kalinya, mengusulkan metode leverage DeFi yang baru dan lebih baik - satu pihak tidak rugi ketika pihak lain memperoleh keuntungan. Dirancang untuk membantu pelanggan dan pemberi pinjaman dengan leverage mendapatkan potensi penghasilan tertinggi di DeFi.

Modus operasi

Model Pay As You Earn (PAYE) memberi pedagang leverage akses ke berbagai opsi strategi leverage berdasarkan berbagai protokol yang ditentukan. Trader dengan leverage tidak perlu membayar bunga pinjaman yang dikutip dari pemberi pinjaman untuk menaikkan posisi, mereka hanya perlu membagi keuntungan yang diperoleh saat menutup posisi, artinya tidak ada keuntungan = tidak ada pembayaran.

IRM berbasis pemanfaatan yang ada digantikan dengan model "bayar untuk pekerjaan Anda" (PAYE), menyelaraskan insentif leverager dan pemberi pinjaman dan memungkinkan semua peserta memperoleh hasil DeFi aktual yang adil dan tinggi. Pada akhirnya, standar fundamental baru ditetapkan untuk inovasi DeFi tingkat berikutnya dengan cara-cara baru untuk memanfaatkan dan meminjamkan.

model BAYAR

Untuk memberikan insentif kepada peminjam agar menggunakan likuiditas di ekosistem kami untuk menghasilkan imbal hasil setinggi mungkin, Stella menerapkan model di mana semakin tinggi imbal hasil tahunan, semakin rendah jumlah yang dibagikan kepada pemberi pinjaman, dan hanya menggunakan bagian leverage dari imbal hasil untuk menghitung pengurangannya. .

Misalnya

Alice menyediakan 1000 USDC dan membuka posisi dengan leverage 4x pada strategi Uniswap V3 ETH/USDC 0,3% dengan meminjam 2 ETH dan 1000 USDC (ETH@1000).

Tepat 30 hari telah berlalu, posisi Alice telah dikenakan biaya transaksi, dan nilai posisinya saat ini adalah $4,200.

Alice menutup posisi dan mendapat keuntungan $200/30 hari

Oleh karena itu, lokasi Alice mempunyai informasi sebagai berikut

Keuntungan = $200

Tingkat pengembalian tahunan = 60,83%

Hasil setelah dikurangi = 31,36%.

Setelah menutup posisi, sistem akan mendistribusikan keuntungan yang dihasilkan antara pedagang leverage dan pemberi pinjaman sebagai berikut:

Total hasil $1.150 akan dibagi menjadi 2 bagian:

Dengan hasil dasar $50, posisi akan menghasilkan 1x (tanpa leverage apa pun)

keuntungan leverage sebesar $150

Hasil leverage $2.150 akan berlaku untuk pemberi pinjaman, mengakibatkan penurunan hasil sebesar 31.36%

$102,96 ke Leveragoor

Kredit $47,04

3. Jumlah pendapatan kedua belah pihak adalah sebagai berikut

$50 + $102,96 = $152,96 ke Leveragoor (LP)

Pemberi pinjaman menerima $47,04 sebelum dikurangi biaya perjanjian

Stella memotong 25% dari jumlah yang dipinjamkan kepada pemberi pinjaman sebagai biaya perjanjian. Porsi bersih yang didedikasikan untuk pemberi pinjaman akan dibagi lagi secara proporsional berdasarkan nilai pinjaman setiap token.

Asumsikan posisi Alice saat ini terdiri dari 2,05 ETH + 2,150 USDC, dan harga ETH masih @1000. Setelah melunasi utangnya, posisi Alice tetap di 0,05 ETH + 1,150 USDC.

Kita dapat menghitung jumlah token yang perlu dibagikan kepada pemberi pinjaman sebagai berikut

1. Hitung rasio pinjaman

Alice meminjam 2 ETH dan 1000 USDC, sehingga rasionya menjadi 2:1, ETH:USDC dimana ETH@1000

Nilai total yang dipinjam = $1.000 + $2.000 = $3.000

2. Hitung jumlah token yang dibutuhkan untuk setiap bagian

Dolar AS = 47,04/1 * 1/3 = 15,68 Dolar AS

Et = 47,04/ 1000 * 2/3 = 0,03136 Et

3. Bagikan hasilnya dengan pemberi pinjaman, dan kemudian tinggalkan sejumlah token berikut, yang akan dikembalikan ke lembaga leverage

Dolar AS = 1150 - 15,68 = 1134,32 Dolar AS

Et = 0,05 - 0,03136 = 0,01864 Et

Singkatnya, leverager menyediakan 1,000 USDC, meminjam 1,000 USDC + 2 ETH untuk membuka posisi, dan memperoleh hasil sebesar $152,96, yang setara dengan 134,32 USDC ($134,32) dan 0,01864 ETH ($18,64).

Ekonomi token

Waktu penerbitan pertama adalah 10-10-2020, persediaan maksimum 1.000.000.000 ALPHA, volume peredaran 798.000.000 ALPHA, dan tingkat peredaran 79,8%. Harga mata uang saat ini 0,076 dolar AS, dan harga puncak 2,9 dolar AS (21 tahun). Pada dasarnya telah kehilangan semua nilainya. Dalam hal distribusi token, tim hanya mengambil 15%, yang masih relatif rendah. Dan TVL pada rantai tersebut hanya 10 juta dolar AS, yang tidak terlalu tinggi untuk proyek DEFI sebesar ini , meskipun baru diterapkan pada bulan Juni.

Akhirnya, kami menyimpulkan bahwa proyek ini masih memiliki inovasi tertentu, setidaknya dibandingkan dengan platform pinjaman biasa yang saat ini kita lihat di pasar, seperti compound, AAVE, dll., Stella mengadopsi strategi leverage untuk memungkinkan penyedia LP atau lebih banyak lagi. tapi satu masalah adalah tokennya sendiri tidak ada hubungannya dengan proyeknya sendiri. Ini juga merupakan masalah umum di banyak proyek di bidang defi saat ini, termasuk UNI masih Sedikit, tapi tidak boleh banyak, karena Anda ingin mendapat penghasilan lebih, begitu pula orang lain harus bisa mendapat penghasilan lebih banyak dan risikonya berbanding lurus , , lalu kenapa masih mau meminjamkan uang? Bagilah hasilnya secara merata dengan Anda? Mekanisme ini sepertinya lebih menguntungkan bagi penyedia LP, namun nyatanya tidak, karena dikatakan juga bahwa orang lain tidak bisa menghasilkan uang, dan Anda tidak bisa mendapatkan keuntungan, jadi hal ini wajar dan masuk akal tidak begitu dapat diandalkan.