Menurut saya hanya ada 3 hal yang relevan saat ini dan inilah 3 hal tersebut.
Halving akan terjadi dengan kepastian 100%.
Dan sejauh yang saya lihat, sebagian besar penjualan#BTCdi pasar adalah para penambang bitcoin yang harus menjual untuk membayar tagihan listrik & membayar biaya hutang & biaya operasional mereka.
Jadi tekanan jual sebesar itu akan berkurang setengahnya dalam beberapa bulan, jadi kami tahu hal itu akan terjadi.
Dan kemudian kita tahu ada tempat Bitcoin ETF yang akan datang dan ketika itu tiba, kita menghubungkannya ke Wall Street dan seluruh sistem perbankan.
Dan akhirnya akuntansi nilai wajar muncul dan ketika hal itu terjadi, tujuannya akan hilang.
Dan sekarang Anda akan memperkenalkan ini sebagai percakapan di ratusan ruang rapat.
Mereka tidak akan pindah dalam seminggu. Mereka bergerak setiap tiga bulan tetapi selama 12 kuartal, Anda akan mulai melihat perusahaan demi perusahaan memperhatikan hal ini & Anda akan mulai melihat realokasi aset.
Pada akhirnya, korporasi hanya memiliki 2 aset.
Mereka memegang uang tunai dan memegang obligasi, jadi jika Bitcoin tersedia sebagai aset pari passu ke obligasi, maka Anda akan melihat realokasi dari obligasi ke Bitcoin.
Dan kemudian di sisi investor institusi, ada banyak orang yang memegang real estate, memegang komoditas, memegang emas, memegang indeks ETF dan S&P dan sejenisnya.
Dan jika mereka mulai melakukan realokasi dan mereka akan melakukannya, 1%, 2%, dan 5%. Maka Anda akan mendapatkan sesuatu yang belum pernah terjadi dalam sejarah dunia, yaitu Anda mendapatkan ETF pada komoditas yang langka.
Setiap ETF lain di dunia memiliki aset yang tidak langka, melainkan bersifat inflasi.
Anda bisa membuat lebih banyak bangunan, Anda bisa membuat lebih banyak real estate, Anda bisa membuat lebih banyak emas, Anda bisa membuat lebih banyak komoditas.
Anda dapat menghasilkan $4 miliar dari hal-hal tersebut.
Produsen yang mendasari memproduksi lebih banyak aset untuk mengempiskan atau mendepresiasi harga.
Dengan Bitcoin, ketika $100 miliar mengalir ke Bitcoin Spot ETF, tidak akan ada kemampuan bagi produsen mana pun untuk memproduksi bitcoin lagi.
Jadi Anda tidak bisa membandingkannya dengan spot dan ETF emas karena emas adalah aset yang bersifat inflasi dan Anda tidak bisa membandingkannya dengan ETF pada real estat, obligasi, atau ekuitas.
Anda benar-benar harus mengatakan bahwa ini adalah pertama kalinya kami memasukkan Wall Street ke dalam aset yang tidak dapat Anda produksi lagi.
Jadi tidak ada yang tahu apa yang akan terjadi kecuali jika Anda mempertimbangkan prinsip pertama, Anda tahu bahwa kinerjanya harus lebih baik daripada semua aset ETF lainnya karena fundamental yang mendasarinya lebih baik.
Namun izinkan saya menjelaskan tiga kemungkinan cara untuk berinvestasi di Bitcoin.
Salah satunya jika Anda membeli Bitcoin, aset dasarnya.
Yang kedua adalah Anda membeli Spot ETF.
Yang ketiga adalah Anda membeli @MicroStrategy.
Oke, jadi kita sudah membahas tentang sakit kepala saat membeli Bitcoin, aset dasarnya.
Anda harus melakukannya di bursa kripto dan menerapkan sistem kontrol paralel, kepatuhan, dan kontrol kompensasi. Jadi itulah tantangannya.
Hal yang paling dekat, ide paling menarik untuk investasi Bitcoin vanilla biasa dari investor institusional adalah Anda membeli Spot ETF, Anda akan mendapatkan korelasi 1 banding 1.
Untuk $1 juta yang Anda masukkan, Anda mendapatkan $1 juta Bitcoin. Apa sisi positifnya?
Itu marjinal, itu jaminan yang bagus. Saya dapat membeli dalam sekejap tanpa uang muka dan saya tidak perlu membangun sistem kompensasi kontrol hak asuh paralel.
Jadi semua masalah saya ditangani oleh Wall Street.
Berapa biayanya? 50 hingga 100 basis poin setahun.
Oke jadi jika saya menagih Anda 1% per tahun selama 20 tahun atau sepanjang hidup Anda, itu berarti saya mengambil 20% dari uang yang Anda investasikan sebesar 1%.
Jadi ada biaya 50 basis poin berarti saya mendapat sekitar 10% dari uang Anda.
Namun setelah mengatakan semuanya, saya akan membayar Anda 50 hingga 100 basis poin agar dapat terhubung ke Wall Street dan itu tidak menjadi masalah.
Ini jauh lebih baik daripada alternatif lain yaitu membangun kembali seluruh sistem mereka dan kemudian membiayai diri mereka sendiri.
Jadi MSTR bukan itu. MSTR dapat Anda anggap sebagai perusahaan Bitcoin jangka panjang yang memberi Anda hasil.
Oke, jadi saya tidak akan menyebutnya ETF, karena kami bukan perusahaan keuangan tetapi kami memiliki $4,4 miliar plus Bitcoin dan $2 miliar plus utang.
Jadi apa yang kami lakukan adalah memanfaatkan neraca utang yang membebani kami dengan bunga sekitar satu setengah persen.
Jadi MSTR memanfaatkan posisinya sebagai perusahaan operasional untuk melakukan sesuatu yang tidak dapat dilakukan oleh ETF.
ETF tidak dapat menerbitkan obligasi sampah. ETF tidak dapat menerbitkan obligasi konversi. ETF tidak bisa berfungsi seperti ATM, seperti yang bisa kita lakukan, dan ETF tidak bisa membeli Bitcoin dengan arus kas.
Jadi kami memiliki banyak fleksibilitas sebagai perusahaan yang beroperasi dan kami tidak membebankan biaya tersebut.
Jadi kami memiliki bitcoin senilai $4,5 miliar tetapi kami tidak mengenakan biaya $45 juta per tahun.
Jadi ide sebenarnya di sini adalah, bagaimana jika saya menciptakan sarana investasi yang memberi Anda imbal hasil alih-alih membebankan biaya kepada Anda?
Dan bagaimana jika saya bisa meminjam uang dengan bunga satu setengah persen?
Saya meminjam satu miliar dolar dengan bunga 0% dan membeli Bitcoin dengannya.
Izinkan saya memberi Anda gambaran teorinya, jika Anda mendapatkan imbal hasil 2% alih-alih membayar biaya 1%, maka selisihnya adalah 60% sepanjang umur aset Anda.
Jadi, jika Anda menginvestasikan satu miliar dolar dan memperoleh imbal hasil 2%, Anda sebenarnya memperoleh $20 juta per tahun. Daripada membayar $10 juta setahun.
Jadi dinamika perusahaan sangatlah penting.
Jadi, Anda dapat membayangkan jika saya tidak membebankan biaya kepada Anda dan jika saya memiliki leverage yang murah, maka keuntungan dari saham tersebut akan diperoleh pemegang saham biasa.
Karena saya pergi dan meminjam $2,2 miliar dengan bunga 1,5% dan saya membeli Bitcoin dengannya.
Jadi, apa hasil teoritis logis dari Bitcoin?
Apakah lebih dari 1,5% setahun?
Katakanlah 15% per tahun.
Kemudian kami mengurangi 14% hasil riil positif dari utang tersebut.
Jadi itu berarti 14% dari satu miliar dolar atau lebih, sebenarnya 14% dari $2,2 miliar.
Jadi, itu berarti $300 juta per tahun yang akan menjadi keuntungan bagi pemegang saham biasa.
Inilah keuntungan menjadi perusahaan yang beroperasi. Kita setiap kuartal dapat memilih apa yang harus dilakukan.
Jadi di beberapa tempat kami akan menerbitkan obligasi sampah, di tempat lain kami akan menerbitkan obligasi konversi, di tempat lain kami akan menjual ekuitas, di tempat lain kami hanya akan menggunakan uang tunai kami sendiri.
Jadi jawabannya adalah akan selalu ada pasar yang bagus dan akan selalu ada pasar yang buruk.
Ada hal-hal yang tidak boleh Anda lakukan dan ada hal-hal yang sebaiknya Anda lakukan.
Jadi MSTR, singkatnya, sedikit lebih rumit daripada ETF spot, bukan?
Jika Anda menginginkan sesuatu yang sederhana dan sederhana, yang pada dasarnya harus berkorelasi 1 banding 1 dengan Bitcoin, setelah Anda membayar biayanya.
Kemudian Anda membeli Spot ETF.
Tetapi jika Anda ingin benar-benar mencoba mengungguli Bitcoin seperti MSTR yang mengungguli Bitcoin.
Kinerja kami selama tiga tahun lebih tinggi dibandingkan kinerja bitcoin.
Jadi, jika Anda ingin mengungguli bitcoin atau mengungguli ETF Spot, Anda dapat melakukannya dengan pembiayaan tambahan.
Contohnya, jika saham kita diperdagangkan dengan premi 30% dari aset dasar, dan kita menjual ekuitas senilai satu miliar dolar, kita sebenarnya mendapatkan tambahan $300 juta kepada pemegang saham kita." - Michael Saylor 💎