#gmx
1. Pengenalan singkat tentang jalur turunan
Pasar kontrak abadi saat ini merupakan derivatif dengan volume perdagangan kripto tertinggi. Keuntungan utama Binance berasal dari biaya kontrak. Volume perdagangan kontrak kripto dalam 21 tahun melebihi US$60w miliar, jauh melebihi volume perdagangan spot, dengan selisih hampir 3. waktu. Saat ini, 15% volume perdagangan spot diselesaikan melalui bursa terdesentralisasi DEX, sedangkan perdagangan kontrak DEX permanen hanya menyumbang 2% dari keseluruhan pasar, yang merupakan ruang yang sangat besar.
Dengan asumsi volume transaksi kontrak mencapai 100 miliar dalam 5 tahun, dex menyumbang 10%, yaitu sekitar 10 juta volume transaksi. Volume transaksi tahunan kontrak dex secara keseluruhan saat ini adalah 600 miliar, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 75~80%. dalam 5 tahun.
Ini adalah premis bahwa pasar yang terdesentralisasi secara bertahap akan memperluas pangsa transaksi secara keseluruhan. (Untuk menghindari masalah seperti transaksi buram, mencabut kabel jaringan, memasukkan pin, menyalahgunakan deposit pengguna, dll.)
Saat ini, bursa kontrak yang diwakili di DEX adalah DYDX, GMX, dan Perpetual. GMX menempati lebih dari 20% pangsa pasar transaksi kontrak dex, dan momentum pertumbuhannya melebihi DEX. (Pendapatan dan token protokol DYDX dipisahkan, dan pangsa pasar pelakunya lebih kecil.)
2. Uraian singkat tentang dasar-dasarnya
Dalam 12 bulan terakhir, GMX telah mempertahankan pertumbuhan pesat meskipun pasar sedang lesu. Dalam 30 hari terakhir, pendapatan protokol menempati peringkat kelima di antara DAPP. 30% dari pendapatan protokol didistribusikan sebagai dividen dari token pemberdayaan GMX, mirip dengan dividen atau pembelian kembali mata uang platform pertukaran. Nilai token diperoleh sepenuhnya, bukan melalui penerbitan token tambahan, namun melalui pendapatan biaya riil untuk mendistribusikan dividen kepada pemberi gadai. Dibandingkan dengan empat token penghasil pendapatan teratas, mereka tidak benar-benar memberdayakan token tata kelola.
Dalam 30 hari terakhir, ia telah menghasilkan pendapatan kumulatif sebesar 15 juta dolar AS, dengan pendapatan harian rata-rata sebesar 500.000 dolar AS. Volume transaksi harian rata-rata adalah 300 juta dolar AS. Pada Q3 tahun 2022, ia mencapai pertumbuhan yang konsisten 40%, dengan volume transaksi 92 miliar dolar AS, dan menghasilkan pendapatan 12 juta dolar AS. Ada 2,7 juta pedagang aktif bulanan.
3. Evaluasi proyek:
Model token: Jumlah total token adalah 1325w, dan pasokan yang beredar adalah 828w. 85% token dijaminkan dan dikunci, dan sisanya hampir 5 juta token menjadi milik perbendaharaan proyek dan komunitas. Harga saat ini 54 pisau, nilai pasar beredar 440 juta, FDV 700 juta, laba bersih 30 hari total 4,5 juta, dan rasio harga terhadap pendapatan dinamis PE = 7,3.
Ketika pasar bullish datang dan volume perdagangan secara keseluruhan melonjak, GMX memperoleh lebih banyak nilai. Perkiraan volume perdagangan dalam 5 tahun adalah US$10 triliun x 20% saham = US$2 triliun volume perdagangan GMX adalah US$2,6 miliar 0,13%, GMX memperoleh $780 juta. Jika tingkat penilaian tetap tidak berubah, masih ada ruang untuk 14 kali. Jika penilaian naik, Davis akan klik dua kali.
Manfaat Proyek:
1. Terus mengembangkan jalur DEFI, pasar derivatif terdesentralisasi yang sangat awal.
2. Fundamental masih mempercepat pertumbuhan di pasar bearish dan diakui oleh pasar.
3. Produk terus berinovasi, dan pertumbuhan likuiditas terus menarik lebih banyak transaksi sehingga menciptakan flywheel effect. (Saat ini mencakup 40% dari posisi terkunci arb)
Terakhir, yang benar-benar penting tentang protokol WEB3 adalah perolehan nilai nyata bagi pengguna dan pemangku kepentingan. GMX memiliki tingkat pemanfaatan likuiditas yang tinggi, pendapatan protokol yang gila, dan desain mekanisme yang menguntungkan pemangku kepentingan dan LP Unlock Dumping adalah proyek yang benar-benar terdesentralisasi.
Perkembangan pesat L2:
Pengguna rantai publik ARB lapisan kedua Ethereum berkembang pesat, dan token ekologis belum dirilis, dan tingkat popularitas akan semakin tinggi di masa depan.
Manfaat di masa depan: penerapan multi-rantai, peluncuran ploygan baru-baru ini, kontrak 50x, peluncuran protokol X4 di masa depan untuk mendukung lebih banyak mata uang, likuiditas bebas, dan perolehan nilai likuiditas yang lebih kaya untuk token gmx.
Peringatan risiko: Pembatasan skala GLP, persaingan saingan, lingkungan pasar yang keras, dan celah kontrak memerlukan perhatian jangka panjang dan berkelanjutan terhadap data dasar proyek.
Konsep populer: L2 lapis kedua, pemimpin DEFI, derivatif, pemimpin rantai publik DEX, pendapatan riil.
Papan terkait:
data pasar arbitrum: https://dune.com/sixdegree/arbitrum-overview
Dasbor data lengkap GMX: https://dune.com/gmxtrader/gmx-dashboard-insights
Peringkat pendapatan setiap protokol: https://tokenterminal.com/terminal?panel=fees