Ide dasar

  • Pengetatan kuantitatif adalah alat kebijakan moneter yang digunakan oleh bank sentral untuk mengurangi jumlah uang beredar dan mengendalikan inflasi dengan mengecilkan neraca mereka.

  • Pengetatan kuantitatif menyebabkan kenaikan suku bunga, yang dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi dan menurunkan harga saham karena meningkatnya biaya pinjaman bagi konsumen dan bisnis.

  • Pengetatan kuantitatif berdampak pada pasar keuangan dan mata uang kripto dengan mengurangi likuiditas, meningkatkan imbal hasil obligasi, dan menyebabkan volatilitas pasar ketika investor menyesuaikan diri dengan kondisi moneter yang lebih ketat.

pendahuluan

Dalam beberapa tahun terakhir, bank sentral di seluruh dunia telah menggunakan berbagai alat kebijakan moneter yang tidak konvensional untuk mengelola stabilitas dan pertumbuhan ekonomi. Salah satu alat tersebut adalah “pelonggaran kuantitatif” (QE), yang melibatkan pembelian aset keuangan dalam skala besar untuk menyuntikkan likuiditas ke dalam perekonomian. 

Namun, ketika perekonomian pulih dan inflasi meningkat, bank sentral sering kali beralih ke kebijakan kontrarian yang dikenal sebagai “pengetatan kuantitatif.” Pengetatan kuantitatif bertujuan untuk mengurangi kelebihan likuiditas untuk mengendalikan inflasi dan menormalkan kondisi moneter. 

Artikel ini menggali cara kerja pengetatan kuantitatif, tujuannya, dan potensi dampak besarnya terhadap berbagai sektor ekonomi.

Apa yang dimaksud dengan pengetatan kuantitatif?

Pengetatan kuantitatif adalah alat kebijakan moneter yang digunakan oleh bank sentral untuk mengurangi jumlah uang yang beredar dalam perekonomian. Alat ini sering kali diterapkan setelah periode pelonggaran kuantitatif, saat bank sentral memompa uang ke dalam perekonomian untuk merangsang pertumbuhan.

Selama periode pelonggaran kuantitatif, bank sentral membeli obligasi pemerintah dan aset keuangan lainnya untuk meningkatkan jumlah uang beredar dan menurunkan suku bunga, sehingga mendorong pinjaman dan investasi. Namun pengetatan kuantitatif pada dasarnya adalah kebalikan dari proses ini, karena pengetatan ini bertujuan untuk membatasi jumlah uang beredar untuk mencegah lonjakan aktivitas ekonomi dan mengendalikan inflasi.

Tujuan pengetatan kuantitatif

Tujuan utama pengetatan kuantitatif adalah:

  • Mengendalikan inflasi: Dengan mengurangi jumlah uang beredar, pengetatan kuantitatif membantu menenangkan hiruk pikuk ekonomi dan mengendalikan inflasi.

  • Normalisasi kebijakan moneter: Setelah pelonggaran kuantitatif yang komprehensif, pengetatan kuantitatif bertujuan untuk mengembalikan neraca bank sentral ke ukuran dan bentuk yang lebih umum.

Bagaimana cara kerja pengetatan kuantitatif?

Pengetatan kuantitatif mencakup beberapa langkah dan mekanisme yang dapat diterapkan oleh bank sentral untuk mengurangi jumlah uang beredar. Begini cara kerjanya:

1- Berhenti membeli

Langkah pertama dalam pengetatan kuantitatif adalah bank sentral menghentikan pembelian surat berharga baru. Selama periode pelonggaran kuantitatif, bank sentral membeli obligasi pemerintah dan aset lainnya untuk memompa uang ke dalam perekonomian. Jika terjadi pengetatan kuantitatif, pembelian tersebut dihentikan.

2- Membiarkan sekuritas jatuh tempo

Bank sentral memiliki berbagai aset keuangan dengan tanggal jatuh tempo tetap. Ketika surat berharga ini jatuh tempo, bank sentral mempunyai pilihan untuk menginvestasikan kembali dana yang diperoleh pada surat berharga baru (untuk menjaga stabilitas neraca) atau menghentikan investasi ulang (untuk secara efektif mengeluarkan uang dari peredaran).

Dalam pengetatan kuantitatif, bank sentral memilih untuk tidak menginvestasikan kembali dana yang diperoleh. Sebaliknya, hal ini memungkinkan sekuritas untuk menghapus neraca mereka, sehingga secara bertahap mengurangi jumlah uang beredar.

3- Menjual aset

Dalam beberapa kasus, bank sentral mungkin secara aktif menjual sekuritas dari portofolionya untuk mempercepat laju pengetatan kuantitatif. Dengan menjual aset-aset ini, bank sentral dapat mengurangi neraca dan jumlah uang beredar secara keseluruhan.

4- Menyesuaikan bunga cadangan

Bank sentral juga dapat menggunakan suku bunga yang dibayarkan atas cadangan devisa sebagai alat untuk melakukan pengetatan kuantitatif. Dengan meningkatkan suku bunga yang dibayarkan atas uang yang disimpan oleh bank komersial di bank sentral, bank komersial cenderung menyimpan cadangan mereka daripada meminjamkannya, yang juga mengurangi jumlah uang beredar.

Efek pengetatan kuantitatif

Pengetatan kuantitatif dapat berdampak besar pada berbagai aspek perekonomian, termasuk suku bunga, pasar keuangan, dan pertumbuhan ekonomi.

1- Suku bunga

Pengetatan kuantitatif umumnya mengarah pada tingkat suku bunga yang lebih tinggi. Ketika bank sentral mengurangi kepemilikan sekuritasnya, jumlah uang beredar dalam perekonomian menurun. Penurunan pasokan ini meningkatkan biaya pinjaman. Suku bunga yang lebih tinggi membuat pinjaman menjadi lebih mahal bagi konsumen dan dunia usaha, sehingga dapat memperlambat pengeluaran dan investasi.

2- Perlambatan pertumbuhan ekonomi

Pengetatan kuantitatif dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi. Suku bunga yang lebih tinggi dan jumlah uang beredar yang lebih rendah dapat menyebabkan rendahnya belanja konsumen dan investasi bisnis. Hal ini, pada gilirannya, dapat menyebabkan pertumbuhan ekonomi lebih lambat karena perekonomian melakukan penyesuaian terhadap kondisi moneter yang lebih ketat.

3- Pasar keuangan

Pengetatan kuantitatif berdampak signifikan terhadap pasar keuangan dengan mengurangi pembelian obligasi, sehingga menyebabkan penurunan permintaan dan peningkatan imbal hasil obligasi pemerintah dan sekuritas pendapatan tetap lainnya. 

Suku bunga yang lebih tinggi dapat menurunkan harga saham; Perusahaan menghadapi peningkatan biaya pinjaman, yang dapat mengakibatkan berkurangnya keuntungan dan investasi. Selain itu, peralihan dari pelonggaran kuantitatif ke pengetatan kuantitatif dapat meningkatkan volatilitas pasar seiring adaptasi investor terhadap kondisi perekonomian baru.

Mari kita lihat lebih dekat potensi dampak pengetatan kuantitatif pada pasar keuangan dan mata uang kripto.

Potensi dampak pengetatan kuantitatif terhadap pasar keuangan

Pasar obligasi

Di pasar obligasi, pengetatan kuantitatif dapat menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi. Ketika bank sentral membatasi pembelian obligasi pemerintah, permintaan terhadap obligasi tersebut menurun, sehingga menyebabkan harga lebih rendah dan imbal hasil lebih tinggi. Imbal hasil yang lebih tinggi dapat menarik investor yang mencari imbal hasil yang lebih baik, namun hal ini juga berarti biaya pinjaman yang lebih tinggi bagi pemerintah dan perusahaan.

Pasar saham

Untuk pasar saham, pengetatan kuantitatif dapat menyebabkan suku bunga lebih tinggi, mengurangi keuntungan perusahaan dan dengan demikian menurunkan harga saham. Selain itu, kenaikan imbal hasil obligasi dapat membuat investasi pendapatan tetap lebih menarik dibandingkan saham, sehingga menyebabkan pergeseran preferensi investor dari saham digital ke obligasi. Pergeseran ini dapat meningkatkan tekanan pada harga saham.

Stabilitas keuangan

Pengetatan kuantitatif juga dapat mempengaruhi stabilitas keuangan. Transisi dari pelonggaran kuantitatif ke pengetatan kuantitatif dapat menciptakan ketidakpastian dan volatilitas di pasar keuangan. Investor mungkin bereaksi terhadap perubahan kebijakan bank sentral dengan menyesuaikan portofolio investasinya secara cepat, sehingga menyebabkan pergerakan harga aset yang tajam. Bank sentral perlu mengelola komunikasi dan penerapan pengetatan kuantitatif secara hati-hati untuk menghindari gangguan pasar.

Potensi dampak pengetatan kuantitatif pada pasar mata uang kripto

Dampak pengetatan kuantitatif pada pasar mata uang kripto semakin mendapat perhatian. Mata uang kripto, seperti Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) telah mendapatkan popularitas sebagai aset alternatif. Berikut dampak pengetatan kuantitatif terhadap pasar mata uang kripto:

1- Likuiditas

Pengetatan kuantitatif mengurangi likuiditas dalam sistem keuangan. Ketika bank sentral menarik diri dari memompa uang ke dalam perekonomian, likuiditas yang tersedia untuk investasi di berbagai kelas aset, termasuk mata uang digital, mengalami penurunan. Berkurangnya likuiditas dapat menyebabkan volume perdagangan lebih rendah dan peningkatan volatilitas di pasar mata uang kripto, yang biasanya mengakibatkan harga lebih rendah.

2- Pergeseran investasi

Suku bunga yang lebih tinggi akibat pengetatan kuantitatif dapat membuat aset keuangan tradisional, seperti obligasi, menjadi lebih menarik dibandingkan aset berisiko, seperti mata uang kripto. Investor yang mencari investasi yang lebih aman mungkin mengalihkan dananya dari mata uang kripto, sehingga berpotensi menyebabkan penurunan harga mata uang kripto.

3- Tren pasar

Pasar mata uang kripto sangat dipengaruhi oleh tren pasar, karena pengetatan kuantitatif dapat menciptakan lingkungan yang lebih bebas risiko, sehingga investor menjadi berhati-hati terhadap kenaikan suku bunga dan pengetatan kondisi moneter. Pergeseran tren ini dapat meningkatkan volatilitas dan memberikan tekanan pada harga mata uang kripto.

Kesimpulan pemikiran

Pengetatan kuantitatif adalah alat penting yang digunakan oleh bank sentral untuk mengelola jumlah uang beredar dan mengendalikan inflasi. Dengan mengurangi neraca mereka, bank sentral dapat mempengaruhi suku bunga, pasar keuangan, dan pertumbuhan ekonomi. Meskipun pengetatan kuantitatif bertujuan untuk menciptakan lingkungan ekonomi yang lebih seimbang dan stabil, penerapannya dapat berdampak signifikan pada berbagai pasar, termasuk sektor mata uang kripto.

Ketika bank sentral menavigasi proses kompleks “pengetatan kuantitatif,” mereka harus secara hati-hati mengelola komunikasi dan implementasi kebijakan untuk meminimalkan gangguan pasar dan memastikan kelancaran transisi dari kebijakan moneter ekspansif ke pelonggaran kuantitatif.

Artikel terkait


Penafian: Konten ini diberikan kepada Anda “sebagaimana adanya” hanya untuk informasi umum dan tujuan pendidikan, tanpa pernyataan atau jaminan apa pun. Hal ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau nasihat profesional lainnya, juga tidak dimaksudkan sebagai rekomendasi untuk membeli produk atau layanan tertentu. Anda harus mencari nasihat khusus dari konsultan spesialis. Jika artikel disediakan oleh pihak ketiga, harap diperhatikan bahwa pendapat yang dikemukakan adalah pendapat pihak ketiga tersebut dan tidak mencerminkan pandangan Binance Academy. Untuk lebih jelasnya, silakan baca seluruh penafian kami Di Sini. Aset digital mungkin mengalami fluktuasi harga. Nilai investasi Anda bisa bertambah atau berkurang, dan Anda mungkin tidak mendapatkan kembali jumlah yang Anda investasikan. Anda sepenuhnya bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda dan Binance Academy tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang mungkin Anda alami. Artikel ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum atau profesional lainnya. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat ketentuan penggunaan DanPeringatan risiko.