Genesis, platform pinjaman yang mengungkapkan total utang sebesar US$1,8 miliar, dikabarkan menghadapi kebangkrutan sejak insiden FTX. Namun, berita baru-baru ini menunjukkan bahwa mereka memiliki hubungan utang miliaran dolar dengan perusahaan induknya DCG. Jika Genesis mengajukan kebangkrutan, DCG mungkin juga akan bangkrut.
Kemungkinan arah DCG dan Genesis di masa depan
Dalam edisi terbaru program komentar terkini enkripsi "The Chopping Block", Haseeb Qureshi, mitra pengelola Dragonfly Capital, mengatakan bahwa Genesis mengalami utang macet sebesar $2,1 miliar selama insiden 3AV, dan perusahaan induknya DCG melaporkan kerugian sebesar $2,1 miliar berdasarkan nilai buku pada saat itu. Bank membeli utang buruk tersebut dengan surat promes 10 tahun untuk membantunya bertahan dari krisis.
Namun, ketika insiden FTX menyebabkan Genesis kembali terjerumus ke dalam krisis, jika Genesis mengajukan likuidasi kebangkrutan, surat promes 10 tahun senilai US$2,1 miliar akan segera jatuh tempo, dan DCG harus membayar sejumlah besar dolar AS secara tunai. Namun DCG saat ini tidak memiliki uang tunai sebanyak itu.
(Artikel terkait: Garis waktu platform pinjaman institusional Genesis｜Dari penekanan publik pada keamanan dana hingga ambang kebangkrutan)
Dalam hal ini, Haseeb Qureshi percaya bahwa segala sesuatunya bisa berjalan dalam tiga cara:
1. Genesis mengajukan pailit, dan DCG juga mengajukan pailit karena tidak mampu membayar US$2,1 miliar. Akibatnya, kedua belah pihak menjalani prosedur kebangkrutan yang rumit.
2. Genesis juga mengajukan pailit, namun dengan persetujuan bersama dari kreditor Genesis, surat promes 10 tahun tersebut dilelang dengan harga lebih rendah dari harga buku untuk menghindari kebangkrutan DCG (dengan asumsi investor percaya bahwa kebangkrutan DCG akan memperburuk keadaan).
3.Genesis menata ulang perseroan, dengan persetujuan bersama para kreditur Genesis, untuk mengurangi tuntutan yang ada pada kreditur dan menghindari proses kebangkrutan yang merugikan kreditur besar.
Pendiri Messari menganalisis leverage yang dimiliki oleh Genesis dan kreditornya
Mengenai apa yang diungkapkan Haseeb Qureshi, pendiri Messari Ryan Selkis menganalisis situasi saat ini di Twitter. Ia mengatakan bahwa surat promes 10 tahun dapat dianggap sebagai aset lancar (Current Asset) untuk Genesis, yang secara signifikan akan mengurangi kemampuan DCG untuk membatasi Genesis. kemampuan kebangkrutan. Karena setiap kali Genesis mengajukan pailit, DCG harus membayar sejumlah besar uang.
Di saat yang sama, urgensi Genesis untuk mengajukan pailit juga akan berkurang, lagipula mereka memegang "aset" di tangannya.
Para kreditor Genesis juga tidak terlalu mendesak untuk menuntut agar Genesis mengajukan kebangkrutan melalui pemberitahuan default. Pasalnya, likuidasi alat likuid secara hukum lebih berpeluang menyebabkan kebangkrutan DCG dibandingkan surat utang 10 tahun.
“Hal ini akan membuat DCG lebih mungkin melakukan reorganisasi daripada membuat Genesis bangkrut. Dengan asumsi surat promes tersebut benar-benar dapat ditebus (dan Genesis dapat meminta pembayaran), peluang DCG di pengadilan kebangkrutan akan menurun. Waktunya DCG untuk menyelesaikan masalah ini,” kata Ryan Selkis.
(Bacaan lebih lanjut: Genesis mengatakan perlu lebih banyak waktu untuk menemukan solusi, Messari mengatakan solusi terbaik mungkin adalah rekapitalisasi kelompok)
Artikel ini menjadi pemicu insiden 3AV! DCG memiliki utang macet sebesar US$2,1 miliar dan tidak berani membiarkan Genesis mengajukan kebangkrutan. Pertama kali muncul di Chain News ABMedia.