Harga Bitcoin terkenal dengan siklus harga empat tahunnya, yang bertepatan dengan jadwal “separuh” yang mengurangi tingkat inflasi setiap empat tahun.
Namun apakah fenomena yang satu benar-benar berkaitan dengan fenomena lainnya? Beberapa analis meyakini bahwa pergerakan siklus aset terkait dengan kondisi makro. dan bahwa kesesuaian jadwal separuhnya adalah murni kebetulan.
Pentingnya Likuiditas
Menurut analis perdagangan kripto TXMC, lokasi halving Bitcoin adalah “kebetulan yang sangat menguntungkan” yang selaras dengan faktor makroekonomi lain yang memengaruhi harga Bitcoin. Hal ini termasuk “fluktuasi suku bunga, imbal hasil ekuitas tahunan, dan PMI manufaktur.”
Ini adalah pengambilan separuh yang benar IMO. Lihat saja fluktuasi suku bunga, pengembalian ekuitas tahunan, dan PMI Manufaktur di samping siklus Bitcoin dan itu menjadi jelas setiap harinya.
Lokasi separuhnya adalah suatu kebetulan yang sangat tepat.
Grafik: https://t.co/xHpLXvH6Yu https://t.co/XLk5ynrRMU
— (@TXMCtrades) 5 September 2023
“Ini adalah aset seperti aset lainnya, bersimpati terhadap likuiditas dan kondisi kredit, biaya uang, dan aliran perekonomian,” tulis analis tersebut pada hari Selasa.
Tweet TXMC adalah tanggapan terhadap Twitter Bitcoiner “Pledditor” yang mengklaim bahwa siklus 4 tahun Bitcoin “hanyalah kebetulan yang tidak ada hubungannya dengan halving.” Dia mengutip jumlah uang beredar M2 global yang juga telah bergerak dalam siklus 4 tahun, mempengaruhi Bitcoin dan aset berisiko lainnya.
Temuan tersebut mencerminkan temuan Coinbase, yang menyajikan laporan pada bulan Juni yang menyatakan bahwa pasar bullish utama Bitcoin semuanya selaras dengan kebijakan moneter yang dovish. Baik pasar bullish pada tahun 2013 maupun tahun 2020, misalnya, dibarengi dengan pelonggaran kuantitatif besar-besaran yang dilakukan oleh bank sentral.
Pada bulan Juni, TXMC menerbitkan presentasi video yang menampilkan indikator terkait lainnya terhadap harga Bitcoin. Misalnya, metrik seperti kredit korporasi dengan imbal hasil tinggi – ukuran selera risiko yang lebih luas di pasar – melacak siklus tertinggi dan terendah Bitcoin dengan cukup baik.
Argumen Tandingan
Para pendukung teori halving Bitcoin berpendapat bahwa pengurangan produksi Bitcoin per blok setiap empat tahun menciptakan krisis pasokan yang meningkatkan harga aset di setiap siklus.
Beberapa anggota komunitas – seperti Bit Paine – percaya bahwa hubungan ini cukup jelas dan tidak boleh dianggap remeh.
“Harga pasar suatu komoditas ditentukan oleh aktivitas pembeli/penjual marginal,” tulisnya di Twitter, Selasa. “Halving ini menggandakan biaya produksi marjinal bitcoin setiap empat tahun.
Halving berikutnya diharapkan terjadi pada bulan April 2024, dan akan mengurangi emisi Bitcoin dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC per blok. Analis institusi dan penambang Bitcoin sudah mengukur prediksi dan keputusan bisnis mereka seputar peristiwa tersebut.
Menurut analis pasar kripto CryptoJack, halving masih akan menjadi saat yang menggembirakan bagi para pembeli.
Saya pikir ini adalah teori pelawan yang menyenangkan, tetapi tampaknya tidak benar ketika diperbesar.
Ada beberapa korelasi yang longgar tetapi tidak ada yang terlalu kuat, menurutku. pic.twitter.com/fnaL8GbOf7
— KriptoJack | Analis Pasar (@CryptoJackLive) 5 September 2023