Hari ini kita terus berbicara tentang proyek yang sangat bagus, yang juga merupakan pertukaran kontrak abadi yang terdesentralisasi, yaitu DYDX. Saya pikir yang terkenal pasti semua orang. Saya berbicara tentang GMX beberapa hari yang lalu ada banyak yang kecil Kata rekan saya, mari kita bicara tentang DYDX. Oke, mari kita bicarakan hari ini, lalu buat perbandingan. Nilai pasar DYDX saat ini hanya US$330 juta, dan nilai pasarnya berada di peringkat 100+, yang pada dasarnya sama. sebagai nilai pasar GMX. Kemudian hari ini kita melihat ciri-ciri DYDX dan perbandingannya dengan GMX.
Perkenalan
DYDX adalah platform perdagangan derivatif mata uang digital terdesentralisasi pertama di dunia, dan dYdX adalah serangkaian protokol yang memungkinkan produk keuangan apa pun menerbitkan dan memperdagangkan token ERC20. dYdX mengadopsi pesanan off-chain dan pencocokan on-chain, mendukung transaksi spot, transaksi margin, dan transaksi kontrak. Ini terutama mendukung transaksi margin (leverage) dan transaksi derivatif (kontrak abadi), menyediakan fungsi transaksi panjang dan pendek hingga 20 kali dengan minimum. leverage.Tingkat perubahannya adalah 0,01.
Protokol dYdX bertujuan untuk menciptakan pasar keuangan yang efisien, adil, dan tidak dapat dipercaya yang tidak dikendalikan oleh organisasi terpusat mana pun.
Pertukaran Dydx adalah pertukaran kontrak abadi terdesentralisasi yang berjalan pada sistem blockchain L2 dan menyediakan layanan spot/leverage/pinjaman L1. Dibandingkan dengan platform DeFi yang mengadopsi model AMM (perdagangan pasif), terlihat jelas bahwa pedagang memiliki otonomi lebih besar pada platform dYdX. Pengguna dapat membuat strategi perdagangan yang lebih kompleks berdasarkan kebutuhan mereka sendiri (kombinasi kelipatan leverage yang disesuaikan, jenis pesanan, jenis stop loss, periode validitas pesanan, dll.) untuk memenuhi kebutuhan perdagangan mereka sendiri. dYdX mendukung 8 jenis order berbeda - Market Order, Limit Order, Stop Market Order, Stop Limit Order, Trailing Stop Order, Take Profit Market Order, Take Profit Limit Order, dan Basket Order.
Modus transaksi. Ini mengadopsi bentuk buku pesanan dan menyediakan likuiditas oleh pembuat pasar profesional seperti Wintermute dan Altonomy.
Tingkat pendanaan. Tingkat pendanaan ditentukan oleh volume perdagangan dan jumlah token dYdX yang dimiliki. Semakin besar volume perdagangan atau kepemilikan token dYdX, semakin rendah tingkat pendanaannya.
DYDX adalah token tata kelola yang memungkinkan komunitas dYdX untuk memegang dan mengatur protokol dYdX. Terutama digunakan untuk tata kelola protokol dYdX dan diskon biaya.
arsitektur teknis yang mendasarinya
dYdX (saat ini versi V3) adalah platform perdagangan derivatif DeFi yang dibangun di jaringan Starkware, salah satu dari empat raja jalur Ethereum L2.
Dengan bantuan skalabilitas Starkware yang tinggi dan tingkat transaksi yang rendah, serta buku pesanan off-chain dan model penyelesaian on-chain dYdX yang lancar, pengalaman perdagangan pengguna di platform dYdX hampir sebanding dengan pengalaman perdagangan terpusat (CEX).
Versi dYdX V4 akan dimigrasikan ke jaringan Cosmos. dYdX akan membuat rantai dYdX blockchain L1 independennya sendiri berdasarkan protokol konsensus Cosmos SDK dan CometBFT PoS, dengan buku pesanan off-chain dan mesin pencocokan yang sepenuhnya terdesentralisasi.
dYdX Chain Sebagai blockchain L1 yang disesuaikan di Cosmos, dYdX akan memiliki lebih banyak otonomi, seperti dapat menjalankan node, menyesuaikan struktur pengisian platform, dll., sehingga memberikan pengalaman perdagangan yang lebih baik kepada pengguna.
tim proyek
Antonio Juliano - CEO. Lulus dari Princeton University pada tahun 2015, jurusan ilmu komputer. Dia pernah bekerja untuk Uber dan menciptakan mesin pencari jaringan terdesentralisasi bernama Weipoint pada tahun 2017.
George Xian Zeng—COO. Lulus dari Universitas Princeton di Amerika Serikat. Bekerja di McKinsey, Facebook, dan Moonship. Bergabung dengan dYdX pada tahun 2022
David Gogel — Wakil Presiden. Lulus dari University of Pennsylvania, bekerja di AIG, RelayNode, GogelX, dan bergabung dengan dYdX pada tahun 2020.
Arthur Cheong - Ketua. Lulus dari Nanyang Technological University, bekerja di JST Capital dan Zilliqa, bergabung dengan dYdX pada tahun 2021
Jebakan dan Resiko
Desentralisasi yang tidak memadai: hanya transaksi nyata yang ada dalam rantai, penyedia infrastruktur Starkware bukanlah sumber terbuka, dan sifat produk yang terpusat masih sangat kuat. Pejabat tersebut jelas menyadari hal ini dan sedang membangun V4, mengklaim bahwa V4 dapat sepenuhnya didesentralisasi
Kemajuan pengembangan V4 belum dapat ditentukan. Pejabat sebelumnya telah menyatakan bahwa dYdX V4 akan dirilis pada akhir tahun 2022. Pada Januari 2023, Milestone 2 - Pengujian Internal telah selesai.
dYdX Chain V4 adalah iterasi terbaru dari protokol dYdX dan akan terdiri dari perangkat lunak sumber terbuka. Versi yang saat ini dalam produksi disebut v3, dan inti dari dYdX v3[2] dan versi sebelumnya adalah kontrak pintar yang diterapkan ke rantai yang ada, dikombinasikan dengan layanan terpusat yang dihosting di cloud.
v4 akan menjadi blockchain L1 independen dengan buku pesanan off-chain dan mesin pencocokan yang sepenuhnya terdesentralisasi. Rantai dYdX akan didasarkan pada Cosmos SDK dan protokol konsensus CometBFT PoS.
pembiayaan proyek
Status pembiayaan yang bisa ditanyakan saat ini adalah 4 putaran, dengan total terkumpul 87 juta dolar AS.
Distribusi token
Persediaan maksimum 1.000.000.000 DYDX, volume peredaran 173.487.366, dan tingkat peredaran 17,35%. Harga mata uang saat ini adalah 2,15 dolar AS, dan harga puncaknya adalah 27 dolar AS (21 September). 15.3+7+16.2=38.5 Ini masih relatif tinggi, dan masih banyak token yang belum dibuka. TVL pada rantai tersebut sekitar 340 juta, yang masih turun dibandingkan dengan puncak 1 miliar AS dolar.
Perbandingan GMX
1. Likuiditas
Likuiditas di bursa mata uang kripto mengacu pada jumlah mata uang kripto yang dapat dibeli dan dijual di bursa dan seberapa stabil harga mata uang kripto tersebut.
dYdX memperkenalkan pembuat pasar untuk menyediakan likuiditas dan mengejar efisiensi pencocokan, namun slippage tidak dapat dihindari dan transaksi tidak akan diselesaikan pada harga yang stabil. Ketika jumlah transaksi sangat besar, slippage akan lebih tinggi.
Platform GMX mengadopsi mekanisme zero-slippage. Pihak lawan adalah kumpulan modal, dan kuotasi disediakan oleh oracle, yang dapat menyelesaikan transaksi dengan cepat. Karena tidak ada slippage, pedagang dapat membeli dan menjual dengan harga yang lebih stabil. bahkan ketika transaksi selesai. Sekalipun jumlahnya besar, mekanisme zero-slippage dari oracle masih menjamin stabilitas harga.
2. Mekanisme penemuan harga
Mekanisme penemuan harga menentukan apakah bursa mempunyai kekuatan dalam menentukan harga.
Order book memiliki kekuatan pricing dan dapat menentukan harga. Secara relatif, tidak akan terjadi deviasi yang besar pada OI, karena order book merupakan kompetisi antar pengguna, sehingga posisi long dan short harus dicocokkan 1:1, dan sebagian besar. Posisinya dapat diimbangi, dan bagian yang tidak diimbangi dan menyebabkan pergeseran posisi dinyatakan sebagai kenaikan atau penurunan harga, yang sama dengan mekanisme pertukaran terpusat.
Mesin Oracle tidak memiliki kekuatan harga dan tidak mempengaruhi harga. Ia hanya bisa secara pasif menerima feed harga dari oracle, sehingga pihak yang menerima harga hanya bisa mencerna perubahan harga itu sendiri. Hal ini dapat menyebabkan masalah dengan serangan Oracle. Misalnya saja GMX diserang pada September 2022 karena zero slippage.
Karena GMX mengadopsi mekanisme 0 slippage, zero slippage sebenarnya berarti penyerang selalu memiliki likuiditas tidak terbatas dan biaya serangan rendah.
Jika pengguna membeli AVAX senilai $1 miliar di platform GMX, menurut akal sehat, volume transaksi yang tinggi pasti akan menaikkan harga AVAX. Namun, GMX menggunakan 0 slippage, dan tetap membuka posisi berdasarkan kutipan diberikan oleh mesin Oracle.
Namun, transaksi sebesar ini pasti akan meningkatkan harga token AVAX di platform perdagangan lainnya. Dengan asumsi telah meningkat sebesar 20%, maka oracle akan memberikan umpan balik harga AVAX terbaru (yang telah meningkat sebesar 20%) ke platform GMX. Pada saat itu, posisi dapat ditutup sesuai dengan harga terbaru yang mengalami kenaikan sebesar 20%.
Pada platform GMX, karena penggunaan kutipan Oracle, ini adalah mekanisme tanpa selip. Jika volume perdagangan platform di masa mendatang sangat besar, namun cara memperoleh harga masih dari luar, maka harga akan mudah diserang.
Karena besar atau kecilnya volume transaksi, tidak akan terjadi slippage pada platform GMX. Ketika terjadi transaksi besar maka akan terjadi selisih dan penundaan antara harga platform eksternal dengan kuotasi platform GMX. dan penundaan harga ini akan dimanfaatkan oleh penyerang.
Namun untuk platform dYdX tidak menggunakan mekanisme kuotasi oracle, dan harganya dapat mencerminkan harga pasar wajar. Jika bersaing dengan CEX, dYdX memiliki keunggulan lebih.
3 Kemampuan menangkap nilai
Jelas sekali, GMX memiliki kemampuan menangkap nilai yang lebih kuat. 30% dari biaya platform diberikan kepada pemberi kontribusi GMX, dan 70% sisanya diberikan kepada pemberi kontribusi GLP. GMX memberikan 100% biaya platform kepada pemberi token. Semakin baik pengembangan platform, semakin tinggi pendapatan pemegang token. Artinya, nilai token GMX sangat terikat dengan pengembangan platform alasan utama kenaikan harga GMX.
Namun, nilai token DYDX tidak terlalu terikat dengan pengembangan platform dYdX. Token platform belum mendapatkan banyak nilai dari pengembangan dYdX. Meskipun dYdX telah berkembang cukup baik, kinerja harga token DYDX sangat baik rata-rata. .
Terakhir, kami menyimpulkan bahwa DYDX adalah pemimpin dalam platform perdagangan derivatif terdesentralisasi. Karena diluncurkan lebih awal, tentu saja ada beberapa masalah yang juga harus diselesaikan dengan susah payah, misalnya sentralisasi saat ini juga akan diselesaikan di V4 mendatang Dibandingkan dengan GMX, menurut saya GMX lebih kuat dalam inovasi, dan token GMX lebih terintegrasi ke dalam sistem. Faktanya, token DYDX tidak ada hubungannya dengan platformnya sendiri. Tentu saja, kedua platform memiliki kelebihan dan kekurangannya masing-masing. Mekanisme GMX memang bagus, tetapi akan ada spiral kematian di pasar bullish, yaitu semua orang melakukan long, sehingga kumpulannya tidak bisa penuh dengan pembuat uang. , dan ada juga masalah dengan serangan oracle, dll. Jadi sebenarnya ada pro dan kontra untuk masing-masingnya.
