Mengapa Jerman tidak menjual bitcoin yang disita melalui lelang, melainkan langsung di bursa?
Penyitaan Bitcoin oleh penegak hukum bukanlah hal baru. Namun baru-baru ini terjadi perubahan dalam cara lembaga melikuidasi BTC yang mereka sita—dan hal ini telah mendatangkan malapetaka di pasar.
Setelah memindahkan Bitcoin senilai $75 juta ke bursa kemarin, Bundeskriminalamt Jerman baru saja mentransfer Bitcoin senilai $84 juta pagi ini, menurut platform analisis blockchain Arkham.
Pada saat penulisan, $30 juta telah diteruskan ke perusahaan perdagangan Flow Traders.
Penjualan Bitcoin yang disita di bursa—ditambah dengan pelepasan kepemilikan Bitcoin Mt. Gox—telah menghidupkan kembali diskusi tentang bagaimana pemerintah menangani likuidasi mata uang kripto berskala besar.
Tidak selalu dompet pemerintah akan mengirimkan Bitcoin dalam jumlah besar ke bursa.
Arthur Cheong, Pendiri, CEO & CIO di DeFiance Capital, bertanya-tanya di Twitter mengapa pemerintah tidak lagi menggunakan lelang umum.
“Mengapa pemerintah sekarang lebih memilih pasar menjual BTC baik melalui OTC atau langsung di bursa dibandingkan lelang seperti yang biasa mereka lakukan di masa lalu,” tulisnya. “BTC ini kemungkinan akan mendapatkan harga premium karena asal usulnya dan latar belakang yang bersih.”
Matthew Kaye, Kepala Operasi dan Strategi di Sistem Intuisi, mengatakan kepada Decrypt bahwa tampaknya pemerintah mungkin memprioritaskan kemanfaatan daripada memaksimalkan keuntungan.
“Defisit AS menunjukkan bahwa pemerintah mungkin tidak memprioritaskan atau memiliki keahlian untuk mengeksekusi penjualan kepemilikan Bitcoin mereka dengan cara yang memaksimalkan nilai,” katanya.
“Kemungkinan besar penjualan inventaris ini dipandang sebagai tugas yang mudah untuk diselesaikan, lebih memilih cara termudah dan paling bijaksana daripada mencapai harga terbaik.”
Itu mungkin bukan satu-satunya alasan. Dalam banyak kasus, pemerintah menyadari bahwa mereka masih memperoleh keuntungan besar yang belum terealisasi, kata Ganesh Swami, CEO dan salah satu pendiri Covalent.
“Sebagian besar BTC diperoleh kembali/disita ketika harganya di bawah 20 ribu,” kata Swami. “Mereka tidak terlalu peduli dengan perbedaan 5-10%.”
Pandangan ini menunjukkan bahwa pemerintah mungkin puas dengan keuntungan signifikan yang telah diperoleh, sehingga potensi premi dari lelang menjadi kurang menarik, tambahnya.
Lelang Bitcoin Jalur Sutra
Evolusi strategi pemerintah untuk likuidasi Bitcoin dapat ditelusuri kembali ke kasus-kasus awal yang penting.
United States Marshals Service (USMS) memelopori lelang Bitcoin, terutama menjual aset yang disita dari pasar darknet Silk Road pada tahun 2014 dan 2015. Namun USMS juga dikatakan telah kehilangan miliaran dolar karena menjual Bitcoin yang disita terlalu dini.
Namun, seiring dengan semakin matangnya pasar mata uang kripto dan likuiditas yang meningkat, banyak negara yang beralih ke metode berbasis pasar.
Badan bea cukai Finlandia, misalnya, bermitra dengan pialang mata uang kripto pada tahun 2023 untuk menjual sekitar 1,890 Bitcoin yang disita dalam investigasi kriminal.
Demikian pula, pada tahun 2021, Otoritas Penegakan Swedia berkolaborasi dengan bursa mata uang kripto untuk menjual Bitcoin yang disita melalui platform perdagangan mereka.
Darren Franceschini, salah satu pendiri Fideum, menyoroti faktor lain yang mempengaruhi keputusan pemerintah: Pembeli mungkin lebih memilih untuk menghindari dana yang diperoleh secara ilegal.
“Alasan di balik pemerintah memilih untuk menjual Bitcoin (BTC) di pasar terbuka daripada melalui lelang kemungkinan besar berasal dari asal-usul BTC yang mereka miliki, yang seringkali dikaitkan dengan aktivitas terlarang,” katanya. “Akibatnya, institusi umumnya lebih memilih untuk memperoleh BTC bersih daripada BTC yang terkait dengan aktivitas ilegal atau alternatif.”
Wawasan ini menggarisbawahi potensi paradoks: Meskipun asal usul Bitcoin yang bersih pasca penyitaan oleh pemerintah dapat menghasilkan keuntungan besar dalam lelang, kaitannya dengan kasus kriminal mungkin membuatnya kurang menarik bagi institusi yang mungkin ingin membelinya.
Likuidasi kepemilikan Bitcoin Mt. Gox yang akan datang menambah lapisan kompleksitas pada dinamika pasar saat ini.
Meskipun dalam hal ini, kreditur individu—yang telah menunggu lebih dari satu dekade untuk mendapatkan kembali dana mereka—akan bergantung pada mereka—untuk memutuskan apakah mereka ingin merealisasikan keuntungan dari Bitcoin mereka.
Jumat pagi selama perdagangan Asia, wali Mt. Gox tampaknya telah memindahkan Bitcoin senilai $2.7 miliar dari cold storage, menurut Arkham.