Hari ini kita terus membicarakan proyek dengan potensi besar. Ini adalah GMX, pertukaran kontrak abadi terdesentralisasi yang mendukung transaksi dengan leverage maksimum 50 kali. Awalnya, saya hanya mendengar bahwa itu luar biasa, tetapi saya tidak punya kesan yang sangat nyata. Tapi setelah penelitian hari ini, saya sangat menghormatinya. Ini adalah proyek yang sangat mengagumkan. GMX saat ini memiliki nilai pasar 300 juta dolar AS dan peringkat 100+. Untuk pertukaran, nilai pasar ini benar-benar tidak tinggi. Lihat mata uangnya An, lihat uni kan? Jadi ruang imajinasinya luas banget.
Perkenalan
GMX sebelumnya disebut Gambit dan dijalankan di rantai BSC. Pada bulan September 21, semua operasi dipindahkan ke Arbitrum, berganti nama menjadi GMX, dan kemudian diperluas dan diterapkan di rantai Avalanche. Tim GMX bersifat anonim, namun tim yang sebelumnya disebutkan dalam Proposal Komunitas 2 memiliki dua pengembang penuh waktu. Bisnis lain, termasuk pemasaran, ditangani oleh anggota komunitas paruh waktu. Tidak mungkin mendapatkan lebih banyak informasi resume anggota tim. Secara keseluruhan , tidak mungkin memperoleh lebih banyak informasi resume Tentukan tingkat kekuatan anggota tim. Nama Twitter pendirinya adalah X. Menurut informasi komunitas, tim yang dipimpin oleh X relatif kecil.Proyek yang dikembangkan sebelumnya disebut X1, GXM adalah versi perbaikan dari Gambit, dan tim tersebut mengembangkan X4, AMM baru. Informasi akun Twitter pendiri X adalah sebagai berikut
Fitur
Diluncurkan pada bulan September 2021, GMX adalah pertukaran abadi dan spot terdesentralisasi, diperdagangkan langsung dari dompet pengguna di jaringan cepat dan murah dengan slippage 0%, biaya 10bps, dan leverage hingga 50x BTC, ETH, AVAX, UNI dan LINK, tanpa KYC atau batasan geografis.
GMX memiliki kumpulan likuiditas, GLP, yang merupakan kumpulan multi-aset yang menyediakan likuiditas untuk perdagangan margin: pengguna dapat mengambil posisi long/short dan mengeksekusi perdagangan dengan mencetak dan membakar token GLP. Kumpulan tersebut menghasilkan biaya LP dari perdagangan dan transaksi leverage, yang didistribusikan ke pemegang GMX dan GLP.
Untuk berdagang dengan leverage, pedagang menyetorkan jaminan ke dalam protokol. Trader dapat memilih leverage hingga 50 kali lipat. Semakin tinggi leverage, semakin tinggi harga likuidasi. Seiring dengan kenaikan biaya pinjaman, harga likuidasi akan meningkat secara bertahap.
Misalnya, saat membeli ETH, pedagang "menyewakan" sisi atas ETH dari kumpulan GLP; saat menjual ETH, pedagang "menyewakan" sisi atas stablecoin relatif terhadap ETH dari kumpulan GLP. Namun aset di kumpulan GLP sebenarnya tidak disewakan.
Saat menutup posisi, jika pedagang bertaruh dengan benar, keuntungan akan dibayarkan dari kumpulan GLP dalam bentuk token panjang; jika tidak, kerugian akan dipotong dari jaminan dan dibayarkan ke dalam kumpulan. GLP mendapat untung dari kerugian pedagang dan untung dari keuntungan pedagang.
Dalam prosesnya, pedagang membayar biaya perdagangan, biaya pembukaan/penutupan, dan biaya pinjaman sebagai imbalan atas keuntungan dari posisi panjang/pendek terhadap dolar AS pada token yang ditentukan (btc, eth, avax, unl, dan link).
Jika pedagang memilih untuk menarik agunan yang berbeda dengan agunan yang disetorkan, hal ini dianggap sebagai aktivitas perdagangan dan akan dikenakan biaya perdagangan, yang merupakan persentase dari besaran agunan.
GLP mewakili bagian dari kumpulan likuiditas, mirip dengan indeks aset yang digunakan untuk perdagangan dan perdagangan leverage. Itu dapat dicetak menggunakan aset apa pun di indeks dan dihancurkan untuk menebus aset indeks apa pun.
Harga token GLP adalah nilai total nilai aset dalam indeks, termasuk keuntungan yang belum direalisasi dan kerugian pada posisi yang belum direalisasi, dibagi dengan pasokan GLP. Asumsi dasarnya adalah setiap posisi terbuka kemungkinan besar akan ditutup pada detik berikutnya.
Dengan mencetak dan menyimpan token GLP, LP menanggung risiko delta dari indeks aset, yaitu memegang sekeranjang aset kripto. Jika LP menyetor aset tertentu, nilai pasar kumpulan aset meningkat seiring dengan aset kripto.
Karena GLP dicetak berdasarkan nilai pasar dari kumpulan tersebut, aktivitas pencetakan baru tidak akan membuat pemegang LP yang ada menjadi lebih baik/lebih buruk.
Biaya untuk mencetak/membakar GLP bergantung pada apakah aset indeks tersebut underweighted/overweighted, yaitu bobot aset dalam indeks lebih rendah atau lebih tinggi dari bobot targetnya. Jika ETH kurang terjual, ada insentif untuk mencetak GLP dengan menyetorkan ETH dengan biaya lebih rendah.
Bagaimana cara menetapkan bobot target? Hal ini disesuaikan setiap minggu berdasarkan minat terbuka: jika banyak pedagang yang membeli ETH di Arbitrum, kumpulan GLP akan menetapkan bobot target ETH yang lebih tinggi, dan sebaliknya, jika sebagian besar orang memilih bobot ETH yang pendek. , itu akan stabil. Target berat koin juga akan meningkat.
Misal target ethnya 40%, maka kalau sekarang hanya 20%, handling fee untuk deposit ETH ke GLP mungkin 0,05%, tapi kalau sekarang ada 60% ETH, maka biaya handling depositnya bisa jadi 0,4%. Mekanisme ini menjamin likuiditas keseluruhan pool dan keseimbangan variasi. Pada saat yang sama, dalam kasus ekstrim, jika arbitrase ingin memanfaatkan mekanisme ini, ia juga harus membayar biaya yang tinggi untuk melakukan swap.
Pembobotan target lebih mudah dicapai melalui agregator DEX: ketika beberapa aset indeks berada di bawah bobot, biaya swap yang lebih murah ditambah dengan slippage nol dapat memberikan harga terbaik untuk memfasilitasi volume perdagangan besar yang dialihkan ke GMIX, menyeimbangkan kembali GLP Bobot aset dalam kumpulan.
Memegang GLP sebenarnya berarti:
• Menyediakan likuiditas (tanpa kerugian permanen, seperti dijelaskan di bawah); · Dapatkan 70% dari biaya platform yang dibayarkan dalam ETH atau Avax;
•Dapatkan 70% biaya platform yang dibayarkan dalam ETH atau AVAX;
•Sebagai rekanan pedagang dengan leverage (yaitu rumah di kasino) mendapat untung dari kerugian mereka;
•Dapatkan hadiah hosting GMX;
• Diversifikasikan investasi Anda ke dalam Indeks Madu.
Alih-alih menggunakan model pembuat pasar otomatis (AMM) standar (x*y=k), GMX menggunakan umpan harga oracle agregasi dinamis yang disediakan oleh Chainlink (dari Binance dan FTX) untuk menentukan "harga sebenarnya" dari suatu aset. Hal ini membantu mencapai zero slippage dalam mengeksekusi order pasar.
Karena GMX hanya menarik harga dari CEX secara real time, GMX memberikan eksekusi terbaik kepada trader tanpa memerlukan arbitrase untuk menyesuaikan perbedaan harga di berbagai DEX. LP juga terlindungi dari kerugian tidak permanen karena tidak perlu menanggung biaya penemuan harga.
Prinsip desain GMX
Pemegang GLP, sebagai imbalan untuk mengambil risiko delta dan risiko pihak lawan (pedagang menang), akan menerima 70% biaya platform, keuntungan dari kerugian pedagang, dan esGMX, yang merupakan masalah timbal balik.
Mempertaruhkan token GMX di platform akan memberi Anda 30% dari biaya platform, esGMX, dan poin pengganda. esGMX adalah model hosting yang mirip dengan model ve CurveFinance, tetapi tidak memiliki sistem hard lock. Sebaliknya, jika Anda memilih untuk menerima reward, esGMX akan dirilis secara linier selama satu tahun.
Hadiah esGMX dapat digunakan dengan dua cara: dapat dipertaruhkan seperti GMX biasa untuk mendapatkan hadiah, dan dapat menjadi token GMX dalam waktu 1 tahun, seperti yang disebutkan di atas.
Untuk mempertaruhkan hadiah esGMX sekarang, Anda bisa mendapatkan hadiah yang sama persis seperti mempertaruhkan GMX biasanya - lebih banyak hadiah esGMX, pengganda, dan ETH/AVAX dari biaya platform.
Jika Anda ingin melakukan vesting esGMX dalam waktu 1 tahun, Anda tidak akan menerima hadiah apa pun, dan token utama yang berasal dari esGMX (GLP atau GMX) tidak dapat ditarik selama periode ini, jika tidak, esGMX akan dipotong secara proporsional. Misalnya, 50% penarikan token utama = 50% hadiah dipotong.
Apa yang dimaksud dengan Poin Pengganda (MP)? Anggota parlemen bukanlah GMX, namun dapat memperoleh bayaran seperti halnya staking (kecuali anggota parlemen tidak dapat memperoleh lebih banyak anggota parlemen), sehingga memberikan pemegang GMX jangka panjang dengan meningkatkan hasil bonus staking GMX. Hasilkan MP dengan tingkat bunga tetap 100% setiap detik.
Persentase peningkatan = 100*(pengganda staking)/(GMX yang dijanjikan + esGMX yang dijanjikan), yaitu proporsi anggota parlemen terhadap jumlah total GMX &esGMX yang dijanjikan pengguna.
GMX mendapatkan bayaran melalui:
1. Biaya transaksi: pembukaan/penutupan posisi adalah 0,1% dari ukuran posisi;
2. Biaya swap: Jika swap diperlukan saat menutup posisi, 0,2-0,8% dari ukuran jaminan dinamis akan dikenakan;
3. Biaya pinjaman: (aset yang dipinjam/total aset GLP)*0,01%, diakumulasikan setiap jam;
4. Biaya dinamis untuk mencetak GLP, membakar GLP, atau mengeksekusi swap, bergantung pada apakah tindakan tersebut membantu mencapai bobot target aset tertentu dalam indeks GLP.
beroperasi
Setelah memasuki antarmuka perdagangan, Anda dapat melakukan pemesanan seperti platform normal. Ini dibagi menjadi posisi panjang, posisi pendek, dan swap spot. Ini mendukung leverage 1-30x. Anda dapat melihat harga transaksi dan likuidasi yang sesuai pada antarmuka ini . Informasi detail seperti harga dan biaya penanganan yang harus dibayar.
Setelah mengklik untuk melakukan pemesanan, dompet akan muncul agar Anda dapat menandatangani transaksi. Karena semuanya diselesaikan di blockchain, semua operasi harus ditandatangani dan dioperasikan langsung melalui dompet.
Setelah pesanan berhasil dilakukan, nomor posisi yang sesuai akan muncul di antarmuka posisi. Anda dapat melakukan penyesuaian leverage, penambahan margin, likuidasi, dan operasi lain pada posisi ini di tahap selanjutnya.
Proses transaksi secara keseluruhan pada dasarnya mirip dengan platform biasa. Perbedaannya terletak pada apakah penerima transaksi adalah masyarakat umum atau platform CEX, dan apakah semua proses sepenuhnya transparan dan bebas dari informasi palsu. Dilihat dari pengalaman pengguna, akan ada jeda tertentu, sekitar 5-10 detik, tidak ada slippage, tidak ada pin, dan tingkat pendanaan panjang umumnya sama atau sedikit lebih kecil dari platform BA untuk situasi tersebut.
Distribusi token
Pasokan saat ini adalah 9,308,144 GMX, dan peredarannya adalah 8,884,693 GMX. Sejauh ini, 95 harga mata uang saat ini adalah 36 dolar AS, dan harga puncaknya adalah 90 dolar AS, pada tanggal 23 April. Dalam hal distribusi penyimpanan mata uang, tim masih membutuhkan waktu yang sangat sedikit. Ini adalah proyek berbasis mekanisme yang sangat baik. Kemudian saya memeriksa TVL di rantai tersebut dan menemukan bahwa jumlahnya 480 juta dolar AS, dan volume transaksi harian mencapai puluhan juta.
Kesimpulannya, inovasi GMX adalah GLP-nya. Semua orang bermain di pool besar, semuanya terbuka dan transparan, dan Anda sepenuhnya memahami situasi pihak lawan. Ini benar-benar berbeda dari CEX, dan sepenuhnya didasarkan pada Running on the rantai, satu-satunya risiko mungkin adalah kredibilitas harga Oracle dan pengambilan keputusan kolektif pemegang GMX. Ini adalah pertukaran yang sangat konsisten dengan konsep blockchain. Nilai pasar saat ini relatif rendah, TVL pada rantai juga besar, dan volume perdagangan harian baik-baik saja sehingga keseluruhan proyek sangat bagus dan memiliki potensi besar Namun, pasangan perdagangan saat ini mungkin relatif kecil, tetapi akan menjadi lebih baik dan lebih baik lagi dengan pembaruan di masa mendatang.
Padahal bagi yang investor jangka panjang saat ini posisinya relatif rendah, karena fundamental proyeknya sendiri tidak bermasalah, dan juga proyek yang sangat bagus. Dalam jangka pendek mungkin ada beberapa Ada ruang untuk penurunan, namun tidak akan terlalu besar, akan ada support di sekitar 33, namun masih bergantung pada fluktuasi pasar secara keseluruhan, namun dalam jangka menengah masih bisa bullish.