Pada bulan Oktober tahun lalu, Grayscale secara resmi mengajukan gugatan terhadap Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) karena menolak permohonan Grayscale untuk mengubah Bitcoin Trust Fund (GBTC) menjadi ETF spot Bitcoin.

Karena putusan kasus ini akan terkait erat dengan keberhasilan ETF spot Bitcoin AS dan mempengaruhi puluhan juta investor dan penerbit ETF, hal ini telah menarik banyak perhatian dari industri.

Premi negatif GBTC terus menyempit

Kita tahu bahwa GBTC terus menunjukkan "premi negatif" sejak Februari 2021, dan pernah mendekati -50% ketika Bitcoin anjlok pada akhir tahun lalu.

Namun, seiring pulihnya pasar dan kemungkinan GBTC bertransformasi menjadi ETF spot meningkat, premi negatif terus menurun. Menurut data Ychart, hingga Jumat (18) lalu, premi negatif GBTC telah mencapai sekitar -25%.

Apa yang akan terjadi jika GBTC berhasil menerobos?

Menurut Blockworks, analis Bloomberg ETF James Seyffart memperkirakan bahwa pengumuman resmi dan jadwal untuk mengubah GBTC menjadi ETF akan membuat premi negatif GBTC mendekati nol; namun, Seyffart juga mengatakan bahwa jika Grayscale pada akhirnya gagal, maka kita akan melihat premi negatif . Penurunan lainnya mungkin terjadi.

Chase White, analis kebijakan di Compass Point Research & Trading, juga memperkirakan bahwa diskon GBTC akan menyempit secara signifikan hingga 10% setelah Grayscale menang. Putih menjelaskan:

Alasan utama diskon GBTC adalah ketidakmampuan Grayscale untuk menebus dan menerbitkan saham secara bersamaan, sehingga memungkinkan arbitrase diskon secara real-time ke NAV.

Kapan keputusan pengadilan akan keluar?

James Seyffart sebelumnya memperkirakan bahwa 15/8 akan menjadi waktu paling awal untuk mengeluarkan putusan, namun tidak ada kabar baik pada minggu lalu.

Menurut pengumuman resmi dari Grayscale pada akhir Juli, mereka memperkirakan bahwa pengadilan akan mengambil keputusan pada musim gugur ini:

Kami memperkirakan pengadilan akan memutuskan GBTC pada musim gugur tahun 2023 — sebuah hasil yang relevan dengan#bitcoinETFsspot AS yang akan berdampak pada jutaan investor dan penerbit.