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O Morgan Stanley orientou investidores, em nota divulgada na quarta-feira, a adotar uma abordagem seletiva em relação às ações de infraestrutura midstream dos EUA, identificando pontos de entrada atrativos em empresas com crescimento diferenciado de longo prazo, ao mesmo tempo em que rebaixou a TC Energy e a Hess Midstream por preocupações com valuation e visibilidade. $HMSTR
O analista Robert Kad afirmou que a firma enxerga "retorno total mediano de +18,9% em um ano" em sua cobertura de infraestrutura midstream, incluindo um dividend yield de 4,7%, com os papéis classificados como acima da média implicando retorno total de 29,9%.
Targa Resources e Williams Companies foram destacadas como as preferidas da firma, oferecendo "crescimento de EBITDA acima do setor e sustentável" e o maior potencial de geração de alpha.
Em relação às mudanças de classificação, o Morgan Stanley rebaixou a TC Energy de acima da média para na média após o forte desempenho recente das ações, que se aproximam do preço-justo intrínseco de US$ 103 estimado pelo banco.
A Hess Midstream foi rebaixada para abaixo da média, saindo de na média, com a firma citando "visibilidade limitada sobre o crescimento de longo prazo e a estratégia do patrocinador" como fatores que devem restringir o potencial de alta. $MAGMA
A Western Midstream foi elevada de abaixo da média para na média, com o reposicionamento recente via fusões e aquisições fortalecendo estrategicamente a empresa e oferecendo maior visibilidade para um crescimento de EBITDA de 4% a 5% ao longo de vários anos.
O Morgan Stanley apontou a situação no Estreito de Ormuz como um importante fator direcional de curto prazo para o setor, observando que muitos investidores têm relutado em alocar capital diante das tensões geopolíticas ainda sem resolução.
No entanto, a firma argumentou que preços de petróleo estruturalmente mais elevados no meio do ciclo e uma eventual desescalada devem favorecer um reengajamento mais amplo, com fluxos de investidores generalistas e uma "reclassificação mais expressiva" esperados para se concentrar nas grandes empresas do tipo C-corp com os perfis de crescimento de longo prazo mais sólidos. $STG
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