rhodl

Dua sumber data on-chain yang paling kredibel saat ini menunjukkan arah yang berlawanan. Memahami mengapa — dan mengapa keduanya bisa benar secara bersamaan — adalah salah satu latihan analitis yang lebih penting bagi siapa saja yang mengelola eksposur crypto saat ini.
Peringatan: Rally bulan April didorong oleh futures, bukan spot.
Bitcoin melesat di bulan April, tapi pergerakannya bisa jadi di atas tanah yang goyah, menurut penyedia data crypto CryptoQuant. Koin crypto andalan ini naik 12,7% selama bulan tersebut — bulan terbaiknya sejak April 2025. Namun, futures perpetual — sumber utama aktivitas trading crypto dengan leverage — adalah "penggerak tunggal" dari rally ini, menurut CryptoQuant. "Divergensi ini — permintaan futures yang meningkat di samping permintaan spot yang menyusut — menunjukkan bahwa apresiasi harga didorong oleh leverage daripada akumulasi koin baru," kata kepala riset CryptoQuant, Julio Moreno. "Secara historis, konfigurasi semacam ini tidak memiliki fondasi struktural yang diperlukan untuk mempertahankan kenaikan harga dan biasanya berakhir dengan koreksi setelah posisi futures dibongkar."