leverageishell

$BTC Sekali lagi, saya terjebak memegang tas. Bitcoin berkedip dan $110 miliar tiba-tiba menguap. Sesi yang sangat buruk. Sebelas hari berturut-turut darah mengalir dari ETF baru yang mengkilap itu. Dan tiba-tiba seluruh pasar terlihat lebih kecil dari saat saya memeriksa portofolio saya saat sarapan.

Ini tidak benar-benar jatuh, lebih seperti meluncur — perlahan, lalu sekaligus. Total kapitalisasi pasar turun dari $2,5 triliun menjadi $2,39 triliun dalam satu hari. Bitcoin kehilangan 5%, merosot ke angka $60,000-an, dan saya melihat para trader saling terinjak-injak berlari menuju pintu keluar. Volume meledak melewati $110 miliar. Hampir $800 juta dalam posisi long terbakar. Leverage? Terbakar. Saya bahkan tidak berada dalam posisi long itu dan saya masih merasakan panasnya.

Selama 11 sesi berturut-turut, uang keluar dari ETF Bitcoin spot AS — $3,4 hingga $3,5 miliar dalam pengembalian bersih. Satu hari saja melihat sekitar ~$480 juta pergi. Mei sudah sulit — bulan terburuk untuk arus keluar sejak akhir 2025, dan bahkan IBIT dari BlackRock memimpin keluar.

Ini adalah saat saya hampir menyerah lagi. Lalu saya membaca bahwa ETF tersebut masih memiliki sekitar $105 miliar dalam aset. Tiga miliar keluar? Itu kurang dari 3%. Orang ETF dari Bloomberg menyebutnya "sama sekali tidak berarti" dibandingkan dengan kebisingan aliran normal. Menyakitkan? Tentu saja. Exodus institusional? Jauh dari itu.

Jadi saya berhenti panik-menjual. Ini adalah flush leverage dan swing sentimen — bukan kerusakan struktural. Tiga hal yang menunjukkan bab berikutnya: apakah aliran ETF berhenti berdarah, apakah BTC bertahan di angka $60,000-an, dan apakah tekanan makro mereda cukup untuk membawa rotasi kembali.
Sejarah mengatakan streak arus keluar sebesar ini sering menandai dasar lokal setelah mereka berbalik. Pertanyaannya adalah apakah saya cukup pintar untuk menunggu, atau jika saya akan menjadi daging di blok pemotongan lagi.
#Bitcoin #ETF #LeverageIsHell