inflationprotection

Pasar obligasi global sedang membunyikan alarm yang nyaris sepenuhnya diabaikan oleh media arus utama. Imbal hasil obligasi melonjak di negara-negara maju utama. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun berada di level tertinggi sejak 2002, yaitu 5,34%. Di Inggris, imbal hasil gilt bertenor 30 tahun telah melampaui 6%, level tertinggi yang belum pernah terlihat sejak 1998. Bahkan Jepang, yang secara tradisional memiliki imbal hasil rendah, mencatat imbal hasil 10 tahun di level tertinggi dalam beberapa dekade. Angka-angka ini menunjukkan kepercayaan investor terhadap utang pemerintah yang merosot tajam.
Situasi di Eropa sangat mengkhawatirkan. Premi risiko Prancis, yang diukur dari selisih imbal hasil obligasi 10 tahun Prancis dan Jerman, mendekati tingkat pada masa krisis euro. Ini pada dasarnya berarti pasar mulai mempertanyakan keberlanjutan fiskal bahkan ekonomi inti Eropa. Hal ini menunjukkan hilangnya kepercayaan secara luas dan mendalam terhadap kemampuan pemerintah di seluruh dunia untuk mengelola beban utang mereka yang terus membengkak tanpa menggerus nilainya melalui inflasi. Utang 'aman' dalam jumlah besar dari negara-negara maju mulai tampak sama sekali tidak aman.