48,8 miliar dolar AS opsi call ditempatkan pada 70.000–72.000, lalu
$BTC masih di 64.000-an?
Simpulannya begini: posisi opsi menunjukkan “pasar menaruh taruhan di mana”, bukan “harga pasti akan sampai ke sana”. Kesalahan paling umum adalah langsung menganggap strike price yang sedang ramai sebagai target kenaikan.
Per 25 Juli pukul 09:10 (waktu Beijing), menurut data publik Deribit, total open interest opsi call BTC dengan strike 70.000 dan 72.000 berjumlah sekitar 76.229 lot BTC. Jika dikonversi ke nilai berdasarkan indeks saat itu, nilainya sekitar 48,8 miliar dolar AS, kira-kira 17% dari total nilai nominal open interest opsi BTC di seluruh platform. Dari jumlah itu, dua kontrak dengan jatuh tempo 31 Juli saja menyumbang sekitar 51.669 lot BTC, setara sekitar 33,1 miliar dolar AS.
Namun pada periode yang sama, harga spot Binance
$BTC sekitar 64.052 USDT, turun sekitar -1,60% dalam 24 jam, dengan rentang 63.740–65.809. Artinya, spot masih perlu naik sekitar 9,3% untuk mencapai 70.000, dan sekitar 12,4% untuk mencapai 72.000.
Kontras ini sebenarnya tidak berarti “segera akan melonjak”, melainkan bahwa sebelum akhir bulan, risiko yang sangat besar dipusatkan pada zona harga yang sama. Di balik setiap opsi selalu ada pembeli dan penjual. Open interest juga bisa berasal dari kombinasi spread atau aktivitas lindung nilai, sehingga tidak bisa langsung dianggap sebagai dana neto yang bullish.
Selanjutnya saya hanya melihat tiga skenario:
1. Jika spot kembali berada di atas 65.809, sekaligus posisi opsi call 70.000–72.000 terus meningkat: menunjukkan harga dan ekspektasi mulai searah; barulah cerita “breakout” mendapat konfirmasi lapis pertama.
2. Jika spot tetap terjebak di 63.740–65.809, tetapi posisi opsi tetap tinggi: ini lebih mirip permainan volatilitas dan perebutan hingga jatuh tempo; strike call yang ramai bukan harga target spot.
3. Jika spot turun menembus 63.740, sekaligus harga opsi call terkait, implied volatility (volatilitas tersirat), dan open interest turun: ini menunjukkan sebagian taruhan sedang ditarik kembali; posisi dengan leverage tinggi perlu lebih dulu mengendalikan risiko.
Penilaian saya: 48,8 miliar dolar AS memang layak diperhatikan, tetapi 65.809 lebih penting daripada “cerita 70.000 dolar AS”. Selama spot belum mengonfirmasi lebih dulu, panasnya opsi hanya bisa dianggap sebagai ekspektasi, bukan bukti breakout.
Kalau hanya boleh memilih satu syarat konfirmasi, apakah Anda akan memilih spot bertahan di atas 65.809 dengan peningkatan volume transaksi, atau kenaikan posisi hingga 31 Juli terus menambah? Kenapa?
#Bitcoin #BTCOptions
Peringatan risiko: opsi dan aset kripto sangat fluktuatif; open interest tidak berarti arah pasti. Harga dalam artikel hanya merupakan snapshot data dan tidak membentuk nasihat investasi.