Imbal hasil obligasi pemerintah (UK) tenor 10 tahun sebagai acuan naik tajam pada hari perdagangan terbaru hingga 5,441%, mencapai level tertinggi sejak Juli 2007. Terobosan bersejarah ini tidak hanya mencerminkan tingkat inersia inflasi yang semakin serius di Inggris, tetapi juga mengungkap tekanan penilaian ulang yang bersifat sistemik yang tengah dihadapi pasar utang berdaulat global.
Imbal hasil obligasi pemerintah tenor panjang menyegarkan rekor tertinggi dalam hampir 17 tahun, yang berarti pasar sedang memberikan penetapan harga yang bersifat menghukum terhadap prospek lingkungan suku bunga tinggi yang berkepanjangan serta risiko ekspansi fiskal. Ekspektasi inflasi yang tetap tinggi, ditambah dengan pengetatan likuiditas oleh bank sentral, sepenuhnya menghapus optimisme pasar sebelumnya terkait pergeseran kebijakan pada suatu siklus.
Kenaikan serempak imbal hasil utang berdaulat global secara langsung mendorong basis imbal hasil aset tanpa risiko lebih tinggi, sehingga memberikan tekanan yang keras terhadap valuasi aset berisiko. Di tengah membesarnya premi kredit utang berdaulat, terdapat risiko besar bahwa kondisi likuiditas global akan terus mengencang secara marginal.
Bagi aset kripto, suku bunga tanpa risiko yang tinggi terus menyedot likuiditas spekulatif, sehingga menekan minat masuk dana dari institusi jangka panjang. Jika gelombang penjualan obligasi global semakin memburuk dan memicu kontraksi likuiditas makro, maka aset berisiko yang dipimpin oleh
$BTC dalam waktu dekat akan menghadapi tekanan koreksi yang lebih dalam.๐
#BondYields #MacroEconomy #Liquidity