🚨Salah satu pola yang paling mencolok untuk
#CetusProtocol di 2025 adalah bahwa TVL menurun, tetapi aktivitas perdagangan tidak menyusut secara proporsional. Ini menjadi jelas ketika melihat metrik efisiensi modal.
Dalam snapshot Defilama akhir tahun, Cetus mencatat sekitar $1.66→3.0B dalam volume perdagangan 30 hari, sementara TVL berkisar sekitar $33→39M. Ini menunjukkan rasio Volume / TVL sekitar 42×→90× selama 30 hari, dengan rentang yang paling umum berkumpul di sekitar ~50×→70× tingkat perputaran yang sangat tinggi dibandingkan dengan lanskap DEX yang lebih luas.
Dalam istilah praktis, setiap $1 likuiditas di Cetus diputar puluhan kali dalam satu bulan. Ini bukan profil dari tempat “likuiditas mati”, tetapi lebih pada sistem di mana total likuiditas telah menyusut sementara modal yang tersisa terus aktif digunakan.
Di sisi biaya, selama jendela 30 hari yang sama, Cetus menghasilkan sekitar ~$1.1M dalam biaya perdagangan (menurut DefiLlama). Dengan TVL sekitar ~$39M, ini sesuai dengan ~2.8% biaya per $1 TVL selama 30 hari. Ketika dianalisis secara mekanis untuk referensi, ini setara dengan ~33→34% biaya kotor / TVL / tahun.
Secara mekanis, indikator-indikator ini selaras dengan karakteristik CLMM. Dibandingkan dengan AMM tradisional, CLMM memungkinkan likuiditas untuk dikonsentrasikan di sekitar rentang harga perdagangan yang sebenarnya, sehingga jumlah modal yang sama dapat menangani lebih banyak volume. Ini merupakan keuntungan struktural dari
#CetusProtocol , terutama ketika TVL menyusut.
Baca lebih lanjut tentang bagaimana Cetus berperform di 2025 di artikel di bawah ini ↓