Beli Kripto
Pasar
Trade
Futures
Earn
Square
Selebihnya
FAQ - Pertanyaan yang Sering Ditanyakan
Halaman Utama
Pusat Layanan
FAQ - Pertanyaan yang Sering Ditanyakan
Derivatif Kripto
Token Leverage
Paduan Token Leverage
Rasio Leverage Variabel Binance Mengurangi Penyusutan Nilai Aset Bersih (NAB)

Rasio Leverage Variabel Binance Mengurangi Penyusutan Nilai Aset Bersih (NAB)

2020-08-13 01:54
Apa itu penyusutan nilai aset bersih (NAB)?
Ketika kondisi pasar sedang volatil, sistem sering kali melakukan rebalancing guna mempertahankan rasio leverage yang tetap. Ini dapat menyusutkan nilai aset bersih (NAB) token leverage.
Alasan:
Untuk token leverage yang memiliki rasio leverage tetap, sistem rebalancing mulai menyesuaikan posisi Anda ketika rasio leverage aktual mulai menyimpang dari target. Misalkan pengguna membeli token leverage yang bullish:
  • Ketika harga aset dasar naik, rasio leverage aktual menurun, sehingga mekanisme rebalancing meningkatkan posisi Anda. Pada titik ini, jika harga aset dasar mulai jatuh, situasi tersebut memicu sistem untuk melakukan "penambahan posisi atas". Hal ini menyebabkan kerugian lebih lanjut karena harga aset turun, yang mengarah ke kerugian lebih besar pada total dana pengguna, sehingga menyebabkan penyusutan nilai aset bersih (NAB).
  • Ketika harga aset dasar jatuh, rasio leverage aktual naik, sehingga mekanisme rebalancing mengurangi posisi Anda untuk mengunci kerugian. Pada saat ini, jika harga aset dasar mulai naik, situasi tersebut memicu sistem untuk melakukan "pengurangan posisi bawah". Bahkan jika harga pulih, kerugian dari dana total milik pengguna tidak dapat dipulihkan, sehingga menyebabkan penyusutan nilai aset bersih (NAB).
Contoh:
Misalkan, token leverage yang bullish memiliki rasio leverage tetap sebesar 3x. Token ini dinyatakan menggunakan LT 3X sebagai berikut:
  • Posisi keranjang terdiri dari 1000 kontrak perpetual BTC/USDT seharga 9000 USDT, sehingga posisi total bernilai 9 juta USDT;
  • Jumlah token leverage yang diterbitkan sebanyak 300.000 LT 3X dengan nilai aset bersih (NAB) 10 USDT, sehingga dana total pengguna adalah 3 juta USDT;
  • Rasio leverage aktual saat ini = Posisi total / Nilai aset bersih (NAB) = 3, yang sama dengan rasio leverage target.
Pada Hari ke-1, pengguna membeli 900 token LT 3X . Jika harga kontrak perpetual BTC/USDT bergerak +10% pada Hari ke-1, -10% pada Hari ke-2, dan kemudian +10% pada Hari ke-3, kita dapat melihat bagaimana nilai aset bersih (NAB) dari dana pengguna menyusut:
Hari ke-1:
  • Harga kontrak perpetual BTC/USDT = 9000 USDT;
  • Nilai aset bersih (NAB) LT 3X = 10 USDT;
  • Rasio leverage aktual = 3;
  • Aset total pengguna = 900 Ɨ 10 = 9000 USDT.
Hari ke-2:
Misalkan harga kontrak perpetual BTC/USDT naik sebesar 10%:
  • Harga kontrak perpetual BTC/USDT = 9000 Ɨ (1 + 10%) = 9900 USDT;
  • Posisi total = 9900 Ɨ 1000 = 9,9 juta USDT, dengan laba 900.000 USDT;
  • Dengan demikian, dana pengguna juga naik sebesar 900.000 USDT: 3 juta + 900.000 = 3,9 juta USDT;
  • Nilai aset bersih (NAB) = Dana total / Token yang diterbitkan = 3,9 juta / 300.000 = 13, yang merupakan kenaikan sebesar 30%;
  • Pada saat ini, rasio leverage aktual = 9,9 juta / 3,9 juta = 2,54;
  • Aset total pengguna = 900 Ɨ 13 = 11700 USDT.
Rebalancing terpicu: Di sini, rasio leverage aktual tidak setara dengan rasio leverage target sebesar 3, yang memicu mekanisme rebalancing:
  • Sistem membeli lebih banyak aset dasar untuk ditambahkan pada posisi total pengguna dan meningkatkan "aset dasar" dari dana token leverage pengguna. Jika harga aset dasar terus naik, pengguna akan mendapatkan lebih banyak laba. Akan tetapi, jika pasar mulai jatuh, ini setara dengan "peningkatan posisi atas" - kejatuhan harga yang sama menghasilkan kerugian lebih besar;
  • Sistem menambah posisi total pengguna dengan membeli 182 kontrak perpetual BTC/USDT;
  • Posisi total = 9900 Ɨ (1000 + 182) = 11,7 juta USDT;
  • Rasio leverage aktual = 11,7 juta / 3,9 juta = 3. Posisi disesuaikan untuk memastikan bahwa rasio leverage aktual tetap setara dengan rasio leverage target.
Hari ke-3:
Misalkan harga kontrak perpetual BTC/USDT jatuh sebesar 10%:
  • Harga kontrak perpetual BTC/USDT = 9900 Ɨ (1 - 10%) = 8910 USDT;
  • Posisi total = 8910 Ɨ (1000 + 182) = 10,53 juta USDT;
  • Kerugian pada posisi total pengguna adalah 11,7 juta - 10,53 juta = 1,17 juta USDT;
  • Dengan demikian, dana total pengguna juga mengalami kerugian sebesar 1,17 juta: 3,9 juta - 1,17 juta = 2,73 juta USDT;
  • Di sini, dana total pengguna mengalami kerugian tambahan dari peningkatan posisi atas 182 USDT:
  • Nilai aset bersih (NAB) LT 3X = 2,73 juta / 300.000 = 9,1 USDT;
  • Aset total pengguna = 900 Ɨ 9,1 = 8190 USDT.
Ringkasan:
  • Harga aset dasar naik sebesar 10%, tetapi dana total pengguna hanya naik sebesar 1000 USDT. Mekanisme rebalancing menambahkan peningkatan posisi atas sebesar 182 USDT. Kemudian, harga aset dasar berkurang sebesar 10% dan dana total pengguna harus menanggung kerugian sebesar 182 USDT, sehingga mengurangi nilai aset bersih (NAB) akun pengguna.
  • Ketika harga aset dasar jatuh sebesar 10%, dan kemudian naik 10%, mekanisme rebalancing mengurangi posisi total pengguna menggunakan pengurangan posisi bawah, yang merealisasikan kerugian dengan mengurangi posisi pengguna. Pada saat harga aset dasar naik sebesar 10%, posisi total pengguna telah berkurang, sehingga hanya sebagian dari kerugian dapat dipulihkan. Pada akhirnya, hanya sebagian dari dana total pengguna dipulihkan, sehingga nilai aset bersih (NAB) akun pengguna menurun.
Jika kondisi pasar terus berfluktuasi, dengan kenaikan atau kejatuhan sebesar 10% tiap hari, nilai aset bersih (NAB) akhir token LT 3X dan aset pengguna akan seperti yang ditampilkan di bawah:
HARI
BTC/USDT
BTC3UP
Rasio Leverage Aktual
Aset
1
9000
10,00
3
9000
2
9900
13,00
3
11700
3
8910
9,10
3
8190
4
9801
11,83
3
10647
5
8821
8,28
3
7453
6
9703
10,77
3
9689
7
8733
7,54
3
6782
...
...
...
...
...
...
...
...
...
...
34
8429
2,87
3
2587
35
7586
2,01
3
1811
36
8345
2,62
3
2354
37
7511
1,83
3
1648
38
8262
2,38
3
2143
39
7436
1,67
3
1500
40
8179
2,17
3
1950
Dengan demikian, token leverage yang menggunakan rasio leverage tetap dapat mengalami penyusutan nilai aset bersih (NAB) yang tinggi saat pasar sedang volatil.
Rasio Leverage variabel Binance Mengurangi Penyusutan Nilai Aset Bersih (NAB)
Untuk melindungi aset pengguna dan menciptakan pengalaman pengguna yang lebih baik, Binance menggunakan rasio leverage variabel yang dipertahankan antara 1,25x dan 4x. Saat rebalancing, Binance menyesuaikan rasio leverage aktual ke level dalam rentang target seperti yang ditentukan oleh algoritme.
Contoh:
  • Misalkan posisi keranjang untuk BTCUP Token Leverage Binance adalah 1000 kontrak perpetual BTC/USDT seharga 9000 USDT, yang membuat posisi total pengguna bernilai 9 juta USDT;
  • Jumlah token leverage yang diterbitkan adalah sebanyak 450.000 BTCUP dengan nilai aset bersih (NAB) 10 USDT, sehingga dana total pengguna 4,5 juta USDT;
  • Rasio leverage saat ini = Posisi total / Nilai aset bersih (NAB) = 2, yang berada dalam rentang target 1,25x - 4x.
Pada Hari ke-1, pengguna membeli 900 BTCUP. Jika harga kontrak perpetual BTC/USDT bergerak +10%, -10%, dan kemudian +10% masing-masing pada Hari ke-1, ke-2, dan ke-3;
Hari ke-1:
  • Harga kontrak perpetual BTC/USDT = 9000 USDT;
  • Nilai aset bersih (NAB) LT 3X = 10 USDT;
  • Rasio leverage aktual = 2;
  • Aset total pengguna = 900 Ɨ 10 = 9000 USDT.
Hari ke-2:
Misalkan harga kontrak perpetual BTC/USDT naik sebesar 10%:
  • Harga kontrak perpetual BTC/USDT = 9000 Ɨ (1 + 10%) = 9900 USDT;
  • Posisi total = 9900 Ɨ 1000 = 9,9 juta USDT, dengan laba 900.000 USDT;
  • Dengan demikian, dana pengguna juga naik sebesar 900.000 USDT: 4,5 juta + 900.000 = 5,4 juta USDT;
  • Nilai aset bersih (NAB) = Dana total / Token yang diterbitkan = 5,4 juta / 450.000 = 12, yang merupakan kenaikan sebesar 20%;
  • Pada titik ini, rasio leverage aktual = 9,9 juta / 5,4 juta = 1,83;
  • Aset total pengguna = 900 Ɨ 12 = 10.800 USDT;
Hari ke-3:
Misalkan harga kontrak perpetual BTC/USDT jatuh sebesar 10%:
  • Harga kontrak perpetual BTC/USDT = 9900 Ɨ (1 - 10%) = 8910 USDT;
  • Posisi total = 8910 Ɨ 1000 = 8,91 juta USDT;
  • Kerugian pada posisi total adalah 9,9 juta - 8,91 juta = 990.000 USDT;
  • Sejalan dengan itu, dana total pengguna juga mengalami kerugian sebesar 990.000: 5,4 juta - 990.000 = 4,41 juta USDT;
  • Nilai aset bersih (NAB) BTCUP = 4,41 juta / 450.000 = 9,8 USDT;
  • Aset total pengguna = 900 Ɨ 9,8 = 8820 USDT.
Jika kondisi pasar terus berfluktuasi, dengan kenaikan atau kejatuhan sebesar 10% tiap hari, harga kontrak perpetual BTC/USDT, harga token leverage BTCUP, rasio leverage aktual, dan aset pengguna semuanya akan berubah seiring waktu seperti yang ditampilkan di bawah:
HARI
BTC/USDT
BTCUP
Rasio Leverage Aktual
Aset
1
9000
10,0
2,0
9000
2
9900
12,0
1,8
10800
3
8910
9,8
2,0
8820
4
9801
11,8
1,8
10602
5
8821
9,6
2,0
8642
6
9703
11,6
1,9
10406
7
8733
9,4
2,1
8465
...
...
...
...
...
...
...
...
...
...
36
8345
8,5
2,2
7690
37
7511
6,7
2,5
6021
38
8262
8,4
2,2
7523
39
7436
6,5
2,5
5871
40
8179
8,2
2,2
7358
Ringkasan:
Karena Binance menggunakan rasio leverage variabel, penyusutan nilai aset bersih (NAB) pengguna karena seringnya penyesuaian posisi dalam kondisi pasar volatil akan sangat berkurang.