美联储近一周向市场注入的紧急流动性达到了近3000亿美元，重申了金融体系的韧性。随着3月议息会议的临近，高盛将12个月内美国衰退的概率上调至35%，联邦基金利率期货降息预期持续高涨。加息缩表，在本周终于被超预期打破。

一边加息，一边又无可奈何扩表，一面是高企的通胀，一面是银行系统危机以及可能引发的经济衰退。

为避免2008年金融危机的覆辙——银行流动性危机导致破产。美联储当前第一目的就是让金融市场尽快稳定。

自上周硅谷银行破产以来，全球银行股处于风雨飘摇之中，由利率飙升下资产配置风控不足及存款流失形成的潜在流动性危机一度从美国传导到了欧洲，引发了市场对金融系统稳定性的担忧。

美联储资产负债表从8.39万亿美元，扩张至8.69万亿美元，为去年11月以来的最高水平。随着美联储超预期扩表，加息预期陡转直下，下周是否加息也成未知数。美联储称：随时准备向符合条件的机构提供流动性。摩根大通认为，银行业危机可能使美联储和欧洲央行暂停加息，美联储的救助计划会给市场提供4600-2万亿美元流动性。

去年年底，市场押注3月最后一次加息，导致盘面普涨，几经周折直到本周，3月最后一次加息的预期呼声再次被重新提起，加息导致美银行流动性崩溃，产生了许多连锁反应，也给美联储敲响了警钟。美联储超预期扩表后，据芝商所统计，3月加息25基点概率为62%，不加息概率为38%（此前加50基点概率为70%以上，现加50基点预期已消失），到5月累计加息50基点概率为20.7%，到6月累计加息50基点概率为0%，3月～5月或有望是最后一次加息。

熊市体现为加息缩表，牛市体现为扩息扩表，穿越牛熊，扩息扩表本周美联储已开始表态，希望就在不远处。