钱往哪走

Dans votre compte, qu’y a-t-il exactement ? Dans la leçon précédente, nous avons examiné la question en détail : des cryptomonnaies, des stablecoins et un petit solde pour payer les frais. Mais ces éléments n’apparaissent pas comme par magie sur votre compte : soit vous les avez obtenus en échange de l’argent de votre compte bancaire, soit ils vous ont été transférés depuis un autre endroit. Cette leçon porte sur ces mouvements d’entrée et de sortie : les dépôts et les retraits.
Commençons par les dépôts, c’est-à-dire le fait d’ajouter de l’argent à son compte sur une plateforme d’échange. Il existe deux méthodes courantes.
La première méthode consiste à acheter directement avec la monnaie de son pays. Cette monnaie porte un nom officiel : la monnaie fiduciaire. Il s’agit de la monnaie officielle émise par un pays, comme le yuan, le dollar américain ou le yen. Lorsque vous achetez des cryptomonnaies avec de la monnaie fiduciaire sur une plateforme, vous avez souvent affaire non pas à la plateforme d’échange elle-même, mais à un prestataire de paiement tiers ou à un teneur de marché avec lequel elle travaille. Vous payez en yuans en suivant les instructions affichées, puis l’autre partie crédite les cryptomonnaies sur votre compte. C’est la méthode la plus intuitive pour les débutants, car elle ne nécessite pas de connaître les portefeuilles ni les adresses.

C’est encore moi. Quand ça grimpe fort, il faut d’abord regarder d’où vient l’argent.
Commençons par les faits : $ORDER sur les dernières 24 heures, la hausse est d’environ 115,68 %. Le prix est passé d’un plus bas de 0,03175 dollar à un plus haut de 0,10317 dollar, soit une amplitude de plus de 3 fois. Le volume des transactions s’élève à environ 451 millions de dollars. C’est un volume digne des grands sujets d’actualité du marché : cela montre qu’il ne s’agit pas d’un phénomène limité à un petit cercle, mais que d’importants capitaux s’échangent réellement.
ORDER appartient à la catégorie des jetons d’infrastructure de carnet d’ordres et de trading : il s’agit de projets qui fournissent les fonctionnalités de base nécessaires aux échanges décentralisés, comme l’appariement des ordres, leur placement et la profondeur du marché. Pour les débutants, on peut le voir comme les « fondations d’une plateforme d’échange » : ce n’est pas un service destiné directement aux utilisateurs ordinaires, mais plus les échanges on-chain sont actifs, plus ce type d’infrastructure attire l’attention.

C’est encore moi. Quand ça baisse, les belles histoires ne valent plus grand-chose.
【Structure】MAGMA -31,4 %, accumulation avant cassure — légèrement haussier, mais pas confirmé. Voilà tout.
📋 Les chiffres clés
MAGMA à 0,29813, volume sur 24 h : 122 M.
Ratio long/short des gros investisseurs : 1,79, aucun camp ne l’emporte. Ratio achats/ventes agressifs : 1,001, les deux camps sont à peu près à égalité. OI sur 1 h : +0,7 %, presque inchangé.
Niveaux clés : je passe haussier au-dessus de 0,30106 ｜ je passe baissier sous 0,29187
Un coup d’œil au marché dans son ensemble. BTC à 80 500, en baisse de 1,3 % sur 24 h.
Dans le secteur Alpha, 69 cryptos : 35 % sont en hausse, moyenne à -1,1 %.

Aujourd’hui, j’ai parcouru les discussions de plusieurs auteurs influents. La plupart s’expriment avec prudence. Après lecture, mon impression générale est que la direction reste incertaine et que la structure manque de cohérence ; dans ces conditions, vouloir à tout prix trancher risque surtout de nous induire en erreur. Les divergences portent principalement sur le niveau d’encombrement des actifs émergents : plusieurs traders prennent le ratio long/short des gros comptes comme un signal haussier, mais celui de SNDK est de 9,55 alors que le cours affiche -3,95 % sur 24 h. Le déséquilibre entre positions longues et courtes est marqué : biais baissier, en attendant confirmation. Se fier uniquement à la structure des comptes sans regarder les transactions agressives peut facilement conduire à confondre encombrement et consensus. Le ratio long/short des gros comptes sur ETH est de 2,51, mais le ratio acheteurs/vendeurs agressifs est de 0,868 : biais baissier. Inutile de se précipiter pour prendre parti. C’est la même erreur d’interprétation : des positions concentrées d’un côté ne signifient pas que les acheteurs sont réellement en train d’entrer sur le marché.$BTC Le taux de financement n’est que de 0,0034 %, mais le sentiment semble plutôt surchauffé ; attendons un repli avant de réévaluer la situation. Le cours recule de 1,3 % sur 24 h et l’OI progresse de 0,8 % sur 3 h : après la purge des positions longues, la structure n’est pas encore stabilisée, cela ne vaut pas la peine de courir après le mouvement. Aucun de ces cinq constats ne concorde avec notre analyse. Cela montre que le consensus du marché et la structure que nous observons sur les graphiques ne sont pas au même rythme. Je préfère me fier aux transactions plutôt qu’aux positions. Cette fois, je me fais peut-être encore trop de scénarios. Je changerai d’avis lorsque le BTC se sera réellement stabilisé et que l’OI repartira à la hausse.

① Quel est son mécanisme d’émission ?
Beaucoup pensent que les SOL sont émis par une institution, par lots et selon un calendrier. En réalité, pas du tout.$SOL Les nouveaux SOL sont émis selon une règle inscrite dans le protocole : le réseau en crée continuellement selon un calendrier prédéfini, et les SOL ainsi émis sont distribués aux validateurs qui participent à la production des blocs. Un validateur, c’est en quelque sorte un opérateur de serveurs qui aide l’ensemble du réseau à tenir le registre et à regrouper les transactions. Il doit d’abord immobiliser ses propres SOL en staking pour pouvoir participer au consensus et produire des blocs à tour de rôle. Plus il met de SOL en staking et plus son activité est stable, plus il a de chances d’être choisi pour produire un bloc et plus les récompenses d’émission qu’il reçoit sont importantes. Solana intègre également un mécanisme appelé PoH (Proof of History, ou preuve d’historique), qui attribue aux transactions des horodatages vérifiables afin que tout le réseau s’accorde sur leur ordre chronologique et accélère ainsi le rythme de production des blocs. Un point peut prêter à confusion : le PoH sert à mesurer le temps et à ordonner les transactions ; ce n’est pas un mécanisme de consensus indépendant. C’est toujours le staking qui détermine qui produit les blocs. Et les SOL détenus dans un portefeuille augmentent-ils tout seuls ? Non : si vous les laissez dans votre portefeuille sans y toucher, leur quantité ne change pas. Seul le staking de vos SOL pour participer à la production des blocs peut vous permettre de recevoir une part des nouveaux SOL émis.

C’est encore moi. Quand ça baisse, les histoires ne valent plus grand-chose.
À ce niveau, la structure de DOOD est légèrement haussière, mais ce n’est pas encore confirmé. Je ne parie pas sur une direction : j’attends que le prix tranche. S’il passe sous 0.001661, je passe baissier ; s’il dépasse 0.001686, je passe haussier. Entre les deux, je ne bouge pas.
Commençons par les gros acteurs : le ratio long/short est de 2,04 et 67,1 % des comptes sont en position longue. Les gros acteurs renforcent leurs positions longues : c’est la piste la plus convaincante pour l’instant. Mais pour savoir si les acheteurs ont encore du répondant, il faut voir si le prix parvient à se maintenir au-dessus de 0.001686 pour confirmer. De l’autre côté, le taux de financement est de -0.0002308. Une valeur négative signifie que les vendeurs à découvert paient, et leurs positions semblent un peu encombrées. Mais la valeur est très faible, donc l’information est limitée : à prendre comme simple indication, elle ne suffit pas à soutenir le scénario principal.

La leçon précédente expliquait clairement la différence entre les plateformes d’échange centralisées et décentralisées. Mais quel que soit le type que vous utilisez, dès que vous ouvrez un compte sur une plateforme centralisée, la première chose à faire est d’y déposer des fonds. Alors, que contient exactement ce compte, et à quoi sert chaque élément ?
Commençons par l’inscription. Pour vous inscrire sur une plateforme comme Binance, vous devez utiliser une adresse e-mail ou un numéro de téléphone, puis vérifier votre identité : autrement dit, téléverser une photo de votre carte d’identité ou de votre passeport, puis effectuer une reconnaissance faciale devant la caméra. Le but est de prouver que la personne derrière l’écran est bien vous, et non quelqu’un qui utilise vos informations pour ouvrir un compte. Cette étape n’est pas une lubie de la plateforme : les autorités de régulation de différents pays exigent des plateformes d’échange qu’elles vérifient l’identité de leurs utilisateurs. En général, les comptes non vérifiés ne peuvent pas retirer de fonds et sont soumis à des limites.

C’est encore moi. Quand ça grimpe fort, il faut d’abord regarder d’où vient l’argent.
Il y a quelque chose que je ne comprends pas : le prix a bondi de +4.51%, alors que le ratio long/short des gros acteurs n’est que de 0.21 et que les comptes en position longue représentent 17.2%. Pour le dire clairement, cette hausse est un peu isolée. Je donne d’abord ma conclusion : la structure penche vers la baisse, mais ce n’est pas encore confirmé ; à ce niveau, je ne parie sur aucune direction.
Je ne donnerai que deux raisons. Premièrement, les gros acteurs réduisent leurs positions longues et penchent vers le short : les rebonds risquent d’être vendus, mais ce n’est pas encore confirmé. Deuxièmement, CL est actuellement à 103.93, à seulement -0.8% de son plus haut sur 24 h, avec un volume d’échanges sur 24 h de 1.271 milliard de dollars. Le volume est là, mais je n’ai pas inclus le ratio entre les achats et les ventes agressifs ; le volume seul ne permet pas de savoir qui absorbe les ventes. Le taux de financement est positif, à 5.281e-05 : les positions longues paient, mais l’intensité est faible. Je ne tiens pas compte de ce signal.

Où va l’argent ? Pour cette grande bougie haussière d’aujourd’hui, je ne regarde que les flux de capitaux.
MAGMA est un token crypto qui, d’après les informations publiques, appartient à la catégorie des cryptomonnaies à faible capitalisation et dont les échanges sont habituellement peu actifs. Aujourd’hui, il a progressé d’environ 50,94 % sur 24 heures, pour atteindre 0,50281 dollar. En cours de séance, il a culminé à 0,56898 dollar et est descendu jusqu’à 0,31025 dollar ; le volume échangé sur la journée s’élève à environ 523,7 millions de dollars.$MAGMA La caractéristique la plus frappante de ce mouvement est que le volume des échanges a atteint un niveau digne des actifs les plus en vue du marché.
Commençons par l’amplitude des variations. Le cours a atteint un maximum de 0,56898 dollar et un minimum de 0,31025 dollar. Cela signifie que les personnes qui ont acheté près du plus bas ont vu leur investissement presque doubler à un moment de la journée ; celles qui ont acheté près du plus haut sont désormais en perte latente d’environ 11,63 %, le cours étant retombé à 0,50281 dollar. Même token, même journée : certains ont fait fortune, d’autres se retrouvent piégés. Voilà ce que signifie réellement une volatilité extrême : non pas qu’il y a « davantage d’occasions », mais que « les avis divergent davantage ».

Où va l’argent : inutile de chercher la cause trop vite, commençons par poser les chiffres.
Il y a quelque chose que je ne comprends pas : l’OI augmente, mais le prix baisse. SNXX cote actuellement 8,7, en baisse de 9,19 % sur 24 heures. Le volume échangé atteint 632 millions de dollars, tandis que l’intérêt ouvert a progressé de 10,0 % en 3 heures et de 4,5 % en 1 heure. Cela indique que de nouveaux capitaux arrivent et que certains achètent. La structure est légèrement haussière, mais rien n’est confirmé ; à ce niveau, je ne parie pas sur une direction. Le ratio long/short des gros investisseurs est de 4,46 et 81,7 % de leurs comptes sont acheteurs : les gros investisseurs sont extrêmement optimistes. Mais les valeurs extrêmes apparaissent souvent près des sommets à court terme, alors je préfère ne pas me joindre à la foule. Le support se trouve à 8,65 ; s’il cède, je passe baissier. La résistance est à 8,85 ; si le cours la franchit et s’y maintient, je passe haussier. Entre les deux, je le laisse évoluer. Sur les 224 cryptos du secteur TradFi, seules 29,9 % sont en hausse, pour une moyenne de -1,7 % ; le contexte n’aide pas non plus. Je me fais peut-être encore des idées cette fois-ci ; si les données changent, je le dirai clairement.

① Quel est son mécanisme d’émission ?
Commençons par ce que ce n’est pas : $ETH il ne s’agit ni de faire résoudre des calculs par des machines de minage pour se disputer le droit de valider les transactions, ni d’appliquer la règle du « premier arrivé, premier servi ». Jusqu’en septembre 2022, Ethereum fonctionnait effectivement comme Bitcoin : des cartes graphiques et des machines de minage spécialisées effectuaient des calculs pour produire des blocs. Depuis, le réseau applique un mécanisme appelé « preuve d’enjeu », abrégé PoS. En clair : pour pouvoir produire un bloc, il faut d’abord mettre en jeu une partie de ses propres ETH en guise de garantie. Le système choisit ensuite un participant parmi ceux qui en ont mis en jeu pour valider les transactions, puis lui verse quelques nouvelles pièces en récompense.

Après avoir effectué un petit virement test, diffusé la transaction et attendu sa confirmation, puis suivi tout le processus d’un transfert sur la blockchain, beaucoup se posent une question plus concrète : où conserver les cryptos transférées, et où les échanger ? Pour y répondre, il faut d’abord comprendre qu’il existe deux types d’exchanges complètement différents.
Commençons par le premier : l’exchange centralisé. Vous pouvez le voir comme une banque : vous vous inscrivez, vous vérifiez votre identité, puis vous déposez vos cryptos à l’adresse fournie par la plateforme. À partir de là, la plateforme les conserve pour vous dans ses comptes, et vous ne voyez qu’un solde numérique. Les achats et les ventes se font également au sein de la plateforme : vous passez un ordre, quelqu’un d’autre l’exécute, et la transaction n’a lieu que dans la base de données de la plateforme ; rien ne bouge réellement sur la blockchain. L’avantage est évident : les ordres sont exécutés rapidement, l’interface est conviviale et la liquidité est bonne. Si vous oubliez votre mot de passe, envoyez vos fonds à la mauvaise adresse ou si une connexion suspecte est détectée sur votre compte, vous pouvez aussi contacter le service client pour faire appel. Mais le prix à payer, c’est ce vieux principe rappelé dans la leçon 4 : les cryptos ne sont pas entre vos mains. Vous détenez une créance sur la plateforme, et non des actifs sur la blockchain.

Où va l’argent : aujourd’hui, cette grande bougie haussière, je ne la mets qu’au compte des flux de capitaux.
$DASH À la lecture de cette configuration d’accumulation avant cassure, le biais me semble légèrement haussier, mais rien n’est confirmé. Je ne prends donc pas encore position. Le cours est à 52.91, en hausse de 2.28 % sur 24 heures, pour un volume de 53,5 millions de dollars : il y a de l’activité, mais elle n’est pas particulièrement forte. Voici trois raisons : le ratio acheteurs/vendeurs agressifs est de 1.247, les ordres d’achat agressifs sont nettement majoritaires, ce qui est encourageant à court terme, mais ce n’est pas encore confirmé ; l’intérêt ouvert a progressé de 1.8 % en 1 heure et de 6.3 % en 3 heures, signe que de nouveaux capitaux entrent et que les haussiers renforcent leurs positions ; le taux de financement est négatif, donc les vendeurs à découvert paient, mais l’écart est très faible et l’information limitée : je n’en fais pas un argument majeur. Ce qui me retient vraiment, c’est le niveau du cours. Si le support à 52.57 cède, je passe baissier : cela signifierait que l’accumulation n’a pas tenu, et il faudra surveiller les niveaux inférieurs. Si le cours franchit la résistance à 53.2, je passe haussier : la configuration serait alors confirmée. Entre les deux, je ne prends pas position et je n’ai pas envie de m’agiter à mi-chemin. Vous en avez en portefeuille ? À quel prix de revient ? On en parle dans les commentaires.

Votre analyste est là. Pour cette baisse, je ne retiens que deux éléments.
$IOST Le cours a chuté de 37.4 % en 24 heures, pour un volume d’échanges de 815 millions de dollars. Je préfère le dire d’emblée : la structure est légèrement haussière, mais ce n’est pas encore confirmé. À ce niveau, je ne parie pas sur une direction.
Il n’y a que trois raisons. L’intérêt ouvert a augmenté de 3.1 % en 1 heure et de 9.1 % en 3 heures, pour atteindre 10,54 millions de dollars. Cela indique que de nouveaux capitaux entrent sur le marché et que les positions longues se renforcent ; le ratio acheteurs/vendeurs agressifs est de 1.054, avec une nette domination des ordres d’achat agressifs : la tendance à court terme est plutôt haussière, mais ce n’est pas encore confirmé ; le taux de financement est de -0.00050418. Une valeur négative signifie que les vendeurs à découvert paient, ce qui indique un marché encombré de positions courtes. Mais le chiffre est très faible et apporte peu d’informations ; je n’en fais pas un argument principal.

Selon une annonce de Binance, le 2026-10-21, la plateforme a ajouté cinq titres bStocks tokenisés, dont BOTB, à la liste des actifs de garantie pour la marge croisée Binance, la marge de portefeuille et la marge de portefeuille Pro. Le symbole est BOTBUSDT. L’annonce porte également sur des actifs comme BRKBB et KSTRB ; aujourd’hui, nous nous intéressons uniquement à $BOTB .
Commençons par la logique sectorielle qui sous-tend cette évolution. Les comptes d’investissement traditionnels et les comptes crypto ont longtemps fonctionné séparément. Pour utiliser des actifs liés aux actions comme garantie, les utilisateurs devaient souvent transférer des fonds entre plateformes, les convertir et attendre le règlement. La tokenisation d’actifs traditionnels et leur utilisation comme garantie permettent aux comptes crypto de mobiliser directement ce pouvoir d’achat, réduisant ainsi les transferts de fonds entre plateformes. C’est la raison d’être publique de cette catégorie de produits ; l’annonce ne précise pas la stratégie propre à la plateforme.

Votre analyste est là. Les marchés latéraux mettent à l’épreuve les nerfs autant que les données.
【Structure】XAU à -0.6 %, accumulation avant cassure — légère tendance haussière, mais non confirmée. À ce niveau, je ne prends pas parti.
Commençons par les flux de capitaux. Le ratio long/short des gros investisseurs est de 9.15, et leurs positions longues continuent d’augmenter. L’OI sur 1 h est en hausse de 5.5 % : les acheteurs renforcent leurs positions. Le taux de financement est de 0.000117, mais il n’apporte pas grand-chose.
Niveaux clés : si le cours franchit 4,123.06, je passe acheteur ｜ s’il casse 3,977.20, je passe vendeur
Le marché dans son ensemble ne donne aucun indice. Le BTC est à 82,900, avec une variation de seulement +0.2 % sur 24 heures et un ratio long/short de 1.36.
Le secteur TradFi compte 224 cryptos : 31 % sont en hausse, pour une moyenne de -1.6 %.

① Comment les nouvelles pièces sont-elles produites ?
Partons du chiffre 1 000 : sur le réseau Dash, pour devenir un « nœud maître », il faut d’abord déposer 1 000 $DASH . Les nouvelles pièces de Dash ne surgissent pas de nulle part : elles sont produites par deux actions menées en parallèle. D’un côté, les mineurs utilisent l’algorithme X11 (une méthode de calcul pour le minage conçue spécialement pour Dash) afin de trouver de nouveaux blocs. De l’autre, les nœuds maîtres qui ont immobilisé 1 000 pièces fournissent des services sur le réseau, comme la tenue du registre et le mélange de pièces. À chaque nouveau bloc, les nouvelles pièces émises sont réparties entre ces deux catégories de participants ; une partie est également versée dans le fonds budgétaire du réseau afin de financer le développement et la promotion du projet. La documentation officielle précise que 20 % de la récompense de bloc vont au budget, tandis que les 80 % restants sont répartis entre les mineurs et les nœuds maîtres. Les tableaux publiés par différentes sources ne présentent pas tous de la même manière la répartition précise de ces 80 % ; je ne les ai pas vérifiés ligne par ligne et préfère donc ne pas me prononcer sur ce point.

Sur quelle chaîne le pont inter-chaînes « déplace-t-il » réellement les actifs ? Pour le comprendre, il faut effectuer soi-même un transfert sur la chaîne, car au fond, les transferts inter-chaînes reposent sur une succession de transferts ordinaires.
Lorsqu’ils retirent des cryptomonnaies pour la première fois, beaucoup pensent qu’il suffit que l’adresse soit correcte. C’est l’erreur la plus fréquente dans cette leçon. Un même actif existe souvent sous différentes versions sur plusieurs chaînes. Les adresses peuvent se ressembler, mais les registres qui les sous-tendent sont complètement différents. Si vous choisissez le mauvais réseau, les actifs arriveront bien sur une chaîne, mais dans un registre auquel votre portefeuille ne peut tout simplement pas accéder.
Prenons un exemple concret. Vous retirez 1 000 $USDT d’une plateforme d’échange et, dans le menu déroulant du réseau, vous sélectionnez machinalement Ethereum, alors que votre adresse de portefeuille appartient en réalité au réseau TRON. Les fonds seront bien inscrits sur le registre Ethereum : ils seront visibles sur la chaîne et le solde existera. Mais votre portefeuille ne reconnaît que la chaîne TRON ; en l’ouvrant, vous verrez un solde nul, et vous ne pourrez ni voir ni dépenser ces fonds. Pour les récupérer, il faut généralement trouver un autre moyen d’importer la clé privée ou la phrase de récupération correspondant au réseau utilisé — ce qui est souvent tout simplement impossible. C’est pourquoi, avant un transfert, la première étape n’est pas de saisir l’adresse, mais de vérifier « sur quelle chaîne cet actif circule », puis « à quelle chaîne appartient mon adresse de réception ». Ne continuez que lorsque les deux correspondent.

Votre analyste maison est là. Cette bougie haussière mérite un point d’interrogation.
La percée de SOXS accompagnée d’une hausse du volume présente une structure légèrement haussière, mais ce n’est pas encore confirmé. Je préfère donc ne pas prendre parti pour l’instant. Le cours actuel est de 46,15, en hausse de 5,15 % sur 24 heures, avec un volume d’échanges de 436 millions de dollars : il y a de véritables entrées de capitaux, pas seulement un volume artificiel.
Deux éléments suffisent à mon avis. Le ratio achats/ventes agressifs est de 1,266 : les achats agressifs dominent nettement, ce qui est un signe de vigueur à court terme, mais rien n’est encore confirmé. C’est le seul élément qui me fait penser que les haussiers ont une chance. À l’inverse, dans le secteur TradFi, seuls 41,1 % des 224 jetons sont en hausse, pour une moyenne de -0,4 %. Le secteur dans son ensemble ne suit pas, donc je ne considère pas cette percée comme solidement établie.

C'est encore moi, votre analyste. Quand ça grimpe fort, il faut d'abord regarder d'où vient l'argent.
Cette poussée de volume sur DOOD a provoqué une cassure. La structure est légèrement haussière, mais ce n'est pas encore confirmé : je ne parie pas sur une direction. Je vais donner seulement trois raisons. Le ratio acheteurs/vendeurs agressifs est de 1.104 : les achats agressifs sont nettement dominants, ce qui indique une certaine force à court terme, mais ce n'est pas encore confirmé. L'intérêt ouvert a augmenté de 4.7 % en 1 heure et de 15.5 % en 3 heures : il augmente sur 3 heures, signe que de nouveaux capitaux entrent. Le taux de financement est de -0.00253349 : il est négatif, les vendeurs à découvert paient, et les positions vendeuses sont surchargées. Le cours actuel est de 0.003483, en hausse de 126.61 % sur 24 heures, pour un volume de transactions de 521 millions de dollars ; il se situe à -0.4 % du plus haut des dernières 24 heures. Il n'y a que deux niveaux clés : si le cours passe sous 0.003382, cette cassure accompagnée d'une forte hausse des volumes aura échoué et je passerai vendeur ; s'il dépasse 0.00358749, la cassure sera confirmée et je passerai acheteur. Entre les deux, je ne fais pas de prédiction : je garde les deux scénarios en tête.