L’économie américaine est-elle tombée dans la « stagflation » ? Ne vous inquiétez pas, cette question n'est peut-être pas importante. Ce qui mérite davantage notre attention, c’est la manière dont la politique économique américaine réagira. Bien que la croissance du PIB au premier trimestre ait été plus faible que prévu et que l’indice de base des prix du PCE ait dépassé le consensus du marché, nous ne pouvons pas juger de la performance de l’économie américaine sur la base de ces seules données.
Nous avons vu que l'économie américaine a commencé à montrer des inquiétudes cachées de « stagflation », mais elle connaît également une forte dynamique de croissance. Même si les dépenses budgétaires ont ralenti, la consommation personnelle et l’investissement privé affichent toujours une forte dynamique de croissance. C’est également la raison fondamentale pour laquelle l’économie américaine maintient une croissance élevée et l’inflation reste élevée pendant une longue période.
La combinaison actuelle de croissance et d’inflation n’est certainement pas satisfaisante pour la Fed. Cependant, nous avons constaté que des divergences au sein de la Réserve fédérale ont commencé à apparaître concernant la réduction des taux d'intérêt, ce qui signifie que la politique monétaire est confrontée à une nouvelle période d'ajustement.
De manière générale, nous continuons de croire que l’économie américaine entre dans une nouvelle normalité caractérisée par « une inflation élevée, des taux d’intérêt élevés et une croissance à vitesse moyenne ». Cette nouvelle normalité signifie que les États-Unis entrent dans un processus économique avec un centre d’inflation plus élevé et que les taux d’intérêt doivent donc être maintenus à un niveau plus élevé pour empêcher l’inflation de devenir incontrôlable. Cela signifie également que la politique monétaire doit être ajustée en temps opportun pour éviter des risques majeurs dans l'économie dus à des problèmes dans un ou plusieurs secteurs.
Par conséquent, qu'il s'agisse de stagflation ou d'atterrissages divers, cela ne fera qu'apporter davantage de perturbations et d'incertitudes sur le marché. Nous devrions prêter davantage attention à la manière dont la politique économique américaine réagira.#USEconomy#stagflation#politiquemonétaire#politiquebudgétaire
Nous avons vu que l'économie américaine a commencé à montrer des inquiétudes cachées de « stagflation », mais elle connaît également une forte dynamique de croissance. Même si les dépenses budgétaires ont ralenti, la consommation personnelle et l’investissement privé affichent toujours une forte dynamique de croissance. C’est également la raison fondamentale pour laquelle l’économie américaine maintient une croissance élevée et l’inflation reste élevée pendant une longue période.
La combinaison actuelle de croissance et d’inflation n’est certainement pas satisfaisante pour la Fed. Cependant, nous avons constaté que des divergences au sein de la Réserve fédérale ont commencé à apparaître concernant la réduction des taux d'intérêt, ce qui signifie que la politique monétaire est confrontée à une nouvelle période d'ajustement.
De manière générale, nous continuons de croire que l’économie américaine entre dans une nouvelle normalité caractérisée par « une inflation élevée, des taux d’intérêt élevés et une croissance à vitesse moyenne ». Cette nouvelle normalité signifie que les États-Unis entrent dans un processus économique avec un centre d’inflation plus élevé et que les taux d’intérêt doivent donc être maintenus à un niveau plus élevé pour empêcher l’inflation de devenir incontrôlable. Cela signifie également que la politique monétaire doit être ajustée en temps opportun pour éviter des risques majeurs dans l'économie dus à des problèmes dans un ou plusieurs secteurs.
Par conséquent, qu'il s'agisse de stagflation ou d'atterrissages divers, cela ne fera qu'apporter davantage de perturbations et d'incertitudes sur le marché. Nous devrions prêter davantage attention à la manière dont la politique économique américaine réagira.#USEconomy#stagflation#politiquemonétaire#politiquebudgétaire