Le marché des crypto-monnaies a explosé au cours de la dernière décennie, de nombreux jetons étant valorisés en milliards de dollars.
Avec une telle croissance exponentielle du marché, nombreux sont ceux qui s’attendraient à ce que des milliers de jetons échouent ou perdent continuellement de leur valeur, mais cela arrive rarement, en particulier parmi les 100 premiers jetons. La valeur de certains de ces jetons est contrôlée à l’aide de jetons brûlants.
Depuis le début de la cryptographie, de nombreux projets ont adopté ce mécanisme pour induire une rareté artificielle des jetons, augmentant ainsi le prix. Mais ce concept pas si nouveau devient de plus en plus populaire car de nombreuses communautés cryptographiques et utilisateurs le défendent.
Néanmoins, le processus de gravure de jetons diffère d’un projet à l’autre, et il est important de bien comprendre comment la gravure de jetons d’un projet vous affectera et ce que cela signifie. Dans cet article ci-dessous, nous approfondissons ce qu'est une gravure de cryptomonnaie, son fonctionnement, l'historique des gravures de jetons et quelques exemples pratiques de la façon dont les gravures de jetons précédentes ont été exécutées.
Qu’est-ce qu’un Token Burn ?
Les brûlages de jetons, ou simplement « brûlage », sont un mécanisme utilisé par les projets de cryptographie pour éliminer/détruire (brûler) de manière permanente un certain nombre de jetons de l'offre de jetons en circulation existante. Cela se fait généralement en envoyant le nombre de jetons à une adresse de gravure, qui est un portefeuille numérique auquel personne n'a accès car il n'a pas de clé privée. Cela réduit le nombre de jetons en circulation, les verrouille pour l’éternité et empêche quiconque d’y accéder, créant ainsi un événement « déflationniste ».
La principale raison de brûler des jetons est d’augmenter la valeur des jetons restants. Cela suit le principe économique de l'offre/demande, selon lequel s'il y a moins d'offre de jetons en circulation alors que la demande reste la même (ou augmente), cela entraînera une rareté de l'actif ; l’actif coûte donc plus cher.
À l’inverse, en augmentant le nombre de tokens en circulation alors que la demande reste la même, le prix de l’actif pourrait connaître une baisse de valeur.
Brûler des jetons crée une pénurie et, à son tour, la valeur de l'actif pourrait augmenter et les gens l'échangeront. De plus, les brûlages de jetons accueillent également de nouveaux investisseurs car ils sont considérés comme un indicateur haussier, stimulant encore une fois la demande.
Au fil des années, plusieurs projets, dont Ethereum, Binance Coin (BNB), Shiba Inu, SWEAT Economy et des centaines d'autres, ont utilisé cette méthode pour augmenter leur valeur. Bien que le brûlage puisse être considéré comme haussier, il n'a toujours pas d'effet immédiat sur le prix, car certains brûlages de jetons sont automatisés et se produisent régulièrement ou sont divulgués longtemps à l'avance. Cela signifie que le prix sera effectivement fixé bien avant que le token burn n’ait lieu.
L’importance des brûlures de jetons
Comme mentionné précédemment, les brûlages de jetons constituent un moyen efficace pour les projets de cryptographie de réduire l’offre totale de jetons en circulation. La réduction de l’offre les rend plus rares et potentiellement plus précieux, ce qui pourrait créer une boucle de rétroaction positive dans laquelle les prix grimpent et davantage d’investisseurs prennent le train en marche, augmentant encore la demande.
Deuxièmement, les programmes de brûlage planifiés, tels que le brûlage trimestriel du BNB, fournissent un écosystème plus équilibré, dans ce cas, pour l'écosystème du BNB. En brûlant la crypto, le projet réduit les avantages dont disposent les premiers mineurs ou investisseurs par rapport aux nouveaux utilisateurs du jeton. À mesure que les pièces diminuent, le réseau blockchain profite également aux investisseurs, offrant plus de valeur à chaque investisseur du projet.
Troisièmement, la gravure de jetons augmente également la confiance dans les développeurs et montre qu'ils sont engagés dans le projet. Comment? La réduction des jetons montre que les développeurs sont prêts à réduire leur cagnotte et à sacrifier leur propre offre (ou l'offre flottante) pour le plus grand bénéfice des investisseurs, comme expliqué ci-dessus.
Enfin, certains projets appliquent un calendrier défini de gravure des jetons, la preuve de gravure (PoB), l'un des algorithmes de consensus qui garantissent que tous les nœuds participants du réseau valident l'état de la blockchain. PoB fonctionne sur le principe des mineurs et, parfois, des investisseurs votant pour brûler ces jetons. Une fois brûlés, les mineurs ont la possibilité de frapper la même proportion de jetons brûlés.
Un exemple clé est le récent vote sur la gouvernance de SWEAT Economy, qui a permis aux investisseurs et aux détenteurs de jetons de voter soit pour brûler 100 millions de dollars de jetons SWEAT, soit pour les distribuer aux détenteurs de jetons existants.
Exemples concrets de brûlures de jetons
Comme expliqué ci-dessus, la gravure de jetons est presque comme la crypto elle-même. En fait, certains des projets les plus anciens et les plus réussis ont utilisé la gravure de jetons dans le cadre de leur stratégie. Ci-dessous, nous discutons de quelques exemples concrets de certaines des gravures de jetons les plus célèbres de l’histoire de la cryptographie :
« Erreur » de gravure
Bien que cela passe généralement inaperçu, les brûlures par erreur sont l’une des façons les plus populaires de brûler des jetons. Par exemple, Bitcoin est sans doute le premier et le plus célèbre exemple de ces « erreurs ». Chaque fois qu'un utilisateur perd ses clés privées ou envoie les jetons à une adresse de portefeuille inaccessible (invalide), ces BTC sont effectivement brûlés, car ils ne seront jamais accessibles pour toujours. Selon certaines estimations, plus de 4 millions de BTC ont été effectivement brûlés, ce qui représente 20 % de l’offre totale.
Rachat et brûlage (Binance Coin)
Le programme de brûlage des pièces Binance (BNB) implique un mécanisme de rachat et de brûlage par lequel le projet utilise une partie de ses revenus ou de ses bénéfices pour racheter des jetons sur le marché et les brûler. Cela augmente la demande et réduit l’offre, créant une pression à la hausse sur les prix.
Lorsque le BNB a été lancé en 2017, un engagement a été pris pour retirer 100 millions de BNB (la moitié de son approvisionnement total) de la circulation par le biais d'un processus de gravure. Le dernier brûlage (23e brûlage) a généré 2 020 132,25 BNB (~ 676 744 304 $).
Brûlure des frais (Ethereum)
Alors qu'Ethereum passait de la preuve de travail (PoW) à son algorithme de consensus de preuve d'enjeu (PoS), la communauté a décidé de brûler une partie des frais collectés. La mise à jour EIP-1559, introduite en août 2021, brûle l'éther des frais perçus lors de la validation et de la vérification du réseau.
Selon Beaconcha, 3 252 529,9 ETH (~ 5 931 837 296,25 $) ont été brûlés depuis août 2021, au moment de la rédaction, réduisant ainsi le nombre de jetons ETH en circulation. L'adresse de gravure désignée est 0x0000000000000000000000000000000000000000 et n'a pas de clé privée, ce qui signifie que tous les jetons qui y sont envoyés sont effectivement détruits.
Brûlure de gouvernance (jetons de sueur)
La gouvernance dans le domaine de la cryptographie existe depuis le lancement des organisations autonomes décentralisées (DAO) en 2015, donnant aux détenteurs de jetons le pouvoir de décider du progrès de la plateforme. Bien que certaines gravures de jetons soient prévues, des plateformes telles que MakerDAO permettent à la communauté de choisir de graver ou non.
Parmi les mécanismes de gravure de jetons disponibles, les gravures de jetons de vote de gouvernance créent le type de gravure de jetons le plus fiable et le plus intéressant. Simplement, la communauté vote de manière démocratique pour savoir si elle doit brûler les jetons et combien de jetons brûler.
L’un des jetons intéressants brûlés lors des votes sur la gouvernance décentralisée ces derniers temps est le vote sur la gouvernance du jeton SWEAT en avril. Contrairement à d'autres programmes de gravure qui votent exclusivement sur les gravures de jetons, SWEAT a introduit un vote sur la gouvernance des jetons par rapport à la distribution, permettant à la communauté de voter sur l'opportunité de brûler 100 millions de jetons SWEAT ou de les distribuer aux utilisateurs avec un pot de croissance de 12 mois d'ici le 25 avril.
Comme prévu, la communauté était divisée quant au choix de l’une de ces deux options. Avec 153 783 utilisateurs participant au vote, 91 481 utilisateurs (59,487 %) ont voté pour la distribution, tandis que 62 302 utilisateurs (40,513 %) ont voté pour graver des jetons. Lors d'un vote unique en son genre, les 100 millions de jetons SWEAT ont été divisés selon la décision des électeurs, avec 59 541 465,013 SWEAT distribués et 40 549 975,987 $SWEAT brûlés.
«C'était cool d'avoir le vote dans l'application et d'être transparent avec les résultats. J’aimerais en avoir un sur un contrat la prochaine fois pour en être sûr », a partagé un autre électeur de SWEAT.
NFTb, un protocole NFT construit sur la chaîne BNB, a effectué son premier brûlage de jetons sanctionné par DAO en janvier, permettant à la communauté de choisir la quantité de NFTb que le protocole brûlera. La communauté devait sélectionner quelle partie de l'offre totale de jetons devait être brûlée, avec des choix comprenant 5 %, 15 % et 25 %. La communauté a choisi de brûler 25 % des jetons, ce qui a entraîné une multiplication par 4 du prix.
Brûlures algorithmiques de jetons stablecoin (Terra stablecoin, UST)
Enfin, les stablecoins algorithmiques effectuent également des gravures automatiques de jetons pour contrôler la fourniture de leurs jetons. Par exemple, si la demande pour un jeton algo augmente et que le prix perd son ancrage et dépasse 1 $, la plateforme créera automatiquement de nouveaux jetons et les inondera sur le marché jusqu'à ce que le prix revienne à 1 $. À l’inverse, si la demande pour un token chute et que le prix descend en dessous de 1 $, la plateforme rachètera automatiquement les tokens et les brûlera jusqu’à ce que le prix remonte à 1 $.
L’un des algorithmes stablecoin les plus célèbres est le jeton UST de Terra, qui a explosé début 2022. Pour maintenir la stabilité des prix de l’UST, le réseau Terra a utilisé sa crypto-monnaie native, LUNA. Si le prix de l'UST dépassait 1 $, les utilisateurs pourraient brûler des jetons LUNA pour créer de l'UST, augmentant ainsi l'offre et ramenant effectivement l'UST à 1 $, et vice versa. Cependant, une fois que le prix de LUNA s’est effondré à la mi-2022, le dollar américain a chuté avec lui, faisant perdre aux investisseurs plus de 60 milliards de dollars.
Les pièces meme brûlent (SHIBA INU)
L’intérêt croissant pour les pièces mèmes telles que Dogecoin, Shiba Inu et Pepe a suivi ces derniers temps, certains projets ayant choisi de brûler leurs jetons pour réduire leur offre hyper-gonflée. À la fin du mois dernier, Shiba Inu (la deuxième plus grande pièce de monnaie mème) a annoncé avoir terminé la plus grande gravure quotidienne de jetons jamais réalisée, avec un record de 41 millions de jetons SHIB envoyés à l'adresse de gravure en une journée, le 24 mai.
Shiba Inu a eu un calendrier de taux de combustion intéressant depuis le premier brûlage lorsque Vitalik Buterin, le fondateur d'Ethereum, a brûlé plus de 90 % des jetons SHIB reçus des créateurs de Shiba Inu. En mai 2021, Vitalik a décidé de brûler environ 410 000 milliards de jetons SHIB (soit 40 % de l’offre totale de SHIB), marquant l’un des plus grands moments du jeton. Les prix du Shiba Inu ont augmenté de près de 40 % après que Vitalik a brûlé les jetons SHIB.
Conclusion
La gravure de jetons est un mécanisme puissant qui peut créer de la valeur et de l’utilité pour les jetons cryptographiques.
En réduisant l'offre et en augmentant la demande de jetons, le brûlage de jetons peut augmenter leur prix et leur rareté. Néanmoins, le brûlage de jetons présente des risques potentiels, tels que le fait que les baleines profitent du brûlage de jetons en vendant leurs jetons dès que le prix du jeton augmente un peu, ce qui affecte l'augmentation de la valeur du jeton.
De plus, certaines plates-formes peu fiables peuvent tirer leur communauté à rude épreuve, en promettant de brûler des jetons, mais en réalité, elles envoient les jetons vers un portefeuille accessible.
