Analyse approfondie de Sui : trouver le bon segment de marché

Auteur original : THOR ET EREMITE MODERNE
Source originale : onchaintimes
Titre original : Deep Dive on Sui – À la recherche de la bonne niche
Compilé par : Deep Wave TechFlow
Dans le rapport d’aujourd’hui, nous allons approfondir l’écosystème Sui. Sui, créé par MystenLabs, est présenté comme la blockchain de nouvelle génération et est conçu pour répondre à la demande croissante d'adoption de la blockchain. Vous vous demandez peut-être qui adopte la blockchain ? Le monde du Web2 trouve progressivement sa voie et évolue vers le domaine du Web3 car il offre de nouvelles frontières à conquérir grâce au marketing, à l'acquisition d'utilisateurs et aux effets de réseau.
Les domaines liés à l'utilisation grand public, tels que le métaverse, les jeux, la couche sociale et même le commerce, nécessitent des types spécifiques de blockchains pour répondre à leurs besoins, et nous nous souvenons tous que chaque fois que l'intérêt augmente, le coût d'Ethereum peut devenir élevé. Est-ce que quelqu'un se souvient de plus de 150 millions de dollars de frais de gaz ETH brûlés lors de la frappe des Otherside NFT ? En effet, c’est pourquoi au cours des derniers mois, et même lors de la dernière course haussière, nous avons constaté la nécessité d’un réseau blockchain de couche 1 rapide et bon marché qui répondrait à l’adoption grand public à venir.
Mais qu’en est-il des écosystèmes de couche 2 comme Arbitrum ou Optimism ? Ne sont-ils pas la solution aux frais de gaz élevés d’Ethereum ?
Oui, mais il reste encore beaucoup de travail à faire en termes d'adoption de la L2, qui est un autre sujet discuté en profondeur, et si nous devons faire face à une demande énorme de la part du monde financier traditionnel, nous devons apporter quelque chose ici. et maintenant, c’est exactement là que les blockchains monolithiques peuvent dominer.
Points clés de cet article
Qu’est-ce que Sui et pourquoi est-il comparé à Aptos ?
Développements récents dans l’écosystème Sui
Choses auxquelles il faut prêter attention
Conclusion
Comprendre Sui : le monde des chaînes parallèles
Sui est souvent comparé à Aptos, car les deux projets ont été lancés à des moments similaires lors du dernier marché baissier et sont liés au projet Diem, oublié depuis longtemps, de Facebook. Le projet Diem a été principalement développé pour gérer un trafic de paiement léger entre un nombre limité de portefeuilles, mais a été suspendu en raison de l'acceptation prématurée du public par la blockchain et du fait que le gouvernement américain n'a pas permis à des géants comme Facebook d'introduire une infrastructure de traitement des paiements. C'est pourquoi Sui et Aptos sont tous deux de couche 1 basés sur le consensus Proof-of-Stake (PoS), et tous deux tirent parti de l'exécution parallèle pour répondre aux exigences de l'adoption grand public à venir. Bien qu’il existe de nombreuses différences techniques, telles que des différences dans les mécanismes de consensus ou l’architecture des données, nous n’aborderons pas ces différences en profondeur car elles ne sont pas pertinentes pour notre discussion d’aujourd’hui.
Cependant, Aptos et Sui sont tous deux considérés comme des projets fortement influencés par le capital-risque, ce qui crée une atmosphère moins qu'accueillante dans le monde plus large de la cryptographie, ce qui n'a pas été difficile à remarquer dans leurs premières actions sur les prix après leur cotation.
Une autre similitude est que les deux blockchains utilisent le langage de programmation Move ; cependant, il existe de légères différences dans la façon dont les langages sont utilisés. D'une part, Aptos a adopté la manière dont Move est utilisé dans Diem, tandis que Sui a décidé de changer certains concepts et d'adopter une approche orientée objet, ce qui le rend plus adapté à des fins d'adoption massive, c'est pourquoi il appartient à la tendance croissante de raison des blockchains L1 parallèles.
Dans les mois à venir, nous assisterons à une nouvelle série de guerres en chaîne en L1, qui ont été le récit dominant au cours du cycle 2020/21. Cette fois, cependant, nous verrons de nouveaux prétendants entrer dans l'arène, à savoir Aptos, Sui, Sei, Solana et le prochain Monad. Ce sont toutes des chaînes monolithiques, elles prennent toutes en charge une exécution parallèle et visent toutes à gagner des parts de marché dans le même segment de marché.
Consensus inverse : croissance récente
Comme mentionné précédemment, l’évolution des prix après le lancement de Sui n’a pas été surprenante, car la principale transaction adoptée par la crypto-monnaie Twitter consistait à ouvrir des positions courtes et à les conserver pendant des mois, ce qui s’est avéré très rentable. Cependant, en octobre 2023, lorsque Bitcoin a commencé son ascension et a finalement franchi la barre des 30 000 $, un fond s'est formé pour SUI et il a commencé son chemin ascendant.
Cependant, les prix ne sont pas les seuls à commencer à augmenter, TVL sur Sui aussi. D’environ 80 millions de dollars en octobre 2023 à 567 millions de dollars aujourd’hui, l’écosystème Sui a attiré davantage de capitaux, mais la question qui se cache ici est de savoir comment et avec quoi ?
Une raison récente pourrait être la spéculation sur le prochain largage aérien de Wormhole, qui stimule l'utilisation du pontage et stimule la TVL à travers les chaînes. Inutile de dire que cette liquidité ne restera pas là une fois l'instantané du largage pris, mais dans quelle mesure la récente hausse du TVL est liée à la spéculation Wormhole reste un mystère.
Alors, comment est l’écosystème DeFi sur Sui ? Nous voyons désormais certains protocoles DeFi majeurs proposant une réhypothèque de liquidité (NAVI), des prêts (Scallop), DEX et Perps (Cetus et BlueFin), construisant l'infrastructure de base d'un écosystème en pleine croissance. En poussant cette idée plus loin, nous pouvons dire que l'incitation aux protocoles DeFi peut être un moyen d'attirer les utilisateurs et les liquidités ; cependant, cela doit aller de pair avec l'attraction de développeurs qui construiront une variété de dApps et de protocoles différents ; Il convient également de mentionner que BlueFin a récemment formé un partenariat avec Elixir, un accord visant à augmenter la liquidité des carnets de commandes DEX. Cela a fait augmenter le TVL de BlueFin d’environ 50 %, passant de près de 9 millions de dollars à 13,1 millions de dollars aujourd’hui. Il est difficile de dire s’il s’agit du début de l’intégration inter-chaînes ou d’un événement unique dans la propagation de l’influence d’Elixir, il vaut donc la peine de garder un œil sur l’écosystème Sui pour d’éventuelles intégrations ultérieures dans un avenir proche.
Il existe également un argument de vente qui pourrait être l’atout de Sui lorsqu’il s’agit d’attirer les utilisateurs et de susciter le sentiment : le manque de jetons pour les projets d’écosystème. S'il y a une astuce marketing qu'un projet de cryptographie peut faire, c'est d'aiguiser l'appétit des utilisateurs avec un prochain largage en récompense de l'utilisation du projet. Ce serait encore mieux si la campagne de largage s'étendait à l'ensemble de l'écosystème, ce qui est le cas. Sui C'est tout à fait possible.
En plus de cela, nous avons également assisté au lancement de Stardust, qui apporte une infrastructure de portefeuille en tant que service conçue pour attirer les constructeurs GameFi qui profiteront de toutes les fonctionnalités que Sui a à offrir. Sur cette base, nous assistons à une collaboration intéressante entre MystenLabs (les créateurs de Sui) et Team Liquid (l'une des équipes d'esports les plus connues d'Europe). En d’autres termes, Sui essaie d’entrer dans le monde GameFi, mais pourquoi assistons-nous à ce changement ?
Il faut dire que dans la L1 parallèle, très compétitive, chaque écosystème doit trouver son propre segment de marché pour attirer les utilisateurs et la TVL, plutôt que de rivaliser pour la même audience trop généraliste. Solana semble avoir trouvé son propre argument de vente dans la culture crypto avec ses NFT et ses memecoins, tandis que Sui ne semble pas copier les success stories des autres et va de l'avant pour tenter d'attirer les utilisateurs de GameFi, grâce à son approche orientée objet. Déplacez la langue et l'expérience utilisateur, l'expérience utilisateur est bien meilleure que ce que nous avons vu sur StarkNet.
Faire face à l’avenir : problèmes potentiels
Bien que tout cela puisse sembler trop positif et prometteur, nous ne devons pas oublier de considérer tous les risques impliqués et les déblocages à venir qui pourraient avoir un impact sur le prix du jeton SUI.
Comme mentionné précédemment, le prix du SUI a augmenté régulièrement depuis son creux de 0,36 $ en octobre 2023 et a augmenté de près de 100 % depuis le début de 2024, parvenant presque à atteindre la barre des 2 $, mais dans le récit de l'écosystème parallèle, le rythme s'est ralenti. Cela montre qu'il existe de réelles opportunités de gagner de l'argent pour ceux qui s'aventurent dans l'écosystème et mettent en jeu leurs projets et leurs pièces meme, ce qui est toujours une bonne incitation si le prix augmente. Cependant, ce n’est pas le cas de Sui.
Les projets DeFi les plus célèbres que nous avons mentionnés précédemment, tels que BlueFin, Aftermath ou Scallop, à l'exception de Cetus, ne disposent pas encore de leurs propres tokens, ce qui pourrait conduire à des spéculations sur les parachutages à l'avenir. Pour l’instant, cependant, cela limite considérablement l’attrait de l’écosystème, car il n’existe aucun jeton digne d’une spéculation ou d’un investissement.
L’exemple le plus évident peut être la saison des pièces mèmes sur Solana, qui a généré plusieurs petits cycles avec de courtes périodes de réflexion entre les deux. Pendant ces périodes de réflexion, le marché dans son ensemble a le temps de passer à d’autres tendances, souvent associées aux pièces mèmes sur différentes chaînes, et Sui a également cette tendance. La pièce mème la plus attendue sur Sui était le code mème $FUD, qui suivait la tendance la plus en vogue à l'époque, à savoir les pièces sur le thème des chiens. L'évolution des prix n'a toutefois pas eu grand-chose à offrir, car après la hausse initiale, l'intérêt a diminué et les liquidités ont rapidement disparu.
Ce qui semblait être un moyen prometteur d’attirer des liquidités dans l’écosystème s’est avéré extrêmement éphémère, car les liquidités ont disparu quelques heures après le lancement. À cela, nous pouvons ajouter que le nombre de personnes qui achètent et vendent des jetons est négligeable, environ 150 pour les quatre principales pièces de monnaie. Inutile de préciser que cet intérêt est quasi inexistant puisque même sur la chaîne Solana en perte de vitesse on voit chaque jour des milliers d'acteurs du marché.
Il y a encore une chose qui se profile dans l’écosystème : le plan de déverrouillage. Les déblocages mensuels sont fixés à 0,65 % de l'offre maximale, ce qui équivaut à environ 5,5 % de la capitalisation boursière actuelle ou 110 millions de dollars. Il s’agit d’estimations approximatives, à mesure que le prix du $SUI change, tout comme le pourcentage de capitalisation boursière et la valeur en dollars. Même si l'offre mensuelle semble avoir été absorbée par le marché, la publication prochaine de l'offre en mai pourrait avoir un impact significatif sur les prix.
Le 3 mai, l'offre de Sui augmentera de 8,27 % pour atteindre environ 1,4 milliard de dollars américains, ce qui représente environ 71 % de la capitalisation boursière actuelle. Il est difficile de prédire comment le marché réagira à un déblocage aussi massif. Cependant, nous pourrions voir un soi-disant « coussin de liquidité » s’accumuler progressivement, ce qui compensera dans une certaine mesure l’offre libérée, comme c’est souvent le cas avec le déblocage de $DYDX. D’un autre côté, étant donné l’intérêt relativement faible pour l’écosystème Sui à l’heure actuelle, il pourrait être difficile d’attirer suffisamment de liquidités pour constituer un tel tampon de sécurité, et le marché commencera à fixer les prix quelques semaines avant le déblocage.
Bien qu'il soit impossible de prédire l'avenir, l'examen du marché et du ratio volume/capitalisation de SUI peut révéler la manière dont le marché tente de faire face au déverrouillage à venir.
Conclusion
Les mois et années à venir verront probablement l’adoption de la blockchain exploser non seulement parmi les utilisateurs grand public, mais aussi parmi les marques Web2, comme nous avons déjà vu cette tendance prendre forme lors de l’engouement pour le Metaverse de 2021. Compte tenu de tout cela, il existe un besoin urgent de blockchains rapides et bon marché, capables d’accueillir les millions d’utilisateurs explorant la frontière émergente et la multitude de dApps qui l’accompagnent.
Sui n'est pas le seul concurrent dans ce segment, il existe des concurrents sérieux comme Solana, Aptos, Sei et le prochain Monad, qui se disputeront tous des parts de marché. De plus, nous assisterons à un développement rapide des écosystèmes L2 qui offriront des fonctionnalités similaires et, combinés à la force globale et aux effets de réseau d’Ethereum, pourraient devenir un concurrent sérieux pour une part de marché avec Sui dans le même segment.
Le thème du dernier cycle était la guerre entre les L1 alternatives. Cette fois, nous verrons un scénario similaire se dérouler. Cependant, au lieu d’un écosystème L1, nous assisterons à une bataille entre les sous-projets L1 et les chaînes monolithiques rivalisant pour devenir le lieu incontournable des dApp « orientées grand public ».