Points clés à retenir

  • Un stablecoin est un crypto-actif lié à un autre actif, tel que les monnaies fiduciaires ou les métaux précieux. 

  • Les Stablecoins sont conçus pour maintenir un prix relativement stable afin que les utilisateurs puissent éviter les risques de volatilité courants sur les marchés de la cryptographie.

  • Il existe trois types de pièces stables : adossées à des monnaies fiduciaires, adossées à des cryptomonnaies et algorithmiques.

  • En raison de leur utilisation pratique et de leur grande capitalisation boursière, les régulateurs commencent à examiner de plus près les pièces stables.

Introduction

Les crypto-monnaies ne sont pas uniquement une question de volatilité. En fait, les pièces stables sont spécifiquement conçues pour maintenir un prix fixe. Dans un secteur où les pièces et les jetons peuvent s’effondrer du jour au lendemain, il existe une demande massive de devises combinant les avantages de la blockchain et la capacité de suivre un actif plus stable. Si vous n’avez pas commencé à utiliser des pièces stables lorsque vous négociez ou investissez, cela vaut la peine d’en apprendre davantage sur elles ainsi que sur les avantages et les inconvénients qu’elles apportent.

Qu’est-ce qu’un Stablecoin dans une crypto-monnaie ?

Les Stablecoins sont des actifs numériques qui suivent la valeur des monnaies fiduciaires ou d'autres actifs. Par exemple, vous pouvez acheter des jetons indexés sur le dollar, l’euro, le yen et même l’or et le pétrole. Un stablecoin permet à son détenteur de verrouiller ses profits et ses pertes et de transférer de la valeur à un prix stable sur les réseaux blockchain peer-to-peer.

Bitcoin (BTC), Ether (ETH) et autres altcoins ont toujours été volatils. Même si cela offre de nombreuses opportunités de spéculation, cela présente néanmoins des inconvénients. La volatilité rend difficile l’utilisation des crypto-monnaies pour les paiements quotidiens. Par exemple, les commerçants peuvent prendre 5 $ en BTC pour un café un jour, mais constater que leur BTC vaut 50 % de moins le lendemain. Cela rend difficile la planification et l’exploitation d’une entreprise qui accepte les paiements cryptés.

Auparavant, les investisseurs et les traders en crypto n’avaient aucun moyen de réaliser des bénéfices ou d’éviter la volatilité sans reconvertir la crypto en fiat. La création de stablecoins a apporté une solution simple à ces problèmes. Aujourd’hui, vous pouvez facilement entrer et sortir de la volatilité des crypto-monnaies en utilisant des pièces stables comme TrueUSD (TUSD).

Comment fonctionnent les Stablecoins ?

La création d’une pièce qui suit le prix ou la valeur d’un autre actif nécessite un mécanisme de rattachement. Il existe plusieurs façons de procéder, et la plupart s’appuient sur un autre actif servant de garantie. Certaines méthodes se sont avérées plus efficaces que d’autres, mais il n’existe toujours pas de parité garantie.

Pièces stables soutenues par Fiat

Un stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire conserve une monnaie fiduciaire, telle que l'USD ou le GBP, dans ses réserves. Par exemple, chaque TUSD est adossé à 1 $ détenu en garantie. Les utilisateurs peuvent ensuite convertir leur monnaie fiduciaire en stablecoin et vice versa au taux fixe.

Pièces stables adossées à des cryptomonnaies

Les pièces stables adossées à des crypto-monnaies fonctionnent de la même manière que les pièces stables adossées à des monnaies fiduciaires. Mais au lieu d’utiliser des dollars ou une autre devise comme réserve, nous disposons de crypto-monnaies qui servent de garantie. Comme le marché de la cryptographie est très volatil, les pièces stables adossées à des cryptomonnaies sur-garantissent généralement les réserves afin de contrer les fluctuations des prix.

Les pièces stables adossées à des cryptomonnaies utilisent des contrats intelligents pour gérer la frappe et la gravure. Cela rend le processus plus fiable puisque les utilisateurs peuvent auditer les contrats de manière indépendante. Cependant, certaines pièces stables adossées à des crypto-monnaies sont gérées par des organisations autonomes décentralisées (DAO), où la communauté peut voter pour les modifications apportées au projet. Dans ce cas, vous pouvez vous impliquer ou faire confiance au DAO pour prendre les meilleures décisions.

Regardons un exemple. Pour créer 100 DAI liés à l’USD, vous devrez fournir 150 $ de crypto en garantie 1,5x. Une fois que vous avez votre DAI, vous pouvez l'utiliser comme vous le souhaitez. Vous pouvez le transférer, l’investir ou simplement le conserver tel quel. Si vous souhaitez récupérer votre garantie, vous devrez rembourser les 100 DAI. Cependant, si votre garantie tombe en dessous d’un certain ratio de garantie ou de la valeur du prêt, elle sera liquidée.

Lorsque le stablecoin est inférieur à 1 $, des incitations sont créées pour que les détenteurs restituent leur stablecoin en échange de la garantie. Cela diminue l’offre de la pièce, ce qui fait remonter le prix à 1 $. Lorsqu'il est supérieur à 1 $, les utilisateurs sont incités à créer le jeton, augmentant ainsi son offre et réduisant le prix. DAI n’est qu’un exemple, mais toutes les pièces stables adossées à des crypto-monnaies reposent sur un mélange de théorie des jeux et d’algorithmes en chaîne pour encourager la stabilité des prix.

Pièces stables algorithmiques

Les pièces stables algorithmiques adoptent une approche différente en supprimant le besoin de réserves. Au lieu de cela, des algorithmes et des contrats intelligents gèrent la fourniture des jetons émis. Ce modèle est beaucoup plus rare que les pièces stables adossées à des cryptomonnaies ou à des monnaies fiduciaires et plus difficile à exécuter avec succès.

Essentiellement, un système algorithmique de stablecoin réduira l’offre de jetons si le prix tombe en dessous de la monnaie fiduciaire qu’il suit. Cela pourrait être fait via un jalonnement verrouillé, une gravure ou des rachats. Si le prix dépasse la valeur de la monnaie fiduciaire, de nouveaux jetons entrent en circulation pour réduire la valeur du stablecoin.

Quels sont les avantages des Stablecoins ?

Les Stablecoins sont des outils polyvalents et puissants pour les investisseurs, les traders et les utilisateurs de cryptomonnaies. Leurs principaux atouts sont les suivants : 

1. Les Stablecoins peuvent être utilisés pour les paiements quotidiens. Les entreprises et les particuliers apprécient la stabilité. En raison de leur volatilité, les crypto-monnaies ne sont pas largement utilisées pour les paiements quotidiens. Les grandes pièces stables ont l’habitude de maintenir leur ancrage, ce qui les rend adaptées à un usage quotidien.

2. Les Stablecoins présentent l’avantage d’être basés sur la blockchain. Vous pouvez envoyer un stablecoin à toute personne dans le monde disposant d’un portefeuille crypto compatible (qui peut être créé gratuitement en quelques secondes). Les doubles dépenses et les fausses transactions sont également presque impossibles à rencontrer. Ces qualités rendent les pièces stables incroyablement polyvalentes.

3. Les Stablecoins peuvent être utilisés par les traders et les investisseurs pour couvrir leurs portefeuilles. Allouer un certain pourcentage d’un portefeuille à des pièces stables est un moyen efficace de réduire le risque global. Votre portefeuille dans son ensemble sera plus résistant aux fluctuations des prix du marché et vous disposerez également de fonds au cas où une bonne opportunité se présenterait. Vous pouvez également vendre des crypto-monnaies contre des pièces stables pendant un ralentissement du marché et les racheter à un prix inférieur (c'est-à-dire à découvert). Les Stablecoins vous permettent d’entrer et de sortir de positions facilement, sans avoir besoin de retirer de l’argent hors chaîne.

Quels sont les inconvénients des Stablecoins ?

Malgré leur potentiel à soutenir l’adoption généralisée des crypto-monnaies, les pièces stables ont encore des limites : 

1. Il n’est pas garanti que les Stablecoins maintiennent leur ancrage. Même si certains grands projets ont de bons résultats, de nombreux projets ont également échoué. Lorsqu’un stablecoin a des problèmes constants pour maintenir son ancrage, il peut perdre considérablement sa valeur.

2. Manque de transparence. Toutes les pièces stables ne publient pas d’audits publics complets et beaucoup ne fournissent que des attestations régulières. Des comptables privés les effectuent pour le compte des émetteurs de stablecoins.

3. Les pièces stables garanties par Fiat sont généralement plus centralisées que les autres crypto-monnaies. Une entité centrale détient les garanties et peut également être soumise à une réglementation financière externe. Cela leur donne un contrôle important sur la pièce. Vous devez également être sûr que l’émetteur dispose des réserves qu’il prétend détenir. 

4. Les pièces crypto-garanties et non garanties dépendent fortement du fonctionnement de leur communauté. Il est courant d’avoir des mécanismes de gouvernance ouverts dans les projets de cryptographie, ce qui signifie que les utilisateurs ont leur mot à dire dans le développement et la gestion de chaque projet. En tant que tel, vous devez vous impliquer ou faire confiance aux développeurs et à la communauté pour gérer le projet de manière responsable.

Exemples de pièces stables

Stablecoin adossé à la cryptographie : MakerDAO (DAI)

DAI est une pièce stable adossée à des crypto-monnaies qui suit l'USD sur Ethereum. La pièce est gérée par la communauté MakerDAO qui détient le jeton de gouvernance MKR. Vous pouvez utiliser MKR pour créer et voter sur des propositions visant à modifier le projet. DAI est sur-garanti pour faire face à la volatilité de la cryptographie, et les utilisateurs concluent des positions de dette garantie (CDP) qui gèrent leur garantie. L'ensemble du processus est exécuté via des contrats intelligents.

Stablecoin soutenu par Fiat : TrueUSD (TUSD)

TUSD est un stablecoin indexé sur le dollar, vérifiable de manière indépendante. Il s'agit du premier stablecoin à contrôler par programmation la frappe avec une vérification instantanée en chaîne des réserves en USD détenues hors chaîne. Les réserves du TUSD sont surveillées à l'aide de la preuve de réserve Chainlink afin que les détenteurs puissent vérifier de manière autonome que leur TUSD est adossé aux USD détenus dans les réserves.

Les Stablecoins sont-ils réglementés ?

Les Stablecoins ont suscité l’intérêt des régulateurs du monde entier en raison de leur mélange unique de fiat et de crypto. Comme ils sont conçus pour maintenir un prix stable, ils sont utiles à des fins autres que la spéculation. Ils peuvent également faciliter les transactions internationales à grande vitesse et à faible coût. Certains pays expérimentent même la création de leurs propres pièces stables. Comme un stablecoin est un type de cryptomonnaie, il sera probablement soumis aux mêmes réglementations que les cryptomonnaies dans votre juridiction locale. L’émission de pièces stables avec des réserves fiduciaires peut également nécessiter une approbation réglementaire.

Pensées finales

De nos jours, il est difficile de trouver un investisseur ou un commerçant qui n’a pas détenu de stablecoin à un moment donné. Les Stablecoins sont souvent détenus sur des échanges cryptographiques afin que les traders puissent rapidement capitaliser sur de nouvelles opportunités de marché. Ils sont également très utiles pour entrer et sortir de positions sans avoir à encaisser en fiat. Outre le commerce et l’investissement, les pièces stables peuvent être utilisées pour effectuer des paiements et des transferts internationaux.

Même s’ils font partie intégrante des cryptos et ont permis la création d’un nouveau système financier, il ne faut pas sous-estimer les risques. Nous avons vu des projets de stablecoins avec des ancrages défaillants, des réserves manquantes et des poursuites judiciaires. Ainsi, même si les pièces stables sont des outils incroyablement polyvalents, gardez à l’esprit qu’elles restent des crypto-monnaies et comportent des risques similaires. Vous pouvez atténuer les risques en diversifiant votre portefeuille, mais assurez-vous de faire vos propres recherches avant d'investir ou de négocier, et n'investissez pas plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.

Lectures complémentaires

  • Que sont les communautés cryptographiques et comment en rejoindre une ?

  • Qu’est-ce que l’interopérabilité inter-chaînes ?

  • Comment fixer des objectifs financiers personnels et les atteindre

  • Qu’est-ce que Bitcoin et comment ça marche ?

Avertissement : Conformément aux exigences du MiCA, les pièces stables non autorisées sont soumises à certaines restrictions pour les utilisateurs de l'EEE. Pour plus d'informations, veuillez cliquer ici.

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