Précisons d’abord le périmètre : les bougies journalières clôturées au comptant sur Binance pour ARBUSDT, du 17 août au 14 novembre en UTC, soit 90 bougies au total. Le montant échangé est calculé en USDT. La bougie d’aujourd’hui, le 15 novembre, n’est pas encore clôturée et n’a pas été prise en compte. Tout ce qui suit concerne des données historiques et ne reflète pas la situation actuelle du marché.

Le 14 novembre, $BTC a chuté de 6,10 % entre l’ouverture et la clôture, tandis que $ARB a reculé de 11,72 %. Intuitivement, on pourrait s’attendre à ce qu’une telle journée soit marquée par des échanges nourris dans un climat de panique. Pourtant, le montant échangé sur ARB ce jour-là n’a été que de 10,27 millions d’USDT, soit 0,91 fois la médiane des 20 jours précédents : un peu moins que d’habitude.

Je définis très simplement une « hausse du volume » : le montant échangé dans la journée doit atteindre au moins deux fois la médiane des 20 jours précédents. Sur 90 jours, cela s’est produit 20 fois au total, dont 18 entre le 19 août et le 18 septembre, soit sur un seul mois. Ensuite, il n’y a eu que deux autres occurrences : les 20 octobre et 9 novembre.

Le mois précédent correspondait justement à la période où ARB a fortement grimpé. À l’ouverture du 31 août, le cours était à 0.0842 ; à la clôture du 6 septembre, il était à 0.1893, soit une hausse de 124.82 %. Le 6 septembre était aussi le jour où le volume des transactions a été le plus élevé sur 90 jours : 100.16 millions USDT. Beaucoup ont pu croire, en voyant ce volume record, que le sommet était atteint. Et, effectivement, le cours de clôture a baissé de 21.02 % au cours des 3 jours suivants.

Mais le sommet n’a pas été atteint ce jour-là. Le plus haut sur 90 jours a été enregistré le 23 septembre, à 0.2555, soit 17 jours après le jour de volume record ; la clôture la plus élevée, à 0.2353, date du 22 septembre. Après avoir chuté lors de la séance à volume record, le cours est remonté jusqu’à atteindre un nouveau sommet. En se basant uniquement sur le volume pour prédire un sommet, on se serait trompé sur cette période.

Regardons maintenant les 3 jours suivant une hausse du volume. Sur 20 occurrences, le cours de clôture était plus élevé 3 jours après dans 9 cas, avec une moyenne de +4.48 %. Sur l’ensemble des 87 jours pour lesquels on dispose de données complètes sur les 3 jours suivants, le cours a été plus élevé dans 38 cas, avec une moyenne de +2.93 %. La proportion de hausses est à peu près la même, et les deux moyennes sont fortement influencées par la forte hausse du début septembre : une hausse du volume, à elle seule, ne permet pas de déterminer la direction. Les deux hausses de volume suivantes se sont plutôt mal passées : le 20 octobre, le cours a baissé de 4.82 % dans la journée et clôturé à -8.52 % 3 jours plus tard ; le 9 novembre, il a progressé de 5.30 % dans la journée, puis clôturé à -13.72 % 3 jours plus tard.

Le niveau de base du volume des transactions a également changé. Le volume quotidien moyen était de 7.80 millions USDT du 17 au 31 août, de 40.89 en septembre, de 13.73 en octobre et de 12.68 pour les 14 premiers jours de novembre. L’engouement est retombé depuis son pic de septembre, mais le volume reste supérieur à celui de la seconde moitié d’août. À la clôture du 14 novembre, le cours était à 0.1281, soit une baisse de 49.86 % par rapport au plus haut du 23 septembre.

Chacun peut en tirer des enseignements différents :

Débutants : une hausse ou une baisse du volume n’est pas un signal d’achat ou de vente. Commencez par vérifier par rapport à quelle période la comparaison est faite.

Marché au comptant : une baisse accompagnée d’un faible volume ne signifie pas que la baisse est terminée ; cela peut aussi simplement indiquer qu’il n’y a pas d’acheteurs.

Contrats à terme : le 14 novembre, la baisse d’ARB était proche du double de celle de BTC. Il faut donc calculer le risque des positions à effet de levier en fonction de sa propre volatilité.

Étude du projet : le volume de base est passé de 40.89 en septembre à 12.68 en novembre. Il est plus intéressant de voir si de nouvelles informations peuvent faire revenir le volume que de s’attarder sur les variations d’un seul jour.

Quand vous suivez le volume des transactions, le comparez-vous aux quelques jours précédents ou à une valeur fixe ?