#加密美股齐跌，下轮反弹的驱动力在哪？
Les cryptos et les actions américaines chutent ensemble : le véritable signal de rebond se cache dans les rendements des bons du Trésor américain
Lors de cette nouvelle vague de baisse, les cryptos et les actions américaines sont dans le même bateau. L’IPC d’octobre a progressé de 0,4 % sur un mois, tandis que l’IPC de base a augmenté de 0,3 % : tous deux ont dépassé les attentes. Le marché est ainsi passé directement des paris sur une « baisse des taux » à la « peur d’une hausse » : le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a dépassé les 5 %, et la probabilité d’une hausse des taux en décembre est presque montée à 100 %. Avec un rendement sans risque supérieur à 5 %, les investisseurs n’ont aucune raison de se précipiter pour tenter de rattraper un couteau qui tombe.
Le principal moteur du prochain rebond sera donc probablement moins un récit lié à la blockchain qu’un léger apaisement des tensions macroéconomiques : soit les données sur l’inflation montreront un ralentissement crédible, soit la Fed passera d’une possible hausse des taux au statu quo. D’ici là, mieux vaut considérer tout rebond comme un simple rattrapage, et non comme un retournement de tendance.
Les indicateurs clés à surveiller : le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans peut-il poursuivre son repli après être passé au-dessus de 5 % ? La probabilité d’une hausse des taux en décembre, selon le CME, peut-elle redescendre après avoir atteint un niveau extrême ?
$BTC $ETH #宏观
Les cryptos et les actions américaines chutent ensemble : le véritable signal de rebond se cache dans les rendements des bons du Trésor américain
Lors de cette nouvelle vague de baisse, les cryptos et les actions américaines sont dans le même bateau. L’IPC d’octobre a progressé de 0,4 % sur un mois, tandis que l’IPC de base a augmenté de 0,3 % : tous deux ont dépassé les attentes. Le marché est ainsi passé directement des paris sur une « baisse des taux » à la « peur d’une hausse » : le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a dépassé les 5 %, et la probabilité d’une hausse des taux en décembre est presque montée à 100 %. Avec un rendement sans risque supérieur à 5 %, les investisseurs n’ont aucune raison de se précipiter pour tenter de rattraper un couteau qui tombe.
Le principal moteur du prochain rebond sera donc probablement moins un récit lié à la blockchain qu’un léger apaisement des tensions macroéconomiques : soit les données sur l’inflation montreront un ralentissement crédible, soit la Fed passera d’une possible hausse des taux au statu quo. D’ici là, mieux vaut considérer tout rebond comme un simple rattrapage, et non comme un retournement de tendance.
Les indicateurs clés à surveiller : le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans peut-il poursuivre son repli après être passé au-dessus de 5 % ? La probabilité d’une hausse des taux en décembre, selon le CME, peut-elle redescendre après avoir atteint un niveau extrême ?
$BTC $ETH #宏观