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Comprendre la différence entre le prix de l’action et la valorisation de l’entreprise
Avant d’évaluer l’introduction en bourse d’Anthropic, il faut comprendre deux notions que les investisseurs confondent souvent : le prix de l’action et la valorisation de l’entreprise.
1. Prix de l’action (cours de l’action)
Le prix de l’action est le montant qu’un investisseur doit payer pour acheter une action d’une entreprise.
Par exemple, si Anthropic propose des actions au prix de 70 à 78 dollars américains l’unité, cela signifie qu’un investisseur doit payer environ 70 à 78 dollars américains pour acheter une action au prix d’offre indiqué.
Cependant, le prix d’une action ne permet pas, à lui seul, de savoir si une entreprise est chère ou bon marché.
2. Valorisation de l’entreprise (valorisation d’entreprise)
La valorisation est une estimation de la valeur totale de l’entreprise, calculée en fonction du nombre d’actions et de leur prix.
À titre d’exemple simple :
Si une entreprise possède 1 milliard d’actions et que chacune vaut 70 $US, sa capitalisation boursière s’élève tout simplement à 70 milliards de dollars américains.
Autrement dit, le cours de l’action indique la valeur d’une action, tandis que la valorisation correspond à une estimation de la valeur totale de l’entreprise.
3. Pourquoi cette différence est-elle importante pour l’introduction en bourse d’Anthropic ?
Les investisseurs ne peuvent pas se contenter d’examiner le prix d’offre de 70 à 78 $US par action.
Ils doivent également examiner le nombre d’actions en circulation, la valeur de l’entreprise après son introduction en bourse, la croissance de ses revenus et déterminer si cette valorisation est cohérente avec les résultats de l’entreprise.
Il faut garder à l’esprit que la valorisation de 1,4 billion de dollars américains évoquée dans les discussions de marché ne doit pas être considérée d’emblée comme le prix officiel de l’entreprise lors de son introduction en bourse. Ce chiffre doit être examiné en tenant compte du contexte et de la source du calcul.
En résumé :
Cours de l’action = prix d’achat d’une action.
Valorisation = estimation de la valeur totale de l’entreprise.
Un cours de l’action qui semble bas ne signifie pas nécessairement que l’entreprise est bon marché.
Un cours de l’action élevé ne signifie pas non plus nécessairement que l’entreprise est trop chère.
C’est pourquoi, à mon avis, les investisseurs ne devraient pas seulement se demander : « Quel sera le cours de l’action Anthropic lors de son introduction en bourse ? »
La question la plus importante est : « La valeur de l’entreprise Anthropic est-elle à la hauteur de son potentiel commercial et des bénéfices qu’elle pourrait générer à l’avenir ? »