L’ETH a encore sous-performé le Bitcoin, et l’écart se creuse cette fois-ci.

Le 14 novembre à 11 h 36, heure de Pékin, le $ETH s’échangeait à 1 889,24 dollars, passant officiellement sous le seuil symbolique des 1 900 dollars. En élargissant la période observée, il ne s’agit pas d’une simple mèche baissière sur une journée, mais d’une faiblesse relative persistante : sur la semaine écoulée, le $ETH a chuté d’environ 15,18 %, contre environ 11,36 % pour le Bitcoin, soit un écart de près de 4 points de pourcentage. Sur les quatre dernières semaines, les baisses respectives sont d’environ 21,28 % et 17,25 % : l’ETH affiche systématiquement une chute plus importante que le BTC. 📉

Le marché en temps réel ne montre pas non plus de signe de stabilisation. L’ETH s’échange actuellement à 1 905,74, en baisse de 1,99 % sur la journée ; le BTC à 67 420,22, en baisse de 2,59 % ; et le BNB à 619,10, en baisse de 2,66 %. Le marché recule dans son ensemble, mais l’ETH ne connaît pas de rebond plus marqué malgré une chute plus forte. Cela indique que la pression vendeuse n’est pas passagère : elle s’inscrit dans la durée.

Ce qui mérite encore plus d’attention, ce sont les indicateurs de sentiment. L’indice de peur et de cupidité est à 13, en zone de peur extrême. Cette valeur correspond généralement à deux scénarios : soit la fin d’une vague de ventes paniques, soit une nouvelle étape de la baisse. Pour les distinguer, le chiffre de l’indice importe moins que la capacité de l’ETH à repasser rapidement au-dessus de 1 900 : le bas de la fourchette sur 30 jours se situe à 1 905,75, et le cours actuel est déjà tout près de ce niveau, voire l’a brièvement enfoncé. D’un point de vue structurel, il s’agit d’un test d’un niveau clé, pas d’un simple repli. ⚠️

Du point de vue de la force relative, $ETH affiche une baisse de 21,4 % sur 30 jours et de 10,4 % sur 7 jours : le rythme de la baisse s’accélère au lieu de ralentir. Lorsque l’appétit pour le risque se contracte, les capitaux vendent en priorité les actifs à bêta élevé. C’est la raison directe de la sous-performance de l’ETH ; le BTC, lui, bénéficie d’un récit plus solide de valeur refuge, ce qui explique que sa baisse soit naturellement moins marquée. Tant que cette dynamique ne s’inverse pas, le potentiel de rebond de l’ETH aura du mal à se manifester.

Pour la suite, je surveille deux éléments : d’abord, le volume des achats de soutien sous les 1 900, ensuite, la capacité de la paire ETH/BTC à enrayer sa baisse. Tant que cette paire ne se stabilise pas, tout rebond mesuré en dollars n’est qu’un faux signal.

Je vous laisse avec cette question : lors de cette phase, $ETH a sous-performé le BTC pendant quatre semaines consécutives. Historiquement, après une faiblesse aussi persistante, la paire ETH/BTC a généralement besoin de quelques jours de confirmation par les volumes avant de se retourner. Dans les phases similaires que vous avez étudiées, dans quelle fenêtre de temps apparaît généralement le premier signal de retournement ?

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