La plus grande société cotée asiatique détenant du bitcoin, Metaplanet, vient de publier des résultats affichant une perte colossale de 170 millions de dollars. Le plus frappant n’est pas le montant de la perte, mais le fait qu’elle ait vendu directement 10,000 bitcoins au troisième trimestre pour prouver aux agences de notation sa capacité à rembourser ses dettes.
Selon Cointelegraph et les derniers résultats financiers de Metaplanet, cette société cotée à Tokyo a enregistré une perte nette de 27,16 milliards de yens (environ 170 millions de dollars) au cours des neuf premiers mois de l’année. Elle est ainsi passée dans le rouge, après avoir réalisé un bénéfice de 13,53 milliards de yens sur la même période l’année dernière.
Deux facteurs sont à l’origine de cette perte massive. D’abord, une perte comptable de 8,04 milliards de yens sur les bitcoins détenus. Ensuite, une perte de cession de 19,17 milliards de yens (environ 120 millions de dollars) liée à la vente de 10,000 bitcoins.
Afin de démontrer sa liquidité aux agences de notation et aux investisseurs obligataires, la société a vendu 10,000 bitcoins au cours du trimestre pour 124,7 milliards de yens. Elle en a ensuite racheté 11,000 pour 149,9 milliards de yens, soit un coût de rachat moyen supérieur de 9,3 %. La société a reconnu sans détour que cette opération visait à prouver que les bitcoins détenus pouvaient être rapidement convertis en liquidités pour rembourser ses dettes.
Cependant, le coût des achats de bitcoins financés par un fort effet de levier se fait rapidement sentir. À la fin du mois de septembre, la ligne de crédit de Metaplanet avait bondi à 649 millions de dollars, contre 414 millions à la fin juin. Les charges d’intérêts trimestrielles ont augmenté de 56 % par rapport au trimestre précédent, pour atteindre 1,36 milliard de yens (environ 8,5 millions de dollars). Les emprunts à court terme et les obligations à payer totalisaient 110,5 milliards de yens (environ 691 millions de dollars). La société a également fortement revu à la baisse ses prévisions de chiffre d’affaires annuel, de 16 milliards à 6,5 milliards de yens.
Le bitcoin (BTC) est récemment passé sous la barre des 70,000 dollars et oscille actuellement autour de 66,814 dollars sur le marché au comptant de Binance. Par le passé, le marché considérait généralement les entreprises qui accumulent des bitcoins comme des acheteurs solides et inébranlables. Mais ces résultats financiers révèlent la fragilité du modèle de MicroStrategy. Lorsque le cours du bitcoin baisse, le lourd poids des intérêts sur les financements pèse directement sur la trésorerie des entreprises.
Des difficultés encore plus sérieuses se profilent. MSCI a confirmé que MicroStrategy et Metaplanet seraient retirées de ses indices boursiers mondiaux après la clôture du 30 novembre. JPMorgan estime que MicroStrategy, à elle seule, pourrait subir environ 2,8 milliards de dollars de ventes de la part de fonds indiciels passifs. Si les entreprises, sous la pression des agences de notation et de leurs besoins de financement, sont contraintes de vendre leurs bitcoins au comptant pour répondre aux appels de marge, le marché au comptant en subirait directement les conséquences.
Mon point de vue : surveillez de près les écarts de financement des entreprises et les transferts importants sur la chaîne autour de la date du rééquilibrage des indices MSCI, le 30 novembre. Si le BTC ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 68,000 dollars avant la fin novembre, l’envolée du coût de la dette pourrait contraindre les entreprises détentrices de bitcoins à passer des achats actifs au désendettement forcé. Ce sera un test décisif pour savoir si le mythe des réserves d’entreprise en bitcoin peut résister.
Opinions personnelles et synthèse d’informations ; ceci ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR.
$BTC #Bitcoin
Selon Cointelegraph et les derniers résultats financiers de Metaplanet, cette société cotée à Tokyo a enregistré une perte nette de 27,16 milliards de yens (environ 170 millions de dollars) au cours des neuf premiers mois de l’année. Elle est ainsi passée dans le rouge, après avoir réalisé un bénéfice de 13,53 milliards de yens sur la même période l’année dernière.
Deux facteurs sont à l’origine de cette perte massive. D’abord, une perte comptable de 8,04 milliards de yens sur les bitcoins détenus. Ensuite, une perte de cession de 19,17 milliards de yens (environ 120 millions de dollars) liée à la vente de 10,000 bitcoins.
Afin de démontrer sa liquidité aux agences de notation et aux investisseurs obligataires, la société a vendu 10,000 bitcoins au cours du trimestre pour 124,7 milliards de yens. Elle en a ensuite racheté 11,000 pour 149,9 milliards de yens, soit un coût de rachat moyen supérieur de 9,3 %. La société a reconnu sans détour que cette opération visait à prouver que les bitcoins détenus pouvaient être rapidement convertis en liquidités pour rembourser ses dettes.
Cependant, le coût des achats de bitcoins financés par un fort effet de levier se fait rapidement sentir. À la fin du mois de septembre, la ligne de crédit de Metaplanet avait bondi à 649 millions de dollars, contre 414 millions à la fin juin. Les charges d’intérêts trimestrielles ont augmenté de 56 % par rapport au trimestre précédent, pour atteindre 1,36 milliard de yens (environ 8,5 millions de dollars). Les emprunts à court terme et les obligations à payer totalisaient 110,5 milliards de yens (environ 691 millions de dollars). La société a également fortement revu à la baisse ses prévisions de chiffre d’affaires annuel, de 16 milliards à 6,5 milliards de yens.
Le bitcoin (BTC) est récemment passé sous la barre des 70,000 dollars et oscille actuellement autour de 66,814 dollars sur le marché au comptant de Binance. Par le passé, le marché considérait généralement les entreprises qui accumulent des bitcoins comme des acheteurs solides et inébranlables. Mais ces résultats financiers révèlent la fragilité du modèle de MicroStrategy. Lorsque le cours du bitcoin baisse, le lourd poids des intérêts sur les financements pèse directement sur la trésorerie des entreprises.
Des difficultés encore plus sérieuses se profilent. MSCI a confirmé que MicroStrategy et Metaplanet seraient retirées de ses indices boursiers mondiaux après la clôture du 30 novembre. JPMorgan estime que MicroStrategy, à elle seule, pourrait subir environ 2,8 milliards de dollars de ventes de la part de fonds indiciels passifs. Si les entreprises, sous la pression des agences de notation et de leurs besoins de financement, sont contraintes de vendre leurs bitcoins au comptant pour répondre aux appels de marge, le marché au comptant en subirait directement les conséquences.
Mon point de vue : surveillez de près les écarts de financement des entreprises et les transferts importants sur la chaîne autour de la date du rééquilibrage des indices MSCI, le 30 novembre. Si le BTC ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 68,000 dollars avant la fin novembre, l’envolée du coût de la dette pourrait contraindre les entreprises détentrices de bitcoins à passer des achats actifs au désendettement forcé. Ce sera un test décisif pour savoir si le mythe des réserves d’entreprise en bitcoin peut résister.
Opinions personnelles et synthèse d’informations ; ceci ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR.
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