J’ai consulté les données de DefiLlama sur les stablecoins : l’offre d’USD1 a fortement chuté en un mois. Il y a 30 jours, elle s’élevait encore à 4,21 milliards de dollars ; elle est maintenant de 3,13 milliards, soit une baisse d’un quart. Rien que la dernière journée, elle a diminué d’environ 130 millions.
Sur une période plus longue, la baisse est encore plus spectaculaire : après avoir atteint un sommet de 5,39 milliards en février, l’offre représente maintenant moins de 60 % de ce niveau.
Mais son prix n’a pas bougé : sur Binance, la paire USD1/USDT reste autour de 0,999. Cela montre qu’il ne s’agit pas d’une perte d’ancrage, mais que certains l’utilisent pour effectuer des remboursements et transférer leur argent ailleurs. Dans le même mois, l’offre d’USDe est au contraire passée de 4,76 à 4,9 milliards. L’argent n’a pas entièrement fui : il se déplace vers d’autres actifs.
Autre détail intéressant : la BSC en détient maintenant 1,12 milliard, dépassant Solana avec 1,05 milliard et Ethereum avec 910 millions. C’est donc la première blockchain pour USD1. C’est sur Ethereum que le recul est le plus marqué.
Mon avis : la contraction de l’offre de stablecoins est plus révélatrice qu’une baisse des cours ; elle montre que les liquidités disponibles sur le marché diminuent. World Liberty affirme vouloir racheter des WLFI grâce aux rendements de ses réserves, mais l’offre en circulation ne cesse de baisser, ce qui devrait aussi réduire ces rendements.
Selon vous, s’agit-il d’un retrait des gros investisseurs ou d’une rotation normale des capitaux ?