Ça fait trois heures que je fixe le graphique hebdomadaire depuis que le $BTC est passé sous les 68 000 $, et franchement, impossible de savoir si j’assiste à une zone d’achat exceptionnelle ou à un piège de liquidité au ralenti.

Mon fil d’actualité est complètement partagé en ce moment. La moitié de CT sabre le champagne parce qu’on a enfin touché la moyenne mobile sur 200 semaines, et l’autre moitié réclame déjà une chute immédiate jusqu’à 57 700 $.

Au début, j’étais prêt à commencer à acheter au comptant progressivement dès maintenant. Puis j’ai consulté les données sur les flux de stablecoins à côté des carnets d’ordres, et toute ma thèse m’a paru beaucoup moins solide 🧵👇

Tout le monde traite la moyenne mobile sur 200 semaines — actuellement autour de 67 993 $ — comme une sorte de plancher en béton magique.

D’après mon expérience à observer les cycles précédents, ça se passe presque jamais aussi proprement en temps réel. En mars 2020, le cours est brièvement passé violemment sous ce niveau pendant la crise de liquidité. En juin 2022, le $BTC est passé en dessous et a stagné pendant des mois avant même qu’une véritable reprise ne commence.

Un repli intrajournalier à 67 500 $ ne suffit pas, à lui seul, à briser la tendance à long terme. Ce qui compte vraiment, c’est le niveau auquel la bougie hebdomadaire de dimanche clôture — et en ce moment, les facteurs qui sous-tendent ce rebond sont très contradictoires.

Voici le mécanisme précis qui se déroule en ce moment : les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans dépassent les 5,12 %, les valeurs technologiques vacillent et les desks institutionnels réduisent automatiquement leur exposition au risque. Comme les marchés traditionnels ferment tandis que les cryptos fonctionnent 24 h/24 et 7 j/7, le $BTC devient le distributeur de billets le plus facile au monde pour obtenir des liquidités instantanément.

Quand ces ventes arrivent sur les plateformes d’échange au comptant, elles se heurtent directement à un énorme mur d’ordres d’achat en attente, entre 68 000 $ et 72 500 $. Ajoutez à cela un RSI journalier sous les 30 et le Bull Score Index de CryptoQuant, littéralement à zéro, et vous obtenez la recette parfaite pour un vif rebond de soulagement.

Même le $BNB et quelques jetons de plateformes d’échange à forte capitalisation résistent étonnamment bien une fois l’effet de levier forcé purgé.

Mais voici ce qui continue de me tarauder... 🤔

Pour qu’un rebond sur la moyenne mobile sur 200 semaines tienne vraiment, les nouveaux apports en stablecoins doivent dépasser les retraits des investisseurs institutionnels. En ce moment, cette condition n’est clairement pas remplie.

Au cours des 30 derniers jours, l’offre totale de stablecoins a diminué d’environ 14,2 milliards de dollars. Lors des replis des marchés haussiers précédents, les acheteurs intervenaient immédiatement, car des milliards en USDT et en USDC attendaient sur la touche une baisse des prix.

Aujourd’hui, l’argent ne quitte pas le $BTC pour se réfugier dans les stablecoins en attendant des prix plus bas — il sort complètement de l’écosystème crypto. Si les ordres d’achat au comptant en attente absorbent cette vague de ventes, qui restera pour faire monter les prix en l’absence de nouveaux capitaux frais ?

Je surveille aussi le RSI hebdomadaire, qui se situe autour de 41,5. Si nous ne parvenons pas à repasser au-dessus de 68 000 $ d’ici dimanche soir et que la dynamique hebdomadaire s’essouffle, il y aura très peu de liquidité structurelle entre ici et la zone des 57 700–60 000 $.

Honnêtement, je suis partagé. Acheter quand le sentiment est au plus bas et que le cours touche une moyenne mobile pluriannuelle m’a rapporté plus souvent qu’autrement. Pourtant, acheter alors que la liquidité se contracte de 14 milliards de dollars, c’est comme se mettre devant un train simplement parce que le graphique semble survendu.

Je préfère ne rien faire jusqu’à la clôture de dimanche, pour voir si le mur d’ordres d’achat au comptant tient bon ou si la gravité macroéconomique nous entraîne directement dans le creux des 60 000 $.

Comment vous vous positionnez ? Faites-vous confiance au soutien des ordres d’achat autour de la moyenne mobile sur 200 semaines, ou la baisse de l’offre de stablecoins vous maintient-elle à l’écart jusqu’à 60 000 $? Dites-moi ce que vous observez 👇

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Ceci ne constitue pas un conseil financier. Faites toujours vos propres recherches.