SanDisk à 944 dollars, vous oseriez acheter ?
De 2 350 à 944 : le leader du stockage pour l’IA a été divisé par deux, puis encore par deux. Avec un PER de 7, personne n’en veut — mais avant le fractionnement du 20 novembre, de grosses baleines ont discrètement acheté autour de 870. Est-ce une opportunité en or ou une guillotine ?
Commençons par les apparences : des résultats explosifs, mais une action qui s’est effondrée.
Dans ses derniers résultats, SanDisk a annoncé un chiffre d’affaires de 11,03 milliards de dollars, en hausse de 378 % sur un an ; 4,8 milliards de revenus pour les centres de données, soit +61 % par rapport au trimestre précédent ; une marge brute de 85 % ; et un BPA non-GAAP de 49,51, dépassant largement les attentes. L’objectif de cours médian des analystes dépasse les 2 000, et Evercore vise 2 500.
Et pourtant ? Le cours est passé de 2 350 à 944, soit une baisse de 60 %. Les résultats sont spectaculaires, mais l’action a tellement chuté qu’on ne la reconnaît plus.
Première chose : le leader du stockage pour l’IA se négocie à un PER de 7, comme si le marché le considérait comme un déchet.
Le PER actuel de SanDisk (TTM) n’est que de 7 à 8, et son PER prévisionnel de 3 à 4. Pour comparer : quel est le PER de Nvidia ? Celui d’AMD ? Et celui de toutes ces valeurs liées à l’IA qui sont déficitaires ?
Un leader qui fournit de la mémoire flash NAND aux centres de données dédiés à l’IA, avec une marge brute de 85 %, se négocie à un PER de 7.
Ce n’est pas une valorisation, c’est une insulte.
Pourquoi cette chute ? À cause des craintes liées au cycle des prix de la NAND, du repli du secteur de l’IA et du fait que les valeurs du stockage attrapent un rhume dès que NVDA éternue.
Deuxième chose : le fractionnement n’est pas une bonne nouvelle, c’est un révélateur.
Le 20 novembre, le fractionnement des actions de SanDisk à raison de 8 pour 1 entrera officiellement en vigueur.
Beaucoup entendent parler de fractionnement et s’enthousiasment : « Plus de liquidité, les particuliers vont se lancer, c’est positif ! »
Réveillez-vous. Un fractionnement ne change pas la valeur de l’entreprise, seulement le prix par action. Son véritable effet : amplifier la volatilité, attirer les capitaux à court terme, pousser les robots à rééquilibrer leurs portefeuilles et faire liquider les positions à effet de levier.
Avant le fractionnement (du 18 au 20 novembre), la fenêtre de liquidité et le risque de liquidations forcées sont bien réels.
Troisième chose : sur le plan technique, le titre évolue dans une fourchette de 870 à 1 000, et 944 se situe légèrement au-dessus du milieu.
Après sa chute depuis 2 350, le graphique journalier dessine une structure de sommets et de creux descendants, avec une consolidation orientée à la baisse. Mais la zone des 800-870 a offert un solide support début novembre (zone de demande + retracement de Fibonacci + convergence avec la ligne de tendance). Le rebond vers 950-1 000 s’est heurté à une résistance, puis le cours a reculé. À 944, il se trouve juste au-dessus du milieu de la fourchette.
Supports : 900-920 → 870-880 → 800-820 (forte zone de demande / précédent creux)
Résistances : 950-980 → 1 000-1 050 → 1 100-1 150
Les volumes augmentent lors des rebonds et restent soutenus pendant les replis ; le volume quotidien des contrats perpétuels dépasse souvent plusieurs milliards. L’intérêt ouvert est élevé, la participation avec effet de levier importante et le taux de financement proche de la neutralité : acheteurs et vendeurs sont relativement équilibrés, mais le sentiment reste sensible.
Une cassure au-dessus de 950, suivie d’une stabilisation, favoriserait un redressement haussier ; sous 870, le cours pourrait tester les 800.
De 2 350 à 944 : le leader du stockage pour l’IA a été divisé par deux, puis encore par deux. Avec un PER de 7, personne n’en veut — mais avant le fractionnement du 20 novembre, de grosses baleines ont discrètement acheté autour de 870. Est-ce une opportunité en or ou une guillotine ?
Commençons par les apparences : des résultats explosifs, mais une action qui s’est effondrée.
Dans ses derniers résultats, SanDisk a annoncé un chiffre d’affaires de 11,03 milliards de dollars, en hausse de 378 % sur un an ; 4,8 milliards de revenus pour les centres de données, soit +61 % par rapport au trimestre précédent ; une marge brute de 85 % ; et un BPA non-GAAP de 49,51, dépassant largement les attentes. L’objectif de cours médian des analystes dépasse les 2 000, et Evercore vise 2 500.
Et pourtant ? Le cours est passé de 2 350 à 944, soit une baisse de 60 %. Les résultats sont spectaculaires, mais l’action a tellement chuté qu’on ne la reconnaît plus.
Première chose : le leader du stockage pour l’IA se négocie à un PER de 7, comme si le marché le considérait comme un déchet.
Le PER actuel de SanDisk (TTM) n’est que de 7 à 8, et son PER prévisionnel de 3 à 4. Pour comparer : quel est le PER de Nvidia ? Celui d’AMD ? Et celui de toutes ces valeurs liées à l’IA qui sont déficitaires ?
Un leader qui fournit de la mémoire flash NAND aux centres de données dédiés à l’IA, avec une marge brute de 85 %, se négocie à un PER de 7.
Ce n’est pas une valorisation, c’est une insulte.
Pourquoi cette chute ? À cause des craintes liées au cycle des prix de la NAND, du repli du secteur de l’IA et du fait que les valeurs du stockage attrapent un rhume dès que NVDA éternue.
Deuxième chose : le fractionnement n’est pas une bonne nouvelle, c’est un révélateur.
Le 20 novembre, le fractionnement des actions de SanDisk à raison de 8 pour 1 entrera officiellement en vigueur.
Beaucoup entendent parler de fractionnement et s’enthousiasment : « Plus de liquidité, les particuliers vont se lancer, c’est positif ! »
Réveillez-vous. Un fractionnement ne change pas la valeur de l’entreprise, seulement le prix par action. Son véritable effet : amplifier la volatilité, attirer les capitaux à court terme, pousser les robots à rééquilibrer leurs portefeuilles et faire liquider les positions à effet de levier.
Avant le fractionnement (du 18 au 20 novembre), la fenêtre de liquidité et le risque de liquidations forcées sont bien réels.
Troisième chose : sur le plan technique, le titre évolue dans une fourchette de 870 à 1 000, et 944 se situe légèrement au-dessus du milieu.
Après sa chute depuis 2 350, le graphique journalier dessine une structure de sommets et de creux descendants, avec une consolidation orientée à la baisse. Mais la zone des 800-870 a offert un solide support début novembre (zone de demande + retracement de Fibonacci + convergence avec la ligne de tendance). Le rebond vers 950-1 000 s’est heurté à une résistance, puis le cours a reculé. À 944, il se trouve juste au-dessus du milieu de la fourchette.
Supports : 900-920 → 870-880 → 800-820 (forte zone de demande / précédent creux)
Résistances : 950-980 → 1 000-1 050 → 1 100-1 150
Les volumes augmentent lors des rebonds et restent soutenus pendant les replis ; le volume quotidien des contrats perpétuels dépasse souvent plusieurs milliards. L’intérêt ouvert est élevé, la participation avec effet de levier importante et le taux de financement proche de la neutralité : acheteurs et vendeurs sont relativement équilibrés, mais le sentiment reste sensible.
Une cassure au-dessus de 950, suivie d’une stabilisation, favoriserait un redressement haussier ; sous 870, le cours pourrait tester les 800.
