Le pétrole brut a passé le début de la journée de jeudi en baisse, avant de rebondir fortement. Le Brent a terminé à 95,82 $ le baril, en hausse de 3,3 %, et le WTI a clôturé à 88,74 $, en hausse de 2,6 %.

Le déclencheur a été une publication sur Truth Social. Donald Trump a écrit que les États-Unis ne devraient plus chercher à conclure un accord avec l’Iran, et a demandé au vice-président JD Vance de se concentrer sur la corruption et la criminalité dans les villes et les États dirigés par les démocrates. Il a également affirmé que Washington détenait déjà des centaines de milliards de dollars appartenant à l’Iran et contrôlait son détroit. Après cette publication, le Brent a progressé régulièrement.

Cette hausse efface une partie d’une forte chute. Le Brent avait perdu 24 % en 10 jours jusqu’à mardi, tombant à environ 90 dollars le baril, et les traders pariaient sur le fait que la reprise des flux en provenance du Moyen-Orient et les résultats des élections de mi-mandat américaines de la semaine dernière pourraient accélérer la fin de la guerre.

Lundi, Trump a déclaré que la guerre était pratiquement terminée, et le pétrole a clôturé à son plus bas niveau depuis août. Même après le rebond de jeudi, les deux références ont perdu environ 2,5 % sur la semaine.

Un message qui n’a cessé d’évoluer

Plus tard dans la journée, le ton a de nouveau changé. Dans une interview, Trump a déclaré qu’il considérerait comme une défaite le fait de quitter ses fonctions alors que les dirigeants actuels de l’Iran seraient toujours au pouvoir. Interrogée sur la fin des négociations, la Maison-Blanche s’est contentée de répondre que le président a toutes les cartes en main et ne laissera pas l’Iran se doter de l’arme nucléaire.

Selon Trump, cette retenue s’explique par les pays du Golfe. Lors d’un entretien à la Maison-Blanche avec Stephen A. Smith, il a déclaré que l’Arabie saoudite, le Qatar, le Koweït, les Émirats arabes unis et Bahreïn lui avaient tous demandé de s’abstenir, et qu’il n’était pas certain d’être d’accord. Il a ajouté qu’il pourrait détruire en trois jours le secteur énergétique iranien, ses ponts et ses capacités de production.

Le Qatar est le principal médiateur entre Washington et Téhéran, et il fonctionne selon un calendrier différent. Son premier ministre a déclaré aux ministres des Affaires étrangères du G7 à Paris que Doha avait obtenu au moins deux semaines pour la diplomatie, selon des sources diplomatiques citées par le Jerusalem Post. Il a également indiqué que d’importants désaccords subsistaient, notamment sur le calendrier de mise en œuvre de tout accord.

Téhéran ne cède pas non plus

L’Iran n’a rien concédé. Mohsen Rezaei, secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale iranien, a déclaré à Al Mayadeen qu’aucune matière nucléaire enrichie ne quitterait le pays et que Moscou en avait été informé. Il a qualifié de mensonges les informations faisant état d’une récente rencontre au Qatar, affirmant qu’elles visaient à faire baisser les cours du pétrole. Si des avions américains décollent de bases en Europe pour bombarder l’Iran, a-t-il averti, ces bases seront elles aussi frappées.

Le président du Parlement, Mohammad Bagher Ghalibaf, principal négociateur de Téhéran, a fixé le prix de la réouverture d’Ormuz. Washington doit remplir sept conditions avant la réouverture du détroit et la reprise des négociations. Celles-ci comprennent la levée du blocus naval et des sanctions, le dégel des fonds, la fin des combats sur tous les fronts et la déclaration de la fin de la guerre. Il a déclaré que les États-Unis n’avaient toujours pas envoyé de réponse officielle et précise.

Les frappes au large des côtes des Émirats arabes unis

Pendant ce temps, la situation du transport maritime continuait de se détériorer. L’armée iranienne a déclaré que quatre pétroliers avaient été touchés par des explosions dans le détroit d’Ormuz après avoir ignoré ses avertissements. Par ailleurs, un navire a été touché mercredi par un projectile non identifié à environ 14 milles nautiques au nord-ouest de Ras Al Khaimah, déclenchant un incendie dans sa salle des machines, et l’équipage a été évacué. La veille, ADNOC Logistics & Services avait confirmé que l’un de ses navires avait été endommagé lors d’une attaque dans les eaux des Émirats arabes unis.

Au moins 10 navires ont été touchés au cours des dix premiers jours de novembre, après 37 attaques en octobre, le bilan mensuel le plus élevé depuis le début de la guerre, selon le Washington Institute for Near East Policy. Les pétroliers continuent d’être attaqués malgré la reprise du trafic et les espoirs de désescalade qui avaient fait baisser les cours du pétrole.

Le cordon ombilical de Riyad sous le feu

Puis le Yémen est entré en scène. Les Houthis, alliés de l’Iran, ont déclaré jeudi avoir attaqué une station de pompage de l’oléoduc est-ouest saoudien, une installation pétrolière à Yanbu et un bâtiment d’Aramco à Riyad. La coalition dirigée par l’Arabie saoudite a ensuite déclaré avoir détruit deux drones houthis, l’un dans la région de Riyad et l’autre dans la province orientale. L’Arabie saoudite n’a confirmé aucun dégât.

C’est l’oléoduc qui est en jeu. Riyad y a détourné environ 4 millions de barils par jour vers Yanbu afin d’éviter le détroit d’Ormuz, soit environ 4 % de l’approvisionnement mondial. Des frappes de drones contre ses stations de pompage avaient mis l’oléoduc hors service en septembre, et Aramco avait mis moins de deux semaines à le remettre en marche.

Les barils continuent d’arriver. Qui paie pour qu’ils continuent d’arriver ?

La réaction de l’offre a été plus forte que ne le laissent penser les gros titres. L’Arabie saoudite a indiqué à l’OPEP avoir produit 10,56 millions de barils par jour en octobre, soit 26 % de plus qu’en septembre et son niveau le plus élevé depuis février. L’Irak a fait état d’un record en temps de guerre, avec environ 4,9 millions de barils par jour, même si les sources secondaires citées par l’OPEP estiment sa production à 4,49 millions. Ces deux chiffres officiels proviennent des producteurs eux-mêmes.

L’analyste d’UBS Giovanni Staunovo a attiré l’attention sur ce qui se cache derrière ces chiffres. Il a attribué l’augmentation des flux en provenance du Moyen-Orient au soutien militaire américain, notamment aux escortes navales des pétroliers. Ce soutien, a-t-il dit, dépend en partie de la durée pendant laquelle Washington est disposé à le fournir et risque de coûter cher.

C’est ce que peut masquer une variation d’un jour provoquée par une publication sur les réseaux sociaux. Ryan McKay, stratège principal en matières premières chez TD Securities, a déclaré que le Brent se négociait toujours dans la fourchette qu’il considère comme sa juste valeur, mais que des nouvelles défavorables sur les négociations et de nouvelles attaques contre des pétroliers pourraient faire remonter une partie de la prime de risque. Selon moi, les cours réagissent aux déclarations, tandis que l’acheminement des barils dépend des escortes et des itinéraires de contournement par oléoduc. Les déclarations peuvent changer d’heure en heure. La suspension d’une escorte ou les dégâts causés à un oléoduc prennent bien plus de temps à réparer.

Trois éléments comptent désormais. Washington n’a toujours pas répondu aux sept conditions de Téhéran. La fenêtre accordée par le Qatar court sur deux semaines à compter de la réunion d’information de mardi dernier, ce qui nous mène aux alentours du 24 novembre. La prochaine revendication des Houthis concernant une cible saoudienne permettra de voir si elle s’accompagne de dégâts confirmés. Le prochain grand mouvement du Brent viendra probablement de l’un de ces éléments plutôt que d’une nouvelle publication.