Le prix de l’or (XAU/USD) tombe à son plus bas niveau depuis plus d’un an, autour de 3 880 $, au début de la séance asiatique vendredi. Les préoccupations persistantes concernant l’inflation aux États-Unis et les anticipations de taux d’intérêt plus élevés pèsent sur le métal précieux. Les traders attendront d’autres indications du rapport américain sur l’indice des prix à la production (IPP) d’octobre, publié plus tard vendredi.

Le président américain Donald Trump a déclaré jeudi que les États-Unis n’avaient pas besoin d’un accord avec l’Iran, anéantissant les espoirs d’un accord visant à mettre fin au conflit. Les prix du pétrole ont bondi après cette annonce, ravivant les inquiétudes liées à l’inflation.

« La hausse des prix de l’énergie continue de justifier une Fed restrictive, et une Fed restrictive signifie un environnement de taux d’intérêt plus élevés, ce qui constitue donc un frein pour le métal jaune », a déclaré David Meger, directeur du négoce des métaux chez High Ridge Futures.

Les données sur l’inflation de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain, publiées plus tôt cette semaine et supérieures aux attentes, ont également renforcé les anticipations d’une hausse des taux de la Fed en décembre. Le gouverneur de la Fed Christopher Waller a déclaré qu’une hausse de 50 points de base devrait être envisagée si l’inflation sous-jacente reste élevée.

Les marchés estiment désormais à 14,5 % la probabilité d’une hausse de 50 points de base, contre zéro avant la publication des chiffres de l’inflation mardi.

L’attention se portera vendredi sur la publication de l’indice des prix à la production (IPP) américain, qui apportera de nouveaux indices sur l’inflation et sur la décision de la banque centrale américaine en matière de taux d’intérêt. L’IPP global devrait afficher une hausse annuelle de 6,6 % en octobre, tandis que l’IPP sous-jacent devrait progresser de 5,0 % sur un an pour la même période.

L’or brille, l’aversion au risque compensant la stabilité du crédit et les mouvements contrastés des obligations

Les analystes de Deutsche Bank notent que « le crédit est en fait resté assez stable des deux côtés de l’Atlantique », mais que le climat général d’aversion au risque sur les marchés actions s’est traduit par « une bonne semaine pour l’or, en hausse de 5,06 % (en baisse de 0,42 % vendredi), sa meilleure semaine depuis août ». Ils ajoutent que « le climat d’aversion au risque lié à la chute des valeurs de l’IA a également contribué à faire baisser les rendements des obligations souveraines dans le monde entier ». Malgré cela, l’évolution des taux sous-jacents a été contrastée. Deutsche Bank souligne que « le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans gagne 1 point de base, à 4,87 %, tandis que le Brent recule d’environ 1 % au moment où j’écris ».

Daly adopte un ton restrictif face aux risques d’inflation liés à l’IA, ce qui soutient le potentiel de hausse du dollar

Le discours de Daly obtient la note de 8,3/10 dans le FXS Speechtracker, ce qui témoigne d’une nette orientation restrictive par rapport à la moyenne historique de 6,5/10, avec des références répétées à la persistance de l’inflation et une préférence pour un resserrement supplémentaire. Ses principales remarques présentent l’IA comme un moteur structurel de la productivité et une source potentielle de pressions futures sur les prix, mais pas comme la principale responsable de l’inflation actuelle. Elles confortent ainsi le scénario d’une croissance solide, de marchés du travail stables et d’une inflation persistante dans les services, qui exige toujours une politique restrictive. Le fait qu’elle soit favorable à une hausse en septembre et qu’elle estime que « les pressions inflationnistes augmentent, elles ne diminuent pas » souligne une orientation qui reste favorable à de nouvelles hausses de taux, ce qui soutient le dollar face à l’euro et au yen.

L’indice de sentiment de la Fed de FXS gagne 1,01 point, à 147,55, s’inscrivant nettement en territoire restrictif et concordant avec le score élevé du FXS Speechtracker. Cette évolution indique que les marchés devraient interpréter les commentaires de Daly comme renforçant les anticipations de taux élevés plus longtemps, un contexte qui soutient généralement le dollar face aux principales devises concurrentes.

Analyse technique : l’or conserve des perspectives négatives sous sa moyenne mobile simple à 100 jours

Sur le graphique journalier, la paire XAU/USD conserve un biais baissier à court terme, le cours au comptant restant sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours et sous la bande médiane des bandes de Bollinger (20). Le cours évolue juste au-dessus du support constitué par la bande inférieure de Bollinger, ce qui laisse penser que les pressions baissières restent dominantes. L’indice de force relative (14), à 37,64, demeure sous le seuil neutre de 50, signe d’une conviction haussière faible plutôt que d’une situation de survente caractérisée.

À la hausse, la première résistance se situe au niveau de la bande médiane de Bollinger, près de 4 038 $, suivie de la SMA à 100 jours, autour de 4 200 $. La bande supérieure de Bollinger, à 4 205 $, constitue un plafond technique plus élevé. À la baisse, le support immédiat correspond à la bande inférieure de Bollinger, à 3 870 $. Une cassure durable sous cette zone ouvrirait la voie à un repli plus marqué, tandis qu’un retour au-dessus de la bande médiane serait nécessaire pour atténuer le biais baissier actuel.

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