2/ Les valorisations américaines dépendent d’un petit groupe. Les 10 premières actions du S&P 500 sont les plus concentrées depuis 1965. L’indice se négocie à environ 22 fois les bénéfices prévisionnels, au-dessus de sa moyenne à long terme, tandis que les entreprises liées à l’IA affichent des multiples plus élevés. La hausse des bénéfices de l’IA soutient sh X