#msciremovalmaycurbstrategy’sbitcoinbuying (anciennement MicroStrategy) des indices boursiers MSCI risque de ralentir le rythme de ses achats agressifs de bitcoins en limitant son accès aux flux de capitaux passifs. Sous la direction de son PDG, Phong Le, et selon la vision de son président exécutif, Michael Saylor, l’entreprise a financé une grande partie de l’accumulation d’actifs numériques par l’émission de titres de dette et d’actions, une stratégie qui repose sur une forte liquidité institutionnelle. Si les fournisseurs d’indices estiment que l’exposition de l’entreprise aux cryptomonnaies l’éloigne des critères traditionnels de classification des sociétés technologiques, les fonds indiciels seront contraints de liquider leurs positions, ce qui pèsera sur le cours de l’action et renchérira le financement de l’entreprise sur les marchés. Ce scénario constitue un défi structurel pour le modèle de gestion de trésorerie de l’entreprise, grâce auquel Strategy est devenue le plus grand détenteur institutionnel de bitcoins au monde. Les analystes de Wall Street avertissent qu’une baisse de la demande émanant des instruments d’investissement traditionnels réduira la capacité de l’entreprise à émettre des obligations convertibles à des conditions avantageuses, limitant ainsi sa capacité à emprunter à l’avenir. Si MSCI procède à une telle révision, l’entreprise devra davantage compter sur les investisseurs directs et sur le sentiment du marché des cryptomonnaies pour soutenir sa stratégie d’accumulation à long terme.