MSCI 已确认将在本月底把微策略 $MSTR 从旗下指数中正式剔除。作为长期依靠发债融资买入 $BTC 的典型，微策略此前借助左脚踩右脚的溢价模式持续运作，如今被动指数基金直接给这套玩法按下了停止键。

我的判断是，这对微策略以及后续模仿其策略的公司都会产生直接影响。指数剔除正式生效后，跟踪 MSCI 的被动指数基金必须按照规则在调仓期硬性卖出，盘面要承受一轮集中抛压。企业把发债买币当作资产提款机、靠持续融资推高溢价的路径，在传统金融严苛的被动投资框架下，接下来大概率行不通了。

等月底这波被动调仓的卖盘彻底出清后，大家觉得这类靠发债买币维持高溢价的上市公司还能维持住估值吗？

#Strategy和Metaplanet遭MSCI指数剔除 #BTC