La décision attendue depuis deux mois est enfin tombée : MSCI a officiellement exclu Strategy de ses indices mondiaux.
Les faits : MSCI a annoncé la liste définitive de sa revue de novembre le 11 nov. (Reuters, 11 nov. ; confirmé par KuCoin News) : Strategy et d’autres sociétés de trésorerie — Metaplanet et Upexi — ont également été exclues, car elles sont considérées comme davantage des sociétés d’investissement que des entreprises opérationnelles. Le changement prendra effet après la clôture du 30 nov. JPMorgan avait estimé que les fonds passifs pourraient vendre jusqu’à 2,8 milliards de dollars d’actions MSTR — mais ce chiffre venait de la proposition initiale, et non des règles définitives ; Strategy indique pour sa part que les fonds répliquant les indices MSCI ne détiennent qu’environ 13 millions d’actions (3,1 %). L’action MSTR a reculé de 0,8 % dans les échanges après la clôture mercredi et a déjà perdu environ 20 % cette année.
Mon avis : ce sont les actions qui sont exclues, pas le bitcoin. Les règles des indices n’obligent pas Strategy à vendre les 850 364 BTC qu’elle détient, et MSTR n’est pas radiée du Nasdaq. Ce qui est réellement mis à l’épreuve, c’est son modèle économique : sans les flux des fonds passifs, il devient de plus en plus difficile de maintenir la prime de l’action par rapport à la valeur de ses BTC — et c’est cette prime qui permet à Strategy d’émettre de nouvelles actions pour acheter des BTC. Ce matin, le BTC s’échange autour de 74 266 dollars, toujours sous le prix de revient moyen de Strategy, d’environ 75 456 dollars ; sa position en BTC est donc elle aussi dans le rouge.
Ce que je surveille : la réaction de MSTR à l’ouverture de la séance américaine, la possibilité que les fonds passifs commencent à vendre avant le 30 nov., et l’éventuelle pression sur les autres sociétés de trésorerie inscrites sur la liste de surveillance.
Selon vous, cette exclusion marque-t-elle la fin du modèle de trésorerie en BTC, ou ouvre-t-elle au contraire la voie aux entreprises réellement opérationnelles ?
Ceci est mon analyse, pas un conseil financier — faites toujours vos propres recherches.
#MSCI #Strategy $BTC
Les faits : MSCI a annoncé la liste définitive de sa revue de novembre le 11 nov. (Reuters, 11 nov. ; confirmé par KuCoin News) : Strategy et d’autres sociétés de trésorerie — Metaplanet et Upexi — ont également été exclues, car elles sont considérées comme davantage des sociétés d’investissement que des entreprises opérationnelles. Le changement prendra effet après la clôture du 30 nov. JPMorgan avait estimé que les fonds passifs pourraient vendre jusqu’à 2,8 milliards de dollars d’actions MSTR — mais ce chiffre venait de la proposition initiale, et non des règles définitives ; Strategy indique pour sa part que les fonds répliquant les indices MSCI ne détiennent qu’environ 13 millions d’actions (3,1 %). L’action MSTR a reculé de 0,8 % dans les échanges après la clôture mercredi et a déjà perdu environ 20 % cette année.
Mon avis : ce sont les actions qui sont exclues, pas le bitcoin. Les règles des indices n’obligent pas Strategy à vendre les 850 364 BTC qu’elle détient, et MSTR n’est pas radiée du Nasdaq. Ce qui est réellement mis à l’épreuve, c’est son modèle économique : sans les flux des fonds passifs, il devient de plus en plus difficile de maintenir la prime de l’action par rapport à la valeur de ses BTC — et c’est cette prime qui permet à Strategy d’émettre de nouvelles actions pour acheter des BTC. Ce matin, le BTC s’échange autour de 74 266 dollars, toujours sous le prix de revient moyen de Strategy, d’environ 75 456 dollars ; sa position en BTC est donc elle aussi dans le rouge.
Ce que je surveille : la réaction de MSTR à l’ouverture de la séance américaine, la possibilité que les fonds passifs commencent à vendre avant le 30 nov., et l’éventuelle pression sur les autres sociétés de trésorerie inscrites sur la liste de surveillance.
Selon vous, cette exclusion marque-t-elle la fin du modèle de trésorerie en BTC, ou ouvre-t-elle au contraire la voie aux entreprises réellement opérationnelles ?
Ceci est mon analyse, pas un conseil financier — faites toujours vos propres recherches.
#MSCI #Strategy $BTC