Rappelons pourquoi le 11 novembre pourrait être un jour de FUD pour le bitcoin.

Aujourd'hui, on pourrait apprendre que Strategy, la société de Mike Saylor, sera exclue des indices MSCI.

Et tout semble aller dans ce sens. Il s'agit de Morgan Stanley Capital International, une grande société financière américaine basée à New York, spécialisée dans la création d'indices boursiers, d'outils analytiques pour les investissements de portefeuille et dans l'évaluation des entreprises selon des critères ESG.

Selon des informations parues ces derniers mois, ils ont modifié leur approche à l’égard des « sociétés non opérationnelles ». Cette catégorie pourrait inclure des entreprises dont le modèle repose en grande partie sur des réserves de cryptomonnaies, notamment #Strategy et #Metaplanet.

Voici les dates clés :

- 11 novembre : publication de la liste définitive ;

- 30 novembre : entrée en vigueur des changements.

Si #Strategy est effectivement exclue des indices, les fonds qui répliquent passivement les indices de référence MSCI concernés devront rééquilibrer leurs portefeuilles et vendre des actions MSTR. Ils en détiennent environ 13 millions, au passage. JPMorgan estime les sorties à environ 2,8 milliards de dollars.

Et ce risque s’accentue alors que la position en bitcoins de Strategy est passée dans le rouge : environ 850 000 BTC, achetés au prix moyen de 75 456 $, s’échangent désormais sous les 74 000 $.

À l’échelle globale, il ne s’agit pas d’une radiation de la société. MSTR continuera d’être cotée au Nasdaq, et son exclusion des indices n’oblige pas Strategy à vendre ses BTC. Seule la part du capital indiciel pouvant investir dans ses actions change. Et si le marché suit, dans cette baisse, le scénario du « finissez les survivants », ce sera une bonne occasion de provoquer une nouvelle chute.

À tout le moins, à court terme, cette nouvelle pourrait exercer une pression sur MSTR et peut-être même assombrir le sentiment à l’égard de l’ensemble du modèle des trésoreries en cryptomonnaies.