Dario Amodei et les six autres cofondateurs d’Anthropic s’apprêtent à empocher environ 250 millions de dollars chacun lorsque l’entreprise d’intelligence artificielle entrera en bourse la semaine prochaine. Et cela ne concerne que la partie en espèces.
On estime que chaque fondateur conservera des actions évaluées à environ 18 milliards de dollars ; cette nouvelle entreprise représenterait donc une véritable manne pour les fondateurs d’Anthropic, qui ont créé la société il y a cinq ans.
Fondée en 2021, Anthropic vise désormais une valorisation de 1 300 milliards de dollars et espère lever au moins 80 milliards de dollars grâce à son introduction en bourse et à des investissements privés. PitchBook a estimé sa valorisation en mai à près de 965 milliards de dollars.
Les fondateurs d’Anthropic peuvent vendre des actions sans renoncer au contrôle
Selon le document déposé mardi par Anthropic, chaque fondateur détient actuellement entre 3,6 % et 3,7 % des actions ordinaires avec droit de vote. Ils prévoient de vendre près de 3,4 millions d’actions chacun, à un prix d’offre attendu compris entre 70 et 78 dollars. À l’issue de la vente, chacun devrait conserver environ 3,2 % des actions de catégorie A. Ensemble, ils détiendront environ 22 % des actions.
Les estimations de leur fortune reposent sur le point médian de 74 dollars de la fourchette de prix prévue. Les fonds ne seront pas déposés sur leurs comptes courants. La valeur des actions qu’ils conserveront dépendra du cours de l’action Anthropic, mais la vente leur rapportera bien des revenus.
Dario en est le directeur général. Sa sœur, Daniela Amodei, est présidente et présidente du conseil d’administration. Les autres fondateurs sont Tom Brown, directeur du calcul informatique ; Jared Kaplan, directeur scientifique ; Sam McCandlish, architecte en chef ; Jack Clark, qui dirige l’Anthropic Institute, le groupe interne de recherche sur la sécurité de l’IA ; et Christopher Olah, qui dirige les recherches sur l’interprétabilité.
Leurs actions ne disent pas tout du contrôle de l’entreprise.
En raison de la structure de gouvernance complexe d’Anthropic, les actions détenues collectivement par les fondateurs représentent environ 11,2 % du pouvoir de vote total. La société à responsabilité limitée détenue par les fondateurs leur garantit au moins 50,1 % des voix de l’ensemble des actionnaires. La majorité des fondateurs détermine la manière dont la participation de contrôle est utilisée lors des votes.
Cette structure permet aux fondateurs de nommer eux-mêmes moins de la moitié des administrateurs. Une fiducie, constituée de membres de la direction et de salariés de l’entreprise, en nomme la majorité.
Les sept fondateurs d’Anthropic ont écrit dans leur prospectus : « Notre objectif est d’aider l’humanité à suivre une voie sûre au fil de cette évolution technologique, à ouvrir de nouveaux horizons de découverte et à faire naître une ère de miracles. »
Anthropic fait face à un marché plus difficile, les investisseurs s’interrogeant sur sa valorisation de 1 300 milliards de dollars
Anthropic a réuni 26 milliards de dollars d’investissements privés auprès d’Advanced Micro Devices (AMD), de Broadcom (AVGO), de Google, filiale d’Alphabet (GOOGL), de Micron (MU), de Microsoft (MSFT), de Nvidia (NVDA) et de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM). Ces investisseurs achètent des actions ordinaires de catégorie N au même prix par action que celui proposé aux investisseurs de l’introduction en bourse.
« Toute personne qui détient nos actions, qu’il s’agisse d’une institution ou d’un particulier, prend part à cet effort », ont écrit les fondateurs dans le prospectus.
Les actions placées auprès d’investisseurs privés ne sont pas enregistrées dans le cadre de l’offre publique et ne sont pas soumises aux accords de blocage imposés par les banques garantes.
Les récentes élections de mi-mandat ont porté les démocrates au pouvoir au Congrès, et les initiatives soumises au vote dans certains États pourraient avoir ralenti la construction de centres de données dédiés à l’IA. En outre, la hausse des taux d’intérêt rendra plus coûteux pour les entreprises d’emprunter afin d’acheter de grandes quantités de puces et d’électricité.
Cela aide à comprendre pourquoi les attentes se sont modérées. Anthropic envisageait récemment une valorisation de 2 000 milliards de dollars, mais CNBC a rapporté que des actionnaires se demandaient si même 1 500 milliards de dollars étaient réalistes. Un investisseur a qualifié cet objectif d’« ambitieux ».
La demande des investisseurs institutionnels dépasserait toutefois celle enregistrée par SpaceX (SPCX) au même stade de son introduction en bourse. Les ordres couvrent déjà le nombre d’actions disponibles dans la fourchette de prix proposée. Anthropic prévoit de commencer à être cotée au Nasdaq sous le symbole ANT ce mois-ci.
La société de fusées et d’IA d’Elon Musk a levé un montant record de 85,7 milliards de dollars lors de son entrée en bourse il y a environ cinq mois. Sa capitalisation boursière se situe désormais juste en dessous de 2 000 milliards de dollars, soit un niveau proche de sa valorisation lors de son entrée en bourse.
Anthropic a également présenté lundi Claude Fable 5.2 et Claude Mythos 5.2. Il s’agit de ses premiers modèles de pointe depuis que Dario a appelé, en septembre, à ralentir le développement de l’IA avancée. L’entreprise affirme que les deux modèles ont fait l’objet de tests approfondis de sécurité et d’alignement, appuyés par de nouvelles évaluations et des outils permettant de surveiller leur comportement après leur lancement.
« Nous espérons que vous partagerez notre ambition de mener ce projet à bien », ont écrit les cofondateurs aux futurs actionnaires.
Le chiffre d’affaires de l’entreprise s’est élevé à 33,24 milliards de dollars sur les neuf mois clos le 30 septembre, soit une hausse d’environ 1 200 % par rapport à la même période de l’année précédente.
Anthropic a enregistré une perte nette de 104 milliards de dollars, principalement en raison des variations de la valeur des billets convertibles et des passifs dérivés. La perte de l’entreprise pour l’année 2025 s’est élevée à 25,1 milliards de dollars.
Un document actualisé déposé mardi a révélé que le chiffre d’affaires annualisé d’Anthropic s’établissait à environ 81 milliards de dollars en octobre, soit 10 milliards de plus qu’en septembre.
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