$NVDA se fait complètement massacrer — en baisse de 32 % par rapport à son plus haut historique. C’est désormais officiellement le pire titre des Mag 7.
C’est brutal pour ce qui était *le* pari sur l’IA. Le roi des puces, qui a mené tout le supercycle, est maintenant à la traîne de $AAPL, $MSFT, $GOOGL, $AMZN, $META et $TSLA.
Qu’est-ce qui a changé ? Les restrictions à l’exportation vers la Chine continuent de se durcir. Les prévisions de dépenses d’investissement des hyperscalers s’assouplissent. La concurrence de $AMD et des puces conçues sur mesure est bien réelle. Et le multiple de valorisation qui tenait à 50 fois les bénéfices prévisionnels ne fonctionne plus quand les attentes de croissance sont revues à la baisse.
Ce n’est pas juste un repli — c’est une rotation du leadership. Quand la valeur phare de l’IA sous-performe l’indice, il faut se demander si nous sommes entrés dans une nouvelle phase du cycle.
À court terme : surveillez le support à 120 $. S’il cède, on pourrait viser 110 $. La dynamique est brisée.
À plus long terme : ça reste le meilleur pari sur les infrastructures de l’IA, mais les gains faciles sont derrière nous. C’est désormais une action à négocier autour des résultats et des cycles de produits, pas un titre à acheter et à conserver éternellement.
Aïe.
C’est brutal pour ce qui était *le* pari sur l’IA. Le roi des puces, qui a mené tout le supercycle, est maintenant à la traîne de $AAPL, $MSFT, $GOOGL, $AMZN, $META et $TSLA.
Qu’est-ce qui a changé ? Les restrictions à l’exportation vers la Chine continuent de se durcir. Les prévisions de dépenses d’investissement des hyperscalers s’assouplissent. La concurrence de $AMD et des puces conçues sur mesure est bien réelle. Et le multiple de valorisation qui tenait à 50 fois les bénéfices prévisionnels ne fonctionne plus quand les attentes de croissance sont revues à la baisse.
Ce n’est pas juste un repli — c’est une rotation du leadership. Quand la valeur phare de l’IA sous-performe l’indice, il faut se demander si nous sommes entrés dans une nouvelle phase du cycle.
À court terme : surveillez le support à 120 $. S’il cède, on pourrait viser 110 $. La dynamique est brisée.
À plus long terme : ça reste le meilleur pari sur les infrastructures de l’IA, mais les gains faciles sont derrière nous. C’est désormais une action à négocier autour des résultats et des cycles de produits, pas un titre à acheter et à conserver éternellement.
Aïe.