Le CPI n’a pas encore été publié, mais la hausse des taux est déjà quasiment actée : en une seule phrase prononcée aujourd’hui, le gouverneur de la Fed Christopher Waller a fait passer la probabilité d’une hausse en décembre de 76 % à 96 %.
Lors d’une conférence à Londres, Waller a déclaré aujourd’hui que, même si le CPI d’octobre publié ce soir est inférieur aux prévisions, il soutiendrait une hausse de 25 points de base lors de la réunion de décembre. Si l’inflation dépasse nettement les attentes, la Fed pourrait devoir prendre des « mesures plus énergiques », autrement dit relever les taux de 50 points de base.
Les marchés ont immédiatement révisé leurs anticipations : selon le CME FedWatch, la probabilité d’une hausse de 25 points de base en décembre a bondi de 76,3 % à 96,3 %. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont perdu environ 0,4 %, $BTC a reculé d’environ 1,3 %, revenant autour de 74 100 dollars.
Le consensus pour le CPI américain d’octobre, publié ce soir à 21 h 30, table sur une hausse mensuelle de 0,3 %, contre 0,6 % en septembre. Waller a aussi qualifié les données d’inflation de septembre de « très mauvaises » : le PCE a progressé de 0,5 % sur un mois et de 3,7 % sur un an. Le taux des fonds fédéraux se situe actuellement entre 3,75 % et 4 %. La réunion des 8 et 9 décembre pourrait, en cas de hausse de 25 points de base, porter la fourchette des taux à 4,00 %–4,25 %.
Notre analyse : le suspense autour du CPI de ce soir a changé. La question n’est plus « y aura-t-il une hausse ? », mais « de 25 ou de 50 points de base ? ». Des données en berne pourraient tout au plus limiter la hausse à 25 points de base ; des données trop élevées obligeraient à se préparer à un geste marqué de 50 points de base. La probabilité d’une hausse est passée d’environ 76 % à 96 % d’un seul coup : les anticipations de resserrement des conditions de liquidité ont déjà pris de l’avance. Si le bitcoin piétine autour de 74 000 dollars, ce n’est pas sans raison. Et vous ? À 21 h 30, nous regarderons d’abord le CPI, puis nous verrons si l’option d’une hausse de 50 points de base passe des paroles aux actes.
Lors d’une conférence à Londres, Waller a déclaré aujourd’hui que, même si le CPI d’octobre publié ce soir est inférieur aux prévisions, il soutiendrait une hausse de 25 points de base lors de la réunion de décembre. Si l’inflation dépasse nettement les attentes, la Fed pourrait devoir prendre des « mesures plus énergiques », autrement dit relever les taux de 50 points de base.
Les marchés ont immédiatement révisé leurs anticipations : selon le CME FedWatch, la probabilité d’une hausse de 25 points de base en décembre a bondi de 76,3 % à 96,3 %. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont perdu environ 0,4 %, $BTC a reculé d’environ 1,3 %, revenant autour de 74 100 dollars.
Le consensus pour le CPI américain d’octobre, publié ce soir à 21 h 30, table sur une hausse mensuelle de 0,3 %, contre 0,6 % en septembre. Waller a aussi qualifié les données d’inflation de septembre de « très mauvaises » : le PCE a progressé de 0,5 % sur un mois et de 3,7 % sur un an. Le taux des fonds fédéraux se situe actuellement entre 3,75 % et 4 %. La réunion des 8 et 9 décembre pourrait, en cas de hausse de 25 points de base, porter la fourchette des taux à 4,00 %–4,25 %.
Notre analyse : le suspense autour du CPI de ce soir a changé. La question n’est plus « y aura-t-il une hausse ? », mais « de 25 ou de 50 points de base ? ». Des données en berne pourraient tout au plus limiter la hausse à 25 points de base ; des données trop élevées obligeraient à se préparer à un geste marqué de 50 points de base. La probabilité d’une hausse est passée d’environ 76 % à 96 % d’un seul coup : les anticipations de resserrement des conditions de liquidité ont déjà pris de l’avance. Si le bitcoin piétine autour de 74 000 dollars, ce n’est pas sans raison. Et vous ? À 21 h 30, nous regarderons d’abord le CPI, puis nous verrons si l’option d’une hausse de 50 points de base passe des paroles aux actes.
